Понятие инвестиционного проекта, его классификация и составные элементы. Этапы разработки и реализации инвестиционного проекта. Расчёт денежного потока для инвестиционного проекта, статических и динамических показателей эффективности инвестиций.
Актуальность исследования темы инвестиционных проектов состоит в том, что условием развития и устойчивой жизнедеятельности любой организации является эффективность вложения инвестиций в определенные инвестиционные проекты. Проблема принятия решения об инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату. В соответствии с заявленной целью исследования поставлены и решены следующие задачи: - определение понятия «инвестиционный проект»;Инвестиционный проект - это программа решения экономической проблемы, вложение средств в которую приводит к их отдаче (получению дохода, прибыли, социальных эффектов) после прохождения определенного срока с начала осуществления проекта, вложения средств в него [3, c. Таким образом, инвестиционные проекты обладают двумя определяющими признаками - необходимостью крупных вложений в проект и наличием временного лага между вложениями и получением отдачи от них. Инвестиционные проекты классифицируются по различным признакам (таблица 1): по масштабам, срокам реализации, качеству исполнения, ограниченности ресурсов, участникам и т.п. Обычно стоимость таких проектов весьма высока и измеряется сотнями миллионов и даже миллиардами долларов (например, проекты атомных электростанций). Мультипроектом считается выполнение множества заказов (проектов) и услуг в рамках производственной программы фирмы, ограниченной ее производственными, финансовыми, временными возможностями и требованиями заказчиков.Период времени от начала вложения инвестиций до получения конечного эффекта от их вложений называется жизненным (или инвестиционным) циклом инвестиционного проекта [4, c. Согласно сложившейся практике состояния, через которые проходит проект в течение его жизненного цикла, называют фазами (этапами, стадиями). Универсального подхода к разделению процесса разработки и реализации инвестиционного проекта на фазы не существует, а потому деление инвестиционного проекта на фазы может быть самым разнообразным. Двухстадийное деление, при котором различают разработку и реализацию проекта: O разработка проекта - создание модели, образа действий по достижению целей проекта, осуществление расчетов, выбор вариантов, обоснование проектных решений; С точки зрения управления проектами (менеджеров) стадии жизненного цикла проекта выделяются следующим образом: - замысел;Инвестиционным проектом назвается любой план вложения (инвестирования) денежных средств, обеспечивающий в результате его реализации сохранение капитала и (или) доход для инвестора. Была также рассмотрена классификация инвестиционных проектов по ряду параметров, а также жизненный цикл инвестиционного проекта с учетом различных подходов. Оценка инвестиционных возможностей является отправной точкой для всех видов деятельности, связанных с инвестированием. Рассчитать денежный поток для инвестиционного проекта со следующими параметрами, представленными в таблице 2. Для формирования сальдо операционной деятельности необходимо рассчитать чистую прибыль предприятия, а затем увеличить ее на амортизационные отчисления, которые не являются фактическими расходами предприятия, но влияют на формирование чистой прибыли, и проценты по займам и кредитам, которые учитываются не в операционной, а в финансовой деятельности.
План
Содержание
Введение
1. Понятие инвестиционного проекта, классификация и состав
2. Этапы разработки и реализации инвестиционного проекта
Заключение
Практическая часть
Список используемой литературы
Введение
Актуальность исследования темы инвестиционных проектов состоит в том, что условием развития и устойчивой жизнедеятельности любой организации является эффективность вложения инвестиций в определенные инвестиционные проекты. Проблема принятия решения об инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату.
Цель исследования: всесторонне изучить понятие инвестиционного проекта, в том числе с точки зрения классификации и фаз жизненного цикла.
В соответствии с заявленной целью исследования поставлены и решены следующие задачи: - определение понятия «инвестиционный проект»;
- изучение классификации инвестиционных проектов;
- рассмотрение основных фаз жизненного цикла инвестиционного проекта.
Работа состоит из двух теоретических глав: в первой главе рассматриваются понятие и классификация инвестиционного проекта; во второй - жизненный цикл инвестиционного проекта.
Информационная база исследования включает в себя учебную и методическую литературу.
Объект исследования - инвестиционный проект. В работе применялись методы анализа, синтеза, классификации и сравнения.
Вывод
Таким образом, в данной работе рассмотрено понятие инвестиционного проекта. Инвестиционным проектом назвается любой план вложения (инвестирования) денежных средств, обеспечивающий в результате его реализации сохранение капитала и (или) доход для инвестора.
Была также рассмотрена классификация инвестиционных проектов по ряду параметров, а также жизненный цикл инвестиционного проекта с учетом различных подходов. Соответственно, все поставленные задачи были выполнены.
Рассмотренные инвестиционные и эксплуатационные фазы инвестиционного проекта разобраны схематично и носят упрощенный характер. В действительности в этих фазах могут возникать ситуации, которые не предусмотрены стратегическим или оперативным планом или бизнес-планом, но они могут влиять на результат реализуемого проекта. Поэтому, следует уделить весьма большую роль работам, выполненным в прединвестиционной фазе. Результат проекта в значительной степени будет зависеть от того, на сколько качественно была проделана работа в прединвестиционной фазе.
Оценка инвестиционных возможностей является отправной точкой для всех видов деятельности, связанных с инвестированием. Данная процедура имеет огромную роль, так как переоценив свои финансовые возможности можно не добиться желаемых результатов. Такая оценка в конечном итоге может стать началом мобилизации инвестиционных ресурсов.
Все инвесторы заинтересованы в получении информации о возникающих инвестиционных возможностях. Для получения такой информации применяются подходы анализа общих возможностей (макроуровень) и анализ возможностей конкретного проекта (микроуровень).
Практическая часть
1. Рассчитать денежный поток для инвестиционного проекта со следующими параметрами, представленными в таблице 2.
Таблица 2. Таблица исходных данных по инвестиционному проекту, тыс. рублей
№ Показатели Год (№ шага расчетного периода, m)
0 1 2 3 4 5
1 Прибыль от продаж 0 140 240 320 400 450
2 Затраты на приобретение основных фондов 425 0 150 0 60 0
3 Средства, направленные на пополнение оборотных средств 575 100 100 75 20 0
Срок эксплуатации оборудования, приобретаемого для реализации проекта, 5 лет. Амортизация начисляется линейным способом. Ставка налога на имущество - 2,2%. Приобретение основных фондов и пополнение оборотных средств осуществляется в конце шага с постановкой на учет в начале следующего периода.
Для реализации инвестиционного проекта его инициаторы сформировали акционерный капитал в размере 850 тыс. руб. При нехватке денежных средств инициаторы проекта могут взять кредит под 20% годовых с возвратом основного долга равными долями. При этом займы берутся в конце шага, а проценты по нему и возврат основного долга осуществляются в конце каждого следующего шага.
Ставка налога на прибыль - 20%.
В конце пятого шага при ликвидации предприятия основные фонды могут быть реализованы на сумму 150 тыс. руб., а высвобождение оборотных средств на сумму 85 тыс. руб. Размер ликвидационных расходов - 15 тыс. руб.
2. По этим данным рассчитать статические показатели эффективности инвестиций.
3. Рассчитать динамические показатели эффективности инвестиций при ставке дисконтирования 16%.
Для формирования денежного потока составляется следующая таблица (таблица 3).
Потоки формируются по трем направлениям деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой.
Для формирования сальдо операционной деятельности необходимо рассчитать чистую прибыль предприятия, а затем увеличить ее на амортизационные отчисления, которые не являются фактическими расходами предприятия, но влияют на формирование чистой прибыли, и проценты по займам и кредитам, которые учитываются не в операционной, а в финансовой деятельности.
Таблица 3. Таблица денежных потоков по инвестиционному проекту, тыс. рублей
№ стр. Показатели Год (№ шага расчетного периода, m)
0 1 2 3 4 5
Операционная деятельность
1 Прибыль от продаж 0 140 240 320 400 450
2 Проценты к уплате 0 30 24 18 12 6
3 Налог на имущество 0 8,42 6,55 7,65 5,12 3,86
4 Прибыль до налогообложения 0 101,59 209,46 294,36 382,89 440,14
5 Налог на прибыль 0 20,32 41,89 58,87 76,58 88,03
Для заполнения таблицы 3 составляются вспомогательная таблица 4, в которой рассчитываются амортизационные отчисления и сумма налога на имущество.
При определении потребности в финансировании инвестиционного проекта на нулевом шаге выявлена потребность в заемном финансировании в размере 150 тыс. руб. В таблице 5 приведен расчет графика погашения кредита за 5 лет.
Таблица 4. Расчет амортизационных отчислений и налога на имущество, тыс. рублей
№ стр. Показатели Год (№ шага расчетного периода, m)
1 2 3 4 5
1 Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов 425 425 575 575 595
3 Остаточная стоимость основных производственных фондов: 4 - на начало года 425 340 405 290 235
5 - на конец года 340 255 290 175 116
6 Среднегодовая стоимость имущества 382,5 297,5 347,5 232,5 175,5
7 Налог на имущество 8,42 6,55 7,65 5,12 3,86
Таблица 5. График погашения кредита, тыс. рублей
№ стр. Показатели Год (№ шага расчетного периода, m)
1 2 3 4 5
1 Получение займа 150
2 Величина долга на начало шага 150 120 90 60 30
3 Проценты выплаченные 30 24 18 12 6
4 Возврат долга 30 30 30 30 30
5 Величина долга на конец шага 120 90 60 30 0
По результатам составления денежного потока можно сделать вывод о финансовой реализуемости инвестиционного проекта в представленном виде, так как достаточным (но не необходимым) условием финансовой реализуемости проекта является неотрицательность на каждом шаге m величины накопленного сальдо реальных денег.
Чистым доходом (NV - Net Value) считают накопленный поток реальных денег: тыс. руб.
Или в таблице 3 это значение рассчитано в строке 14 в последнем столбце.
Срок окупаемости рассчитаем кумулятивным методом.
Целая его часть равна: j = 4, так как на четвертом шаге встречается последнее отрицательное значение накопленного потока реальных денег.
А дробную часть рассчитаем исходя из данных 14 строки таблицы 3, где рассчитан чистый доход для каждого шага проекта: года
Тогда: PP = 4 0,33 = 4,33 года
Простую норму прибыли рассчитаем исходя из среднего значения чистой прибыли по проекту и совокупным инвестициям, которые определяются как сумма оттоков по инвестиционной деятельности: тыс. руб.
I = 1000 100 250 75 80 = 1505 тыс. руб.
Для расчета динамических показателей эффективности инвестиций построим вспомогательную таблицу 6, в которой рассчитаем коэффициент дисконтирования, дисконтированные притоки, дисконтированные инвестиционные затраты и дисконтированный поток реальных денег.
Таблица 6. Расчетные данные для определения динамических показателей эффективности инвестиций по инвестиционному проекту, тыс. рублей
№ стр. Показатели Год (№ шага расчетного периода, m)
