Задачи инвестиционного анализа - Курсовая работа

В последние годы наблюдается значительный рост числа инвестиционных институтов, сфера деятельности которых непосредственно связана с организованным рынком ценных бумаг. Причем, как отмечают специалисты, если экономика России в целом переживает острый кризис, отрасль инвестиционного бизнеса на рынке ЦБ является одной из немногих, где наблюдается определенный подъем деловой активности.Если 1990 год характеризовался высокими темпами возникновения коммерческих банков, 1991 год - бирж, то в 1992-93 годы активно создаются такие инвестиционные институты, как трастовые и страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды. При рассмотрении методов анализа объектов инвестирования на рынке ЦБ, обычно выделяется два основных профессиональных подхода к выбору ЦБ, которые принято называть техническим и фундаментальным. Фундаментальный анализ предусматривает изучение деятельности отдельных отраслей и компаний, анализ финансового состояния компании, менеджмента и конкурентоспособности.В целом, как показывает краткий анализ макрофакторов развития РЦБ в России, большая их часть воздействует на рынок в отрицательном направлении. Задача любого инвестора состоит в достижении сбалансированности портфеля ЦБ, в котором обеспечивается оптимальное сочетание доходности от инвестиций, безопасности вложенных средств, повышения их стоимости и ликвидности. Однако, учитывая "золотое правило инвестирования, согласно которому доходы от вложения в ЦБ прямо пропорциональны риску, на который готов идти инвестор ради получения желаемого дохода, стратегии достижения основной цели могут быть различными. Выработка стратегии начинается с анализа внешней среды, что можно определить как анализ благоприятных возможностей и угроз, которые будет иметь инвестор в той или иной сфере деятельности, при инвестировании в те или иные отрасли производства и сервиса. Специалисты, в частности, подчеркивают необходимость учета стадий развития отрасли (рынка) при выборе стратегии инвестирования.Суть его состоит в последовательной детализации проводимого анализа путем предварительного анализа множества предприятий в отраслях, представляющих интерес для ЧИФ, последовательного сужения этого множества на основе более детального изучения финансового положения и перспектив развития предприятия, проводимого в кабинетных условиях, и, на заключительном этапе, изучении отдельных аспектов деятельности предприятия на месте. К последним следует отнести сведения, представленные в КУГИ приватизируемыми предприятиями, что в настоящее время представляет особый интерес для анализа, а также сведения о предприятиях, имеющиеся на организованных РЦБ (листинги фондовых бирж, проспекты эмиссии ЦБ). В качестве критериев отбора на данном этапе могут выступать такие показатели, как : состояние ЦБ эмитента на фондовом рынке: доход на акции предприятия, рыночный курс акции предприятия и т.п.; Общая характеристика Размер капитала предприятия, в том числе акционерного Годовой оборот (объемы продаж, доходы) Численность занятых на предприятии Объединения, в которые входит предприятие и положение в них Считается, что нормальным для предприятия является значение показателя Кзс =< 1 , поскольку в противном случае у предприятия не будет собственных средств для погашения долгосрочных обязательств, и внешнее инвестирование предприятия сопряжено с большим риском для инвестора.Хотя в различной литературе приводятся различные подходы и методы по прогнозированию рыночного курса и совокупной доходности ЦБ эти методики заимствованы, как правило, из теории и практики деятельности западных фондовых рынков, для которых степень "информационной прозрачности" экономики намного выше, чем для создаваемого российского РЦБ. Обследование предприятия на месте заключается в изучении отдельных аспектов его деятельности, проводимом непосредственно на предприятии путем наблюдения и анализа его формальной и неформальной организационной структуры, состояния отдельных его подразделений и производств, хозяйственного и других аспектов его деятельности. Этот этап обследования является наименее формализуемым, поскольку, во-первых, конкретные цели, задачи, а следовательно и методы анализа определяются результатами, полученными на предыдущих этапах изучения предприятия-эмитента, а также степенью информированности инвестора об интересующем его предприятии. Во-вторых, методы обследования предприятия на месте во многом зависят от отраслевой специфики предприятия, масштабов его деятельности.

План

I. Введение

II. Цели и сферы инвестиционной деятельности

III. Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта

IV. Анализ методов обследования предприятия на месте

Закономерным явлением в развитии рыночных механизмов ведения хозяйства в России является становление и развитие рынка ценных бумаг (ЦБ). В последние годы наблюдается значительный рост числа инвестиционных институтов, сфера деятельности которых непосредственно связана с организованным рынком ценных бумаг. Причем, как отмечают специалисты, если экономика России в целом переживает острый кризис, отрасль инвестиционного бизнеса на рынке ЦБ является одной из немногих, где наблюдается определенный подъем деловой активности.Если 1990 год характеризовался высокими темпами возникновения коммерческих банков, 1991 год - бирж, то в 1992-93 годы активно создаются такие инвестиционные институты, как трастовые и страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды.

При рассмотрении методов анализа объектов инвестирования на рынке ЦБ, обычно выделяется два основных профессиональных подхода к выбору ЦБ, которые принято называть техническим и фундаментальным.

При техническом подходе выбор ЦБ основывается на результатах биржевой статистики. Объектом анализа в этом случае являются сведения об изменениях в спросе и предложении на те или иные акции, общие тенденции в движении курсов акций, прогнозные оценки воздействия различных факторов на состояние рынка ЦБ.

Фундаментальный анализ предусматривает изучение деятельности отдельных отраслей и компаний, анализ финансового состояния компании, менеджмента и конкурентоспособности. Подобный анализ включает проведение как количественных, так и качественных сопоставлений и сравнений. Количественный анализ базируется на расчете различного рода относительных показателей, их сравнение с соответствующими показателями аналогичных компаний и общеотраслевыми данными. Качественный анализ предполагает проведение оценки эффективности управления компанией в целом.

Особое место при выборе инвестиционно привлекательных объектов занимает анализ внутренней информации о предприятиях и сферах инвестирования. Данная информация, как правило, является неформальной, ee часто не оглашают публично, однако на практике именно она часто оказывается решающей для принятия инвестиционных решений. В частности, анализ биржевой статистики может выступать как первичный, являющийся базой для оценки состояния и тенденций развития отдельных отраслей и выбора привлекательных для инвестора сфер вложения капитала. В дальнейшем, в рамках отраслевого анализа должен быть определен круг инвестиционно-привлекательных объектов, среди которых выбирается предприятие, акции которого предстоит приобрести и которое подвергается более пристальному изучению.

Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1992.

Барнгольц С.Б. Предварительная оценка платежеспособности и финансовой устойчивости ссудозаемщика. - Деньги и кредит, N 2, 1992.

Шевцов А.В. Инвестиционные фонды. - Деньги и кредит, N 11, 1992.

Алехин Б.И. Как работает рынок ценных бумаг. - ЭКО, N 12, 1992.

Методика анализа финансового состояния предприятия в условиях перехода к рынку. - Деньги и кредит, N 5, 1992.

Кирисюк Г.М., Ляховский В.С. Оценка банком кредитоспособности заемщика. - Деньги и кредит, N 4, 1993.

Размещено на .ru