Воздействие ключевой ставки на процентный риск банков - Дипломная работа

Последствия его реализации очень часто наносят удар по финансовой устойчивости многих банков. Тем не менее, наша основная гипотеза состоит в том, что ключевая ставка напрямую влияет на процентный риск кредитный организаций, и чем выше ее уровень, тем больше подверженность банков риску изменений процентный ставок. Первая из них-основная-содержит в себе обзор научной литературы, посвященной теме настоящего исследования, описание документов Базельского комитета по банковскому надзору, которые касаются процентного риска банков, теоретические аспекты процентного риска, а именно его определение, источники, методы оценки, и основную информацию о ключевой ставке, то есть ее историю возникновения, функции, наблюдаемую динамику. Во второй главе-практической-проводится непосредственный анализ влияния ключевой ставки на процентный риск российских банков: описывается выборка данных, производится выбор переменных, строится регрессионная модель и интерпретируются полученные результаты. Тем не менее, многие подобные исследования являются довольно значимыми как для банков, непосредственно сталкивающихся с процентным риском в различных экономических условиях, так и для органов управления банковскими системами стран.Говоря о процентном риске банков, важности построения эффективной системы управления им, нельзя не сказать о вкладе Базельского комитета по банковскому надзору в развитие данной тематики. Как известно, Комитет был создан в 1974 году в Швейцарии для разработки и внедрения единых стандартов регулирования банковской деятельности различных стран мира. Симановский в связи с выходом данного соглашения подготовил письмо «О международных подходах (стандартах) организации управления процентным риском» [12], содержание которого попросил довести до сведения всех кредитных организаций в России. Так, в данном письме подробно разъяснятся сущность процентного риска, возможные способы его измерения и управления им, подходы со стороны надзорного органа к оценке процентного риска банков, эффективность разработанных банками систем по управлению этим риском. Таким образом, введение стандартов Базеля 2 заложило устойчивые предпосылки для улучшения финансовой стабильности банков, поскольку, как мы уже заметили, Базель 1 содержал в себе некоторую неполноту и непроработанность информации.В более современных источниках понятие процентного риска звучит следующим образом: «Процентный риск - риск возможного снижения чистого процентного дохода вследствие негативного непредвиденного изменения процентных ставок на рынке, чувствительности активов и обязательств к колебаниям рыночной конъюнктуры, последствием чего может стать снижение рыночной стоимости капитала кредитной организации» [2, 83]. В официальных документах Банка России процентный риск определяется как «риск возникновения финансовых потерь (убытков) вследствие неблагоприятного изменения процентных ставок по активам, пассивам и внебалансовым инструментам кредитной организации» [12]. Следует отметить, что Базельский комитет по банковскому надзору в «Принципах управления и надзора за процентным риском» также дает определение данному виду банковского риска, трактуя его как «подверженность финансового положения банка нежелательному изменению процентных ставок» [19]. Источником денежных средств для данного кредита послужили краткосрочные депозиты физических лиц, привлеченные на срок менее 1 года по фиксированной ставка 12 процентов годовых. Так, разместив кредит под плавающую ставку LIBOR 2% (при ставке LIBOR 10 процентов годовых) со сроком переоценки каждый квартал при альтернативной фиксированной ставке 12 процентов годовых, кредитная организация должна понимать, что данные ставки через определенный момент времени могут снизиться и установиться на следующем уровне: LIBOR= 9% и рыночная ставка= 11, 5%.Как уже было отмечено, каждая кредитная организация ежедневно сталкивается в своей деятельности с процентным риском. Однако, для того, чтобы как-то повлиять на это, в частности, разработать эффективную программу по управлению им, банк должен понимать, насколько сильно он подвержен этому риску. Для этих целей были разработаны методики оценки процентного риска. Его суть заключается в вычислении разности активов и обязательств, чувствительных к изменению процентных ставок на определенном временном промежутке. Поскольку гэп-анализ направлен на определение уровня процентного риска, то, соответственно, для его проведения необходимо выявить те активы и обязательства банка (по балансовой стоимости), по которым банк платит процент или же получает процентных доход.Кроме того, ЦБ РФ использует различные инструменты денежно-кредитной политики для минимизации негативных последствий, причиненных банкам реализованными рисками. Ключевая ставка в российской банковской деятельности-это ставка, по которой Банк России предоставляет краткосрочные займы коммерческим банкам (сроком до одной недели) и принимает от них депозиты. Кроме того, ключевая ставка участвует в образовании годовых процентных ставок для размещен

Оглавление

Введение

1. Базельский комитет по банковскому надзору о процентном риске

2. Определение, источники и факторы возникновения процентного риска

3. Методы оценки процентного риска

4. Ключевая ставка: история возникновения и функции

5. Динамика и причины изменения уровня ключевой ставки в России

6. Формулировка гипотез и выбор переменных

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Процентный риск является одним из видов банковских рисков, с которым в той или иной степени сталкивается в своей деятельности каждая кредитная организация. Последствия его реализации очень часто наносят удар по финансовой устойчивости многих банков. Именно поэтому надзорные органы, в частности, Банк России старается различными способами оградить банковскую систему нашей страны от подобных потрясений. Так, в соответствии с рекомендациями Базельского комитета по банковскому надзору, Центральный Банк Российской Федерации (далее- ЦБ РФ) обязует все коммерческие банки соблюдать ряд обязательных нормативов, поддержание которых на достаточном уровне позволит им в неблагоприятных ситуациях избежать банкротства. Кроме того, часто Банк России прибегает к проведению денежно-кредитной политики для поддержания экономической стабильности в стране, что, в свою очередь, не может не отразиться на банковской системе.

Таким образом, целью настоящей работы является выявление влияния ключевой ставки- одного из инструментов денежно-кредитной политики ЦБ РФ- на процентный риск банков. Данное исследование особенно актуально в последнее время, когда для сдерживания девальвации национальный валюты Банк России резко изменял уровень ключевой ставки на протяжении нескольких месяцев. На первый взгляд, сложно сказать, как это могло повлиять на финансовую устойчивость банков. Ведь такие действия надзорный орган предпринимал для улучшения экономической ситуации в стране. Тем не менее, наша основная гипотеза состоит в том, что ключевая ставка напрямую влияет на процентный риск кредитный организаций, и чем выше ее уровень, тем больше подверженность банков риску изменений процентный ставок.

Для достижения основной цели нашей работы были поставлены следующие задачи: · Изучить имеющиеся на сегодняшний день исследования, посвященные теме нашей работы;

· Описать теоретические аспекты, касающиеся процентного риска, а также ключевой ставки;

· Сформулировать и обосновать исследовательские гипотезы;

· Собрать необходимые данные и провести анализ;

· Получить результаты и сформулировать выводы.

Объектом нашего исследования являются процентные риски банков России. Предметом- влияние ключевой ставки, устанавливаемой ЦБ РФ, на эти процентный риски.

Структура нашей работы представлена двумя главами. Первая из них-основная- содержит в себе обзор научной литературы, посвященной теме настоящего исследования, описание документов Базельского комитета по банковскому надзору, которые касаются процентного риска банков, теоретические аспекты процентного риска, а именно его определение, источники, методы оценки, и основную информацию о ключевой ставке, то есть ее историю возникновения, функции, наблюдаемую динамику. Во второй главе-практической- проводится непосредственный анализ влияния ключевой ставки на процентный риск российских банков: описывается выборка данных, производится выбор переменных, строится регрессионная модель и интерпретируются полученные результаты. После двух указанных глав в работе сделано заключение, которое содержит основные выводы исследования.

Несмотря на широкое распространение и негативные последствия для банковской деятельности, которые может понести за собой риск изменения процентных ставок в случае своей реализации, в настоящий момент написано не так много научных работ, посвященных данной теме. Тем не менее, многие подобные исследования являются довольно значимыми как для банков, непосредственно сталкивающихся с процентным риском в различных экономических условиях, так и для органов управления банковскими системами стран.

В статье «Современное понимание сущности процентного риска» Д.В. Трофимов проводит сравнительный анализ определений процентного риска не только приведенных другими учеными, но и изложенных в нормативных документах надзорных органов [6]. Автор также описывает два подхода к восприятию процентного риска: как возможный источник финансовых потерь или дополнительной прибыли. Соответственно, отсюда вытекают различные способы управления данным риском. Первый из них заключается в хеджировании, то есть в проведении таких операций, которые снижают вероятность возникновения убытков. Второй- в использовании изменений уровня рыночных процентных ставок в качестве механизма для получения выгоды. Этот способ управления процентным риском часто называют спекуляцией, поскольку в рамках кредитных организаций далеко не так просто предугадать точную динамику процентных ставок, а главное- в соответствии с этой динамикой привлечь и разместить нужное количество обязательств и активов.

Д.В. Трофимов в своей работе также выделяет четыре источника процентного риска, с каждым из которых в той или иной мере банки сталкиваются. Их выделение необходимо для понимания сущности данного риска, в частности для выявления зависимости между финансовой устойчивостью банков и динамикой рыночных процентных ставок. Для этого автор проводит аналогию с валютным риском- еще одной разновидностью рыночного риска, приводя различные примеры того, как с изменением экономической конъюнктуры может менять стоимость активов и пассивов банков.

Говоря о природе и сущности процентного риска, стоит выделить также методы, используя которые представляется возможным измерить степень подверженности того или иного банка процентному риску. Именно о них пишут в работе «Методы оценки процентного риска: сравнительный анализ рекомендаций Базельского комитета и Банка России» Б.И. Соколов и Я.Ю. Соколова, где подробно исследуют рекомендации и требования относительного измерения процентного риска, содержащиеся в различных нормативных документах [4]. Авторы указывают на некоторые несовершенства рекомендаций ЦБ РФ относительно расчета и контроля уровня процентного риска коммерческих банков России. Так, в Положении ЦБ РФ «О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска» перечислены те статьи баланса, которые наиболее чувствительны к изменению уровня рыночных процентных ставок [13]. В эти статьи входят только ценные бумаги, которые, в большинстве случаев, занимают не более 20 процентов от общей суммы активов кредитных организаций. Соответственно, кредиты и депозиты, размещение и привлечение которых является основной функций банков, по мнению Банка России, не стоит учитывать в расчете уровня процентного риска. Данный факт вступает в противоречие с обязательными для банков нормативами. Так, норматив достаточности капитала H1, который определят минимальный размер собственных средств банка, необходимых для покрытия разного рода рисков, рассчитывается как отношение капитала к сумме взвешенных по уровням рисков активов. Данный показатель является очень важным индикатором для кредитных организаций, и неправильный его расчет в случае неблагоприятных экономических условий может привести к негативным последствиям. Однако, в Письме Центрального Банка РФ 70-Т «О типичных банковских рисках» такое противоречие находит свое разрешение, поскольку содержание документа гласит о возможности проведения оценки управления процентным риском с использованием всех активов и пассивов банков, чувствительных к изменению процентных ставок [15].

Б.И. Соколов и Я.Ю. Соколова в статье также проводят анализ методик измерений процентного риска: гэп-анализа, дюрации и имитационных моделей. Как известно, данные методики были предложены Базельским комитетом по банковскому надзору в «Принципах управления и надзора за процентным риском» и на данным момент являются наиболее популярными и адекватными [19].

О методиках измерения процентного риска в своих работах пишут и иностранные исследователи. Так, в статье «The management of interest rate risk during the crisis: Evidence from Italian banks» авторы анализируют уровень процентных рисков, посчитанный с помощью гэп- анализа, у банков Италии на временном промежутке, характеризующемся нестабильной экономической ситуацией [9]. L. Esposito, A. Nobili и T. Ropele отмечают, что реальный уровень процентного риска, с которым столкнулись итальянские банки во второй половине 2008- первой половине 2012 годов, на несколько десятков процентных пунктов ниже того уровня, который изначально был анонсирован Европейским Центральным Банком. Кроме того, была выявлена существенная неоднородность в поведении банков, которая касается стратегии управления рисками. Так, мелкие банки придерживаются стратегии хеджирования процентного риска, минимизируя возможные финансовые потери, а крупные банки- стратегии спекулирования, пытаясь извлечь дополнительную прибыль из колебаний уровней рыночных ставок. Отсюда можно сделать вывод о том, что размер банка- это один из факторов, который напрямую влияет на процентный риск той или иной кредитной организации.

Про характеристики банков, влияющих на уровень процентного риска, пишут также Y. Altunbas, L. Gambacortab и D. Marques-Ibanez в статье «Do bank characteristics influence the effect of monetary policy on bank risk?» [8]. К таким характеристикам авторы относят долю капитала и долю ликвидных активов в общем числе активов, отношение рыночной цены банка к его первоначальной стоимости (коэффициент Тобина), активность по сделкам секьюритизации и активность по выдачам займов. Используя выборку из 583 банков Европейского Союза на временном промежутке со второго квартала 2007 года по четвертый квартал 2008 года, авторы строят пробит-регрессию, где в качестве основы для объясняющих переменных выступают характеристика банка, описанные выше, макроэкономические показатели (например, годовой темп прироста ВВП) и провалы монетарной политики, которые описываются количеством кварталов, в которых краткосрочная ставка процента была ниже естественной. С помощью этой модели они оценивают влияние указанных факторов на подверженность банков рискам. В качестве подверженности рискам выступает бинарная переменная, где 1 присваивается банкам с наиболее высокой вероятностью возникновения неплатежеспособности в случае реализации рисков, в том числе, процентного, и 0- банкам, более устойчивым к экономическим потрясениям. Такая информация была получена авторами от известных рейтинговых агентств.

Таким образом, результаты исследования показали, что банки с более высоким уровнем капитала и ликвидных активов являются более устойчивыми и менее подверженными рискам, возникающим при неблагоприятных изменениях экономической конъюнктуры. Данные выводы являются очень важными для нашей работы, поскольку они помогут нам при построении модели для исследования и интерпретации полученных результатов.

Непосредственное влияние ставки процента, устанавливаемой Центральными Банками различных стран мира и используемой ими в качестве инструмента денежно-кредитной политики (в России- ключевой ставки), на процентный риск банков не было исследовано учеными в качестве отдельной темы. Однако, существует ряд работ, которые посвящены влиянию на этот риск изменений, связанных с денежно-кредитной политикой стран. Так, в статье «Interest rate risk and the creation of the Monetary Policy Committee: Evidence from banks’ and life insurance companies’ stocks in the UK» авторы описывают влияние образования Комитета по денежно-кредитной политике в 1997 в Великобритании на процентный риск, с которым сталкиваются банки и страховые компании этой страны [11]. С помощью моделей CAPM и Fama-French, дополненных факторами процентного риска, S. Papadamou и C. Siriopoulos моделируют доходности акций банков и страховых компаний на временном промежутке с января 1989 года по декабрь 2012 года. Полученные результаты говорят о том, что создание Комитета по денежно-кредитной политике внесло значительные коррективы в экономическую политику Великобритании. Изменения уровней рыночных процентных ставок стали оказывать гораздо меньшее влияние на финансовую устойчивость банков и страховых компаний. Тем не менее, всегда остается макроэкономическая неопределенность, повлиять на которую надзорные органы могут далеко не всегда. И эта неопределенность представляет наибольшую угрозу только лишь для краткосрочного периода.