Управление заемными источниками финансирования компании на примере ОАО ГМК "Норильский никель" - Дипломная работа

Глава 1 Теоретические основы управления заемным капиталом предприятия 1.1 Понятие и сущность заемного капитала предприятия 1.2 Виды заемного капитала 1.3 Показатели эффективности привлечения заемного капитала Глава 2 Анализ формирования и управления заемным капиталом на предприятии ОАО ГМК «Норильский никель» 2.1 Организационная характеристика предприятия 2.2 Анализ источников формирования капитала 2.3 Структура и динамика заемных средств 2.4 Управление заемным капиталом Глава 3 Пути оптимизации структуры капитала ОАО ГМК «Норильский никель» и совершенствование его использования 3.1 Улучшение политики управления капиталом на основе привлечения заемных средств 3.2 Формирование оптимальной структуры капитала 3.3 Расчет эффективности использования заемного капитала Заключение Список использованной литературы Введение Капитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности. Одним из основных признаков классификации капитала предприятия является признак по титулу собственности формируемого капитала. По титулу собственности формируемый предприятием капитал подразделяется на два основных вида - собственный и заемный. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки. Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия. Информационную базу составили данные периодической и годовой отчетности анализируемого предприятия за период с 2004 по 2006 год.. К основным видам обязательств предприятия относятся: - долгосрочные и краткосрочные кредиты банков; - долгосрочные и краткосрочные займы; - кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потребления услуг и датой их фактической оплаты; - задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа; - долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда; - задолженность органам социального страхования и обеспечения; - задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам. Основной целью формирования капитала создаваемого предприятия является привлечение достаточного его объема для финансирования приобретения необходимых активов, а также оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий последующего эффективного использования. Так, потребность в собственном капитале создаваемого предприятия не может быть удовлетворена за счет его прибыли, а потребность в заемном капитале - за счет текущих обязательств по расчетам (счетов-начислений), которые до начала функционирования предприятия еще не сформировались. 2. Без внесения определенной части собственного капитала в создание нового предприятия привлечь заемный капитал довольно сложно (формирование стартового капитала создаваемого предприятия исключительно за счет заемного капитала может рассматриваться лишь как теоретическая возможность и в практике встречается очень редко). 3. Современная практика показывает, что финансирование нового бизнеса кредиторами является довольно сложной, а иногда и трудноразрешимой задачей. При этом на первоначальной стадии формирования капитала предприятия к его созданию не могут быть привлечены такие заемные источники, как эмиссия облигаций, налоговый кредит и т.п. 7. В бизнес-плане создания нового предприятия отражаются, как правило, следующие основные показатели: общая потребность в стартовом капитале, необходимом для начала функционирования предприятия; схема финансирования нового бизнеса, предлагаемая его учредителями; ожидаемые сроки возврата вложенного капитала инвесторам (кредиторам) и некоторые другие. 8. На первоначальном этапе функционирования предприятия доля собственного капитала (доля самофинансирования нового бизнеса) обычно существенно превосходит долю заемного капитала (долю кредитного его финансирования). При существенном возрастании этой стоимости прогнозируемый дифференциал финансового левериджа может достичь отрицательного значения (при котором использование заемного капитала приведет к убыточной операционной деятельности создаваемого предприятия). 7. Это связано с тем, что эффект налогового корректора при использовании заемных средств