Управление заемным капиталом организации - Курсовая работа

Управление заемным капиталом организацииКапитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс, как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности. Управление заемным капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия. Актуальность данной темы заключается в эффективной организации заемного капитала предприятия для его стабильного функционирования и развития.Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на условии возвратности [6]. Предприятия в процессе своей деятельности совершают материальные и денежные затраты, связанные с расширенным воспроизводством основных фондов и покрытием потребности в оборотных средствах, с производством и реализацией продукции, социальным развитием коллектива трудящихся. Выделяют 2 формы заемного, долгового финансирования предприятия: в виде получения краткосрочных и долгосрочных банковских ссуд и облигационных займов. Заемный капитал страхует предприятие от инфляции и имеет два преимущества по сравнению с собственным капиталом: 1. проценты включаются в себестоимость и считаются расходами, т.е. вычитаются из налогооблагаемой базы, в то время как дивиденды считаются распределением прибыли и облагаются налогами; Банковский кредит предоставляется предприятиям на современном этапе в следующих основных видах: бланковый (необеспеченный) кредит под осуществление отдельных хозяйственных операций; контокоррентный кредит ("овердрафт"); сезонный кредит с ежемесячной амортизацией долга; открытие кредитной линии; револьверный (автоматически возобновляемый) кредит; онкольный кредит; ломбардный кредит; ипотечный кредит; ролловерный кредит; консорциумный (консорциальный) кредит.На первом этапе проводится анализ привлечения и использования заемных средств, на основании которого делают вывод о разумности их использования в данных объемах и формах. В этих целях: - изучается размер привлечения заемных средств и его динамика в сравнении с объемом активов, масштабами операционной деятельности предприятия и инвестиционными программами; анализируются в динамике основные формы привлечения заемных средств (финансовый и товарный кредиты, внутренняя кредиторская задолженность) и размер заимствований по длительности использования; изучается эффективность использования заемных средств с помощью показателей оборачиваемости и рентабельности. На втором этапе выявляются цели привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде времени.Иными словами, финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, прирост коэффициента финансового левериджа мультиплицирует еще больший прирост его эффекта (положительного или отрицательного в зависимости от положительной или отрицательной величины дифференциала финансового левериджа). Аналогичным образом, при неизменном коэффициенте финансового левериджа положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери.Выплаты по обслуживанию долга относятся к прочим ходам, которые снижают размер налогооблагаемой прибыли соответственно, и размер цены земного капитала, на ставку налоговых платежей из прибыли. Поэтому в процессе расчета цены заемного капитала применяется налоговый корректор в виде множителя (1 - Ставка налоговых платежей из прибыли); В процессе привлечения заемного капитала у предприятия возникают дополнительные расходы, например, по открытию и обслуживанию ссудного счета, оценке и страхованию залога и т.п. Кредиторская задолженность по своему экономическому содержанию не относится к капиталу, и представляет собой бесплатный источник финансирования.

Содержание

Введение

Глава I. Теоретические основы управления заемным капиталом организации

1.1 Структура и состав заемного капитала организации

1.2 Этапы привлечения заемного капитала

1.3 Эффект финансового левериджа

Глава II. Управление заемным капиталом в ООО "Комби"

2.1 Экономическая характеристика ООО "Комби"

2.2 Оценка заемного капитала организации

2.3 Разработка политики заимствования в рамках общей финансовой политики предприятия

Глава III. Разработка рекомендаций

3.1 Рекомендации по совершенствованию структуры заемного капитала ООО "Комби"

Заключение

Список литературы