Поняття та сутність структури капіталу, визначені проблеми залучення позикових коштів. Основні методи управління капіталом підприємства. Розробка концептуальної моделі оптимізації структури капіталу та аналіз ефективності її застосування в управлінні.
ГУМАНІТАРНИЙ УНІВЕРСИТЕТ Запорізький інститут державного та муніципального управління МАГІСТЕРСЬКА РОБОТА НА ТЕМУ: “Управління структурою капіталу ” Виконав магістрант групи МК - 207 Вітер Наталя Юріївна Спеціальність 8.000011 - Прикладна економіка Керівник Доктор економічних наук, професор Порохня Василь Михайлович Запоріжжя 2008 ЗАВДАННЯ на магістерську роботу магістранта 1. Тема проекту (роботи) Управління структурою капіталу. затверджена наказом по академії від ” ” 200 р. Вихідні дані до проекту (роботи) інформація про ринок, інформація про виробництво, дані про інформаційні потоки, дані про діяльність підприємства 4. Проведення аналізу сфери діяльності, основних економічних показників, структури підприємства; 3. Предмет дослідження: моделі оптимізації структури капіталу. Для досягнення цієї мети в роботі поставлені та вирішені наступні задачі: а) визначено поняття та сутність структури капіталу; б) визначені проблеми залучення позикових коштів; в) розглянуті основні методи управління капіталом підприємства; г) розглянуті концепції та моделі управління структурою капіталу; д) побудована концептуальна схема оптимізації структури капіталу; е) досліджено структуру капіталу ВАТ «Запоріжсталь» за допомогою застосування статичних та динамічних моделей. КАПІТАЛ, ВЛАСНИЙ КАПІТАЛ, ПОЗИКОВИЙ КАПІТАЛ, СТРУКТУРА КАПІТАЛУ, СТАТИЧНІ МОДЕЛІ, ДИНАМІЧНІ МОДЕЛІ, ДИСКОНТУВАННЯ. ЗМІСТ ВСТУП 7 РОЗДІЛ 1 УПРАВЛІННЯ СТРУКТУРОЮ КАПІТАЛУ ПІДПРИЄМСТВА 10 1.1 Поняття капіталу підприємства та його структури 10 1.2 Управління власним капіталом 21 1.3 Управління позиковим капіталом 26 1.4 Структура капіталу і прийняття інвестиційних рішень 29 1.5 Методика аналізу ефективності використання капіталу підприємства 34 Висновки до розділу 1 42 2 МОДЕЛІ ОПТИМАЛЬНОЇ СТРУКТУРИ КАПІТАЛУ ПІДПРИЄМСТВА 45 2.1 Теорії оптимальної структури капіталу 45 2.2 Статичні моделі 50 2.3 Теорія Модільяні - Міллера 53 2.4 Динамічні моделі 72 Висновки до розділу 2 . 79 РОЗДІЛ 3 РЕАЛІЗАЦІЯ КОНЦЕПЦІЇ ЗНАХОДЖЕННЯ ОПТИМАЛЬНОЇ СТРУКТУРИ КАПІТАЛУ ПІДПРИЄМСТВА 81 3.1 Загальна характеристика ВАТ “Запоріжсталь” 81 3.2 Аналіз составу та структури капіталу підприємства 87 3.3 Визначення структури капіталу ВАТ «Запоріжсталь» за допомогою статичних моделей. 94 3.4 Визначення структури капіталу ВАТ «Запоріжсталь» за допомогою теорії сигнальних моделей 117 Висновки до розділу 3 121 ВИСНОВКИ 124 СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 127 ДОДАТКИ 133 ВСТУП В даний час, в умовах існування різних форм власності в Україні, особливо актуальним стає вивчення питань формування, функціонування і відтворювання підприємницького капіталу. Дохід та прибуток, приносить в першу чергу використання капіталу, а діяльність підприємства займає наступне місце у формуванні прибутку. При написанні роботи було використано широке коло учбової літератури по таких дисциплінах, як фінансовий менеджмент, економічний аналіз. Управління формуванням капіталу, В. В. Бочаров, В. Е. Леонтьев «Корпоративні фінанси», Лобанов Е. Н., Лимітовський М. А. Управління фінансами. Структура капіталу, що використовується підприємством, визначає багато аспектів не тільки фінансової, але і операційної і інвестиційної його діяльності, надає активну дію на кінцеві результати цієї діяльності. При зміні структури капіталу підприємства спостерігається зміна ринкової вартості підприємства в той чи інший бік, змінюється ціна акцій на ринку. Тим часом, структура капіталу є не відвернутим, відірваним від дійсності предметом дослідження, а найважливішим поняттям, яке використовується в методиках визначення оптимальної структури капіталу фінансування інвестиційних програм є розрахунок економічної ефективності інвестиційних проектів, прогнозування цін акцій, оцінки ціни капіталу фірми та інше. Саме оцінка ціни капіталу фірми є рішучим показником для прийняття рішень по формуванню оптимальної структури капіталу фінансовими менеджерами. При цьому основними критеріями вибору є умови залучення позикових засобів, їх ціна, ступінь ризику, можливі напрями використовування. РОЗДІЛ 1 УПРАВЛІННЯ СТРУКТУРОЮ КАПІТАЛУ ПІДПРИЄМСТВА 1.1 Поняття капіталу підприємства та його структури управління капітал структура Економічна суть та класифікація капіталу підприємства. В цій якості виступає перш за все власний капітал підприємства, який визначає обєм його чистих активів. Основний капітал характеризує ту частину капіталу підприємства, в якій інвестовані всі види його необоротних активів (а не тільки в основні засоби, як це часто потрактує в літературі). Рух вартісного циклу капіталу підприємства здійснюється по спіралі (рис 1.2.). Рис. 1.2. Власний капітал складається із статутного, додаткового і резервного капіталу, нерозподіленого прибутку і цільових (спеціальних) фондів (рис. 1.4). Взаємозвязок між показниками віддачі капіталу і його оборотності виражається таким чином: (1.3) Іншими словами, прибутковість інвестованого капіталу (ЕР - економічна рентабельність) рівна добутку рентабельності продажу (R) і коефіцієнту оборотності капіталу (Коб): ЕР = R * Коб (1.4) Ц
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
