Техника андеррайтинга ценных бумаг: международный опыт и российская практика - Контрольная работа

Контрольная работа, Предмет: Рынок ценных бумагДостигнутые в последний период (2000-2011 г.) положительные результаты развития экономики и благоприятная внешнеэкономическая ситуация способствуют созданию российского конкурентоспособного фондового рынка, но анализ сложившейся конъюнктуры на нем свидетельствует о недостаточности высоколиквидных инструментов, низкой капитализации. Одной из проблем на развивающемся российском рынке обозначилась проблема места, роли и статуса андеррайтера в схеме эмитент-андеррайтер-финансовый консультант-инвестор. Особое значение на российском рынке приобретает проблема повышения эффективности деятельности андеррайтера, систематизация, показ всего комплекса практических аспектов и маркетинговых действий андеррайтера. В связи с этим, актуальной служит представленная в работе стандартизированная схема практических аспектов андеррайтера при первичном размещении облигаций, разработка ускоренной организационно-подготовительной схемы эмиссионного процесса, роль в ней андеррайтера с расчетами и обоснованием. Проблема необходимости обоснования функций и практической деятельности андеррайтера, анализ расширенной роли андеррайтера определяется востребованностью практикой управления процессами развивающегося российского рынка ценных бумаг.Рынок ценных бумаг представляет собой составную часть финансового рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги. В рамках товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага - это тот же товар, а с другой - имеет свои особенности, связанные со спецификой своего товара - ценными бумагами Реальные блага должны быть произведены, а ценная бумага просто выпускается в обращение; раньше для этого надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать в специальном реестре всех ее владельцев; Рынок ценных бумаг - это сектор финансового рынка, на котором производится купля-продажа финансовых ценностей (ценных бумаг). Рынок ценных бумаг охватывает международные, национальные и региональные рынки, рынки конкретных видов ценных бумаг, рынки государственных и негосударственных (корпоративных) ценных бумаг, первичных (исходных) и вторичных, или производных ценных бумаг.Эмитент, который планирует привлечь средства на основе выпуска ценных бумаг, имеет две принципиально отличные возможности: организовать эмиссию и размещение ценных бумаг самостоятельно или привлечь для этой цели профессионалов рынка ценных бумаг, то есть привлечь для этой цели андеррайтеров. Андеррайтер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг (финансовый консультант) или группа профессиональных участников рынка ценных бумаг, обслуживающие и гарантирующие эмиссию ценных бумаг эмитента, осуществляющие их покупку для дальнейшей перепродажи широкой публике. После государственной регистрации выпуска начинается размещение ценных бумаг, которое андеррайтинг осуществляет или как прямой выкуп всего или части выпуска эмитента, или размещает ценные бумаги через эмиссионный синдикат, или размещает путем поиска инвесторов и предложения широкой публике. Аналитическая и информационная поддержка эмитента андеррайтером означает, что консультант (андеррайтер) постоянно отслеживает конъюнктуру рынка, состояние факторов, влияющих на рынок в целом и на курс данных ценных бумаг. Послерыночная поддержка ценных бумаг означает, что андеррайтер берет на себя обязательство по поддержке курса этих ценных бумаг на вторичном рынке как во время первичного размещения, так и после его завершения.Особенности андеррайтинга и работы инвестиционных компаний в российской практике:-недостаточная капитализация финансовых посредников, неуверенность в ликвидности и будущей динамике курса ценных бумаг эмитента приводят к преимущественному применению андеррайтинга «на базе лучших усилии» (или российская специфика - «с отложенным выкупом», т.е. выкупом ценных бумаг эмитента по мере их реализации инвестиционной компанией публике); На российском первичном рынке эмиссионных ценных бумаг услуги эмитенту подразделяются на две группы: 1) по подготовке проспекта ценных бумаг; Первое предполагает, что андеррайтер соглашается купить у эмитента весь выпуск ценных бумаг с их последующим размещением среди инвесторов. Андеррайтинг предполагает применение ряда приемов, способствующих быстрому и эффективному размещению нового выпуска ценных бумаг: открытая продажа ценных бумаг, PR-кампания, маркетинг и конкретизация потребностей в эмиссии, определение условий размещения ценных бумаг для инвесторов-членов синдиката. В принципе андеррайтинг должен предоставлять эмитенту гарантию того, что в результате продажи ценных бумаг он получит как минимум определенную сумму денег.Как показывает зарубежный опыт, эмиссиия ценных бумаг, прежде всего акций и облигаций, занимает важное место в структуре источников финансирования корпораций.

Содержание

Введение

1. Рынок ценных бумаг и его роль в экономике

2. Сущность андеррайтинга и его функции

3. Особенности андеррайтинга в российской практике

4. Зарубежный опыт процессов регулирования рынка ценных бумаг и деятельности андеррайтера

5. Проблемы и перспективы применения андеррайтинга на Российском фондовом рынке

Заключение

Список использованной литературы