Стратегія розвитку фондових бірж у системі реформування економіки України - Автореферат

НАЦІОНАЛЬНА АКАДЕМІЯ НАУК УКРАЇНИ СТРАТЕГІЯ РОЗВИТКУ ФОНДОВИХ БІРЖРоботу виконано в Інституті економіки промисловості НАН України (м. Захист відбудеться “20” червня 2003 р. о 14 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 11.151.01 в Інституті економіки промисловості НАН України за адресою: 83048, Донецьк, вул. На основі системного комплексного підходу визначено особливості становлення та розвитку організованого ринку цінних паперів в Україні порівняно з ринками провідних капіталістичних країн і постсоціалістичних держав у контексті вузлових моментів їх економічного розвитку. Установлено причини кризи біржової торгівлі цінними паперами, що виявилась особливо гострою у 2001-2002 рр., розроблено й обґрунтовано шляхи інтеграції фондових бірж в Єдину біржову фондову систему України (ЄБФСУ). біржа фондовий економічний Розглянуто правові і фінансово-економічні умови інтеграції, обґрунтовано і розроблено основні принципи організації та функціонування ЄБФСУ, проаналізовано позитивний вплив її введення в дію на розвиток фондового ринку.Незважаючи на те що за останні десять років ХХ століття вдалося створити хоча і недостатньо досконалі інфраструктуру і механізми регулювання фондового ринку, сам він у цілому і його організований сегмент, представлений фондовими біржами, зазнають серйозних труднощів, які обумовлені специфікою нинішнього етапу реформування економіки України. Багаторічна перманентна криза в економіці, сертифікатна приватизація, вкрай низький рівень доходів переважної більшості населення ніяк не сприяли ні створенню повнокровного (у загальноприйнятому у світі розумінні) фондового ринку в цілому, ні розвитку біржової торгівлі цінними паперами і самих фондових бірж зокрема. Розроблено науково-практичні рекомендації щодо: створення Єдиної біржової фондової системи України (ЄБФСУ) як одного з найважливіших напрямів стратегії розвитку фондових бірж і реформування економіки; удосконалення законодавства України з метою активізації діяльності організованого ринку цінних паперів та його позитивного впливу на інвестування економіки країни. Вірогідність і обґрунтованість досліджень і одержаних результатів було забезпечено використанням методів: системного історичного і порівняльного аналізу (при дослідженні закономірностей і особливостей становлення і розвитку організованих ринків цінних паперів в Україні і зарубіжних країнах), порівняльного економічного аналізу, статистичних методів групування й узагальнення даних (при дослідженні особливостей функціонування фондового ринку України), системно-структурного аналізу і логічного узагальнення (при розробці методичних основ формування Єдиної біржової фондової системи України). Наукова новизна положень і висновків, які є результатом дослідження, полягає в такому: уперше: розроблено й обґрунтовано базові принципи організації та функціонування Єдиної біржової фондової системи України, визначено основні етапи її створення з урахуванням реальної ситуації в економіці і на фондовому ринку країни, обґрунтовано переваги Єдиної біржової фондової системи України і позитивний вплив, що може зробити її створення на розвиток ринку цінних паперів і економіки країни в цілому;У першому розділі “Обєктивні умови формування організованого ринку цінних паперів” розглянуто основні етапи становлення і розвитку центральної ланки організованих ринків цінних паперів - фондових бірж у провідних країнах Заходу (США, Англія, Франція, Німеччина), у постсоціалістичних державах Східної Європи (Угорщина, Польща, Чехія), Балтії (Литва, Латвія, Естонія), у Росії та в Україні в контексті вузлових моментів економічної історії цих країн, соціально-економічних перетворень, що відбувалися в них. Виникнення і становлення ринку цінних паперів і фондових бірж у докапіталістичний період було обумовлено потребами розвитку світової торгівлі, а в епоху капіталізму - потребами розвитку великих промислових підприємств, необхідністю концентрації капіталу. З моменту свого виникнення і протягом усього періоду, який досліджувався, фондові біржі були головною і домінуючою ланкою національних ринків цінних паперів, забезпечуючи превалювання організованої торгівлі ними над неорганізованим позабіржовим ринком. У початковий період становлення фондових бірж, що прийшовся на докапіталістичну епоху, основними видами цінних паперів, які мали обіг на них, були боргові зобовязання держави, приватних осіб і їхніх обєднань (векселя, облігації). У цих країнах, так само як і в розвинутих країнах світу, організовані ринки, які представлені фондовими біржами і позабіржовими торговельно-інформаційними системами, займають провідні позиції в торгівлі цінними паперами.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЇ