Сбор денежных средств с помощью ICO (Initial Coin Offering). Роль токенов в компаниях. Методы ценообразования и размещения токенов в ходе первичного размещения монет. Статистический анализ влияния факторов на объемы привлекаемых в ходе ICO инвестиций.
При низкой оригинальности работы "Статистический анализ факторов успеха первичного размещения монет", Вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100%
Возникший в 1995 году вместе с «бумом доткомов» вектор развития индустрии, направленный на диджитализацию и централизованный интернет, потерял свою актуальность в конце 2010-х. В финансовом секторе технология используется в том числе и для сбора денежных средств инвесторов. В основном, таким образом привлекают инвестиции молодые высокотехнологичные компании, этот процесс получил название «первичное размещение монет» (Initial Coin Offering - ICO). Проблемой становится тот факт, что основным драйвером к вложению средств в высокотехнологичные компании становится «синдром упущенной выгоды», при котором инвесторы практически полностью игнорируют фундаментальный анализ компании, руководствуясь лишь фактом высоких доходностей в индустрии блокчейн-проектов в целом. Актуальность данного исследования обосновывается высоким интересом к ICO как среди компаний, так и среди инвесторов в последние годы, в то время как в академической среде феномен практически не исследуется.В ходе проведения первичного размещения монет инвесторам предлагается купить монеты, внутреннюю валюту компании, за одну из существующих криптовалют. В дальнейшем купленные монеты могут быть использованы для совершенно разных целей: покупка товаров и услуг внутри системы, создаваемой компанией, проведшей ICO; разделение прибыли компании или обмен на другие криптовалюты или реальные деньги. Любая компания, ставящая своей целью сбор средств с помощью продажи монет широкому кругу инвесторов, начинает свою ICO кампанию с публикации на сайте bitcointalk.org, крупнейшем форуме для криптоинвесторов. В этой публикации содержатся ссылки на страницы компании в социальных сетях, на сайт компании и базовая информация о том, что из себя компания представляет на данный момент и как планирует развиваться. Более подробную информацию потенциальные инвесторы получают из Whitepaper компании - документ объемом 15-20 страниц, где подробно описано, как будет организована продажа монет, какую роль играет токен в компании и на что планируется потратить привлеченные в ходе ICO денежные средства.Далее будет представлен сравнительный анализ ролей токенов в компании и консенсус-методов, то есть алгоритмы, по которым будут распределяться не проданные в ходе ICO токены. Ранее слова «монета» и «токен» были использованы как синонимы, однако в качестве синонимов они могут быть использованы только для упрощения восприятия. Например, на уровне стороннего наблюдателя не так важно, что конкретно продает компания - токены или монеты - важно то, сколько они стоят и сколько окажется покупателей. Утилитарные токены тоже используются в качестве платы за использование инструмента компании, выпустившей токены, однако единственное возможное обеспечение такого токена - интерес пользователей к технологии. Таким образом, приведенная классификация позволяет сориентироваться инвесторам в стимулах компании: для компании, выпускающей токены-акции, важно как можно скорее начать получать прибыль, чтобы повысить интерес к своим токенам; для обладателей инвестиционных токенов важно, чтобы выбранный реальный эквивалент не терял в своей стоимости; обладатели утилитарных токенов рассчитывают, что компания, выпустившая токен, будет улучшать продукт и привлекать новых пользователей.Пик интереса к теме сравнения разных способов финансирования высокотехнологичных проектов пришелся на начало третьего квартала 2017 года. Именно тогда стало понятно, что ICO позволили привлечь суммарно больше инвестиций, чем вложили в блокчейн-проекты венчурные фонды (см. Подобную разницу и общее превалирование ICO над венчурным инвестированием можно объяснить спецификой блокчейн-проектов. Стоит отметить, что и самим компаниям бывает выгодно прибегать к помощи VC, потому что убедить 4-10 человек инвестировать в собственный продукт может оказаться проще, чем убедить в этом сотни потенциальных участников ICO. Важно отметить, что по итогам венчурного инвестирования фонд получает не только долю в компании, но и места в совете директоров, то есть основатели компании теряют управленческую силу и вынуждены руководствоваться мнением фонда.ICO как способ привлечения инвестиций на ранних этапах развития компании продолжает набирать популярность. У компании, собравшей большую сумму денежных средств в ходе ICO гораздо больше шансов полностью осуществить свои идеи, нежели у той компании, которая собрала меньше инвестиций. Однако для более детального анализа важно учитывать то, собрала ли компания желаемую сумму инвестиций в ходе ICO. Например, завершившая ICO в конце декабря компания Bankex собрала 70 млн. долларов инвестиций, что на 40 млн. долларов больше медианного значения за 2017 год. Но в процентном соотношении компания собрала лишь 70% необходимых для полноценной разработки платформы средств, что нельзя считать полностью успешным размещением монет.Один из них наиболее приближен по своей сути к мультифакторной модели, где в качестве объясняющих переменных выступают разнообразные факты о компании и токене.
