Составление и анализ укрупненного финансового плана инвестиционного проекта - Курсовая работа

Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное автономное учреждение высшего образования Кафедра «Экономика промышленности и управления проектами» ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА К КУРСОВОЙ РАБОТЕ по дисциплине «Инвестиции и инвестиционный анализ»Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.Номинальные альтернативные издержки проектов такого типа, с учетом рисков, оцениваются ВНК в 20%. В проекте планируется начислять амортизацию на инвестиции в течение 6 лет и получить остаточную стоимость 170000 долларов, используется метод равномерного начисления амортизации. Начисляем амортизацию на инвестиции в течение 6 лет, используем равномерный метод начисления амортизации, получаем остаточную стоимость в размере 170000 долларов. Оборотный капитал рассчитывается по формуле: (3) где n - № варианта (17); Себестоимость продукции рассчитывается по формуле: (5) где n - № варианта (17), 1) 761*(1 0,02 17) = 1020 (тыс. дол.);Прогнозируемый будущий темп инфляции составит 10% в год. Данные таблицы 1 пересчитаем с учетом инфляции и представим показатели в номинальных ценах в таблице 2. Инфляция не оказывает влияние на амортизационные отчисления, остальные показатели растут теми же темпами, что и инфляция. 2 Накопленная амортизация(из таблицы 1) - 1636 3272 4908 6544 8180 9816 - 3 Балансовая стоимость на конец года(из таблицы 1) 10000 8364 6728 5092 3456 1820 184 - 4 Оборотный капитал ( 10%) 0 737 1727 4370 6553 4866 2682 - 5 Итого балансовая стоимость активов (3 4) 10000 9101 8455 9462 10009 6686 2866 - 6 Выручка от реализации - 700 17268 43697 65527 48017 26825 - 7 Себестоимость реализованной продукции - 1122 10358 26200 39322 28800 15853 - 8 Прочие расходы 5360 2948 3243 1784 1962 2158 2374 - Оборотный капитал с учетом темпа инфляции рассчитали по формуле: (6)Ведь часть сырья и материала так же можно приобрести в кредит и заплатить за анализируемый период меньше денег, значит и отток будет меньше. Если из величины денежного потока вычесть потоки, связанные с инвестициями в основные фонды, получим чистый денежный поток (ЧДП). Используя данные таблицы 2, рассчитаем прогнозные значения денежных потоков проекта и запишем результат в таблицу 3. После сложения и дисконтирования всех потоков, чистая приведенная стоимость проекта составляет 6933 тыс. долларов. Величина ФЭП может изменяться в результате: - выручка от реализации в отчете о прибыли завышает величину фактических поступлений денежных средств за отгруженную продукцию, поскольку продажи растут, а заказчики задерживают оплату своих счетов.Приведенная стоимость налогового щита за 6 лет, при r - 20% равна: 1) 556/1,2 = 386 тыс. дол. В этом случае налоговая амортизация и амортизационная защита будут иметь следующие значения: 1) 10000*20%=2000 тыс. дол. Приведенная стоимость налогового щита равна 2112 тыс. дол., что на 322 тыс. дол. выше чем при методе равномерного начисления амортизации (2112-1790). Чистая приведенная стоимость проекта по ускоренной (налоговой) амортизации: 1) 2000/1,2=1667 тыс. дол. При анализе рассчитанных показателей можно с уверенностью сказать, что при ускоренной амортизации показатель NPVЛА выше на 738 тыс. дол.Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше запас прочности проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта. Выберем три показателя, которые могут оказать существенное влияние на показатель NPV, это: объем продаж, цена продажи одной единицы товара, удельные переменные издержки. Составим прогноз потоков денежных средств проекта при снижении цены продаж на 10% в таблице 12. Составим прогноз потоков денежных средств проекта при росте выручки на 10% в таблице 13. Составим прогноз потоков денежных средств проекта при снижении удельных переменных издержек на 10% в таблице 14.Составим прогноз оценок проекта при изменении показателей, которые могут оказать существенное влияние на показатель NPV и запишем их в таблице 18. Таблица 18 - Прогнозные оценки переменных проекта, тысяч долларов Результат анализа чувствительности NPV к изменяющимся параметрам (объем продаж, цены продаж, удельных переменных издержек) представим графически и изобразим на рисунке 1.

Содержание

Введение

1. Инвестиционный проект

1.1 Исходные данные

1.2 Данные с учетом инфляции

1.3 Денежные потоки и показатели эффекта и эффективности

1.4 Амортизационная налоговая защита

2. Анализ проекта на чуствительность к изменению основных показателей

2.1 Исходный прогноз потоков денежных средств

2.2 Прогноз потоков денежных средств при изменении цены, объема и переменных издержек

2.3 Анализ прогнозных оценок переменных проекта

Заключение

Библиографический список