Рынок ценных бумаг - Курс лекций

СОЧИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТПервые ценные бумаги появились еще в недрах феодализма. Появление первых ценных бумаг ознаменовало создание и рынков их обращения, т.е. сфер, где они продавались и покупались. Развитие рынков ценных бумаг в мире происходило неравномерно, как по странам, так и во времени. В отдельные временные периоды наблюдались всплески активности развития рынков ценных бумаг. Таким образом, усиление роли государства, научно-техническая революция, промышленный рост и расширение акционерной формы собственности явились главными причинами возникновения и развития рынков ценных бумаг в мире.Облигации могут отличаться друг от друга доходностью, сроком действия, целевым назначением, обеспеченностью или необеспеченностью и др. Облигации имеют нарицательную стоимость (номинал) и рыночную цену. Процент либо дисконт по облигации устанавливается к номиналу, а прирост (уменьшение) стоимости облигации за определенный период времени рассчитывается как разница между номинальной стоимостью, по которой облигация будет погашена, и ценой приобретения облигации. Следует отметить, что если для акций номинальная стоимость - величина довольно условная, т.к. они продаются и покупаются преимущественно по ценам, не привязанным к номиналу (могут выпускаться акции без указания номинала), то для облигаций номинальная стоимость является важным параметром, значение которого не меняется в течение срока действия облигационного займа. В дальнейшем рыночная цена облигаций определяется исходя из конъюнктуры, сложившейся на фондовом и финансовом рынках, а также в зависимости от двух главных качеств самого займа, а именно:-перспективы получения номинальной стоимости облигаций при их погашении (чем ближе срок погашения в момент приобретения облигации, тем выше ее рыночная цена);Акции имеют три формы стоимости: нарицательную, балансовую (отношение чистой стоимости активов компании к количеству выпущенных акций) и рыночную. Акции продаются и покупаются по ценам, как правило, не привязанным к номиналу. Фактически акция представляет собой бессрочную ссуду эмитенту и не имеет гарантированной стоимости погашения, а также установленного твердого размера дохода, в отличие от облигации. Оценка потенциального дохода от акций осуществляется так же, как по облигациям, т. е. доход от полученных дивидендов и прирост капитала связаны с изменениями цены. Такую оценку позволяет сделать показатель дохода на акцию: П - Р , где: Да-доход на акцию;Рыночные свободно обращаются на рынке и делятся в свою очередь на три вида: краткосрочные облигации и казначейские векселя со сроком обращения до одного года; среднесрочные облигации или ноты со сроком обращения от 1 до 5 лет; долгосрочные облигации или боны со сроком обращения от 5 до 25 лет. Облигации выпускались в электронной, т.е. безбумажной форме и считались максимально надежными и ликвидными. Облигации выпускались номиналами в 1, 10, и 100 тыс. долл. В 1995 г. в качестве среднесрочных ценных бумаг в обращение были выпущены ОФЗ-ПК, т.е. облигации с переменным купонным доходом. В 2003 г. на срок 2093 дня в обращение были выпущены ОФЗ - АД, т.е. облигации с амортизацией долга.отражают процесс секъюритизации, т.е. оформления в виде ценных бумаг кредитных орудий обращения и задолженностей банков и других субъектов корпорациям и гражданам. Наиболее широкое распространение среди них получили: сберегательные и депозитные сертификаты, инвестиционные сертификаты и векселя. Сертификат представляет собой письменное свидетельство банка о депонировании определенной денежной суммы, с обязательством ее возврата вкладчику в установленный срок и выплаты определенного процента. Различные виды сертификатов отличаются друг от друга минимальной величиной вкладов, сроком обращения, размером процентных выплат и другими параметрами. Сертификаты могут обращаться на рынке ценных бумаг, их движение носит спекулятивный характер.Государственные ценные бумаги на внутреннем рынке появились при правлении Александра I в связи с известным Высочайшим указом от 25 марта 1809 г., определившим основные правила и условия их выпуска и обращения. Государство стало регулярно использовать и этот канал привлечения финансовых ресурсов в казну, однако покрытие дефицита бюджета за счет него не превышало 10% вплоть до середины ХІХ века. Государство стимулировало развитие рынка именных облигаций, поэтому конверсия предъявительских бумаг была бесплатной для их владельцев, в то время как обратная процедура требовала от них определенных расходов. К ним относились, как правило, акции и облигации российских железнодорожных компаний, имевшие срочные или бессрочные правительственные гарантии. Вторыми были лица, обладавшие т.н. промысловыми свидетельствами первой купеческой гильдии, и наделенные правом заключения сделок только при посредничестве биржевых маклеров.

СОДЕРЖАНИЕ

ПРОГРАММА КУРСА «РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ»

ТЕМА 1. ВОЗНИКНОВЕНИЕ И РАЗВИТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

ТЕМА 2. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ, КАК ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ

ТЕМА 3. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКИ

3.1 КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

3.2 АКЦИИ

3.3 ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОБЛИГАЦИИ

3.4 ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ (ДЕРИВАТИВЫ)

3.5 ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

3.6 МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

ТЕМА 4. СТРУКТУРА СОВРЕМЕННОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

ТЕМА 5. ПЕРВИЧНЫЙ ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

ТЕМА 6. ФОНДОВАЯ БИРЖА

ТЕМА 7. БРОКЕРСКИЕ И ДИЛЕРСКИЕ КОМПАНИИ

ТЕМА 8. БИРЖЕВЫЕ СДЕЛКИ И РАСЧЕТЫ ПО НИМ

ТЕМА 9. «УЛИЧНЫЙ» РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

ТЕМА 10.ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА КРЕДИТНО-ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

ТЕМА 11. ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

ТЕМА 12. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ И САМОУПРАВЛЕНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

ТЕМА 13. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ

13.1 СТАНОВЛЕНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

13.2 ВИДЫ И ОБРАЩЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В РФ

13.3 СОВРЕМЕННЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

ГЛОССАРИЙ

РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА

ПРИЛОЖЕНИЕ

ПРОГРАММА КУРСА «РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ»