Економічна природа та сутність державних цінних паперів, основи функціонування і закономірності розвитку відповідного ринку. Залучення фінансових ресурсів. Вплив державних запозичень на стан фінансової системи та процеси соціально-економічного розвитку.
Ринок державних цінних паперів у фінансовій системі УкраїниУмови формування вітчизняного ринку державних цінних паперів засвідчує існування як індивідуальних особливостей, повязаних з непростим переходом від жорсткого регулювання економіки до ринкових умов її функціонування, так і традиційних проблем ринків, що розвиваються. Світова практика свідчить, що державні цінні папери виступають головним інструментом державних запозичень, дозволяючи залучати значні фінансові ресурси на прийнятних умовах. У той же час ринок державних цінних паперів активно використовується центральними банками при проведенні грошово-кредитної політики з метою регулювання грошової маси, підтримки ліквідності банківської системи та рівня процентних ставок. Віддаючи належне напрацюванням вітчизняних і зарубіжних економістів, здійсненим у галузі теорії, методики та організації ринку державних цінних паперів, слід зауважити, що дана проблема стає все більш важливою, виникають нові аспекти використання державних цінних паперів у фінансовій системі держави, фінансовій політиці уряду. Автором розроблено пропозиції щодо вдосконалення функціонування ринку державних цінних паперів в Україні з позиції використання державних цінних паперів як інструменту залучення коштів фізичних і юридичних осіб та посилення впливу фінансового ринку на соціально-економічні процеси.У першому розділі - «Теоретичні основи та сутність ринку державних цінних паперів» розкрито економічну природу державних цінних паперів, їх сутність та наведено їх класифікацію, визначено місце ринку державних цінних паперів у фінансовій системі країни. Зясовано, що сутність державних цінних паперів полягає у тому, що вони представляють собою сукупність фінансово-кредитних відносин, у яких держава виступає як позичальник, мобілізуючи грошові кошти переважно з приватного сектора економіки через механізм позики. У дисертації досліджено еволюцію підходів до визначення сутності місця ринку державних цінних паперів, визначено особливості його функціонування в Україні, доведено важливе значення ринку в забезпеченні соціально-економічного розвитку країни. У другому розділі - «Механізм функціонування ринку державних цінних паперів в Україні» здійснено дослідження механізму залучення коштів через ринок державних цінних паперів України для фінансування власних потреб, це дало можливість встановити, що основою такої політики державних запозичень має бути визначення оптимальних обсягів запозичень з дотриманням принципів ефективного використання залучених коштів та джерел їх повернення. У дисертаційній роботі зазначено, що встановлення рівня дохідності повинне базуватися на підставі аналізу основних ціноутворюючих факторів ринку ОВДП, до яких відноситься: динаміка поточних виплат за ОВДП Міністерством фінансів України; податкова політика; ставка рефінансування Національного банку України; поточна ситуація на валютному та грошово-кредитному ринках, а також тенденції їх розвитку; раціональні очікування господарюючих субєктів щодо темпів інфляції і динаміки процентної ставки на міжбанківському, кредитному ринку, а також на ринку депозитів; кредитно-грошова політика держави (обсяги грошової емісії).Проведене дисертаційне дослідження дало змогу обґрунтувати сутність та особливості залучення фінансових ресурсів державою через ринок державних цінних паперів та напрями його вдосконалення функціонування в Україні. Цьому сприятиме стимулювання діяльності субєктів фінансової системи на ринку державних цінних паперів, що, в свою чергу, забезпечить залучення додаткових фінансових ресурсів як з боку юридичних, так і з боку фізичних осіб, держава ж, натомість, повинна забезпечити використання цих коштів на потреби соціально-економічного розвитку країни. Поведений аналіз еволюції визначення місця ринку державних цінних паперів і вплив державних позик на економічний розвиток країни доводить, що функціонування ринку державних цінних паперів може мати як позитивні, так і негативні наслідки для економічного розвитку. Проведене у роботі дослідження місця державних цінних паперів у системі фінансування державних потреб дозволяє стверджувати, що проблема державних запозичень полягає насамперед не в їх розмірах, а в напрямах їх використання; розмір річних державних запозичень завжди повинен дорівнювати обсягу капітальних вкладень в економіку; залучення додаткових коштів із світового ринку позичкових капіталів має стимулювати економічне зростання, в той час як кошти, що виділяються міжнародними кредитними інвесторами, надаються лише на певних умовах, їх виконання може призвести до формування незахищеного внутрішнього ринку, зростання соціального напруження та інших негативних явищ. Тому для фінансування потреб держави доцільніше використовувати державні цінні папери, які дозволяють державі здійснювати запозичення враховуючі власні економічні інтереси.
План
Основний зміст дисертації
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
