Процессы управления и формирования портфеля ценных бумаг - Дипломная работа

Начнем с того, что ни на одном фондовом рынке мира невозможно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. В зависимости от того, какие цели и задачи изначально стоят при формировании того или иного портфеля, выбирается определенное процентное соотношение между различными типами активов, составляющими портфель инвестора. Грамотно учесть потребности инвестора и сформировать портфель активов, сочетающий в себе разумный риск и приемлемую доходность - вот основная задача менеджера управляющего портфелем ценных бумаг. Теория формирования инвестиционного портфеля ценных бумаг, берет свое начало примерно с тех времен, когда появились сами ценные бумаги, и является следствием естественного нежелания инвестора полностью связать свое финансовое благополучие с судьбой только одной компании. Поэтому для получения максимальной отдачи от инвестирования на фондовом рынке его участники начали формировать портфели ценных бумаг, тем самым, уменьшая риск своих вложений, а также повышая их рентабельность и прибыльность.Инвестиционный пай (пай) - это именная ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на часть имущества фонда, а также погашения (выкупа) принадлежащего пая в соответствии с правилами фонда. Инвестиционные паи, таким образом, удостоверяют долю инвестора в имуществе фонда и право инвестора получить из паевого инвестиционного фонда денежные средства, соответствующие этой доле, то есть погасить паи по текущей стоимости. Паевой инвестиционный фонд обеспечивает следующие преимущества инвесторам по сравнению с инвестициями через брокера: · доступность, так как сумма инвестиций может начинаться от 1-3 тыс. руб.; · отсутствие налогообложения текущих операций фонда (в том числе отсутствует налог на прибыль), уплата подоходного налога или налога на прибыль производится лишь инвестором и только при продаже пая. Помимо явных достоинств для инвесторов, паевые фонды обладают следующими недостатками: · Более высокий риск по сравнению с инструментами с фиксированной доходностью и законодательно гарантированным возвратом средств - депозитами, высокорейтинговыми облигациями.Соотношение этих факторов и позволяет определить тип портфеля ценных бумаг. При этом важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом, при помощи какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или текущих выплат - дивидендов, процентов. Темпы роста курсовой стоимости акций, входящих в портфель, определяют виды портфелей, составляющих данную группу. Инвестиции в такой портфель являются достаточно рискованными, но вместе с тем могут приносить самый высокий доход. Надежность обеспечивается ценными бумагами консервативного роста, а доходность - ценными бумагами агрессивного роста.При формировании портфеля ценных бумаг инвестор должен стремится к тому, что бы вложения в него соответствовали следующим условиям: · безопасность вложений (защищенность инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала); Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Чтобы эффективно вести портфель инвестиций финансовый менеджер должен использовать следующие положения, которые широко применяются в мировой практике при формировании инвестиционного портфеля: · Риск инвестиций в определенный тип ценных бумаг определяется вероятностью отклонения прибыли от ожидаемого значения. Прогнозируемое значение прибыли можно определить на основе обработки статистических данных о динамике прибыли от инвестиций в эти бумаги в прошлом, а риск - как среднеквадратическое отклонение от ожидаемой прибыли. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам.Большинство инвесторов при формировании портфеля ориентируются не только на получение более высокой нормы прибыли, но и стремятся снизить риск своих вложений, т.е. перед ними возникает проблема выбора состава портфеля. Если инвестор распределит свои вложения, например, на 10 равных частей для вложения в 10 различных акций, то подобная операция сама по себе уже будет означать снижение риска инвестиций. Однако такой подход является главным образом качественным, так как при этом обычно не производится точная количественная оценка всех ценных бумаг в портфеле, производится лишь качественный отбор ценных бумаг и не ставится задача какой-то определенной величины ожидаемой нормы прибыли или степени риска портфеля. Современная теория портфеля, трактуя риск в количественных терминах и основываясь на тщательном анализе и оценке индивидуальных ценных бумаг, дает количественную определенность целям портфеля и в зависимости от заданных параметров соотношения дохода и риска портфеля определяет состав портфеля.

Содержание портфель ценный бумага инвестиционный

Введение

1. Портфель ценных бумаг и методы его формирования

1.1 Рынок ценных бумаг и паевые инвестиционные фонды

1.2 Типы портфелей ценных бумаг

1.3 Принципы формирования инвестиционного портфеля

1.4 Модели формирования портфеля ценных бумаг

1.4.1 Модель Марковица

1.4.2 Модель Шарпа

1.5 Этапы формирования портфеля ценных бумаг

2. Портфельные стратегии

2.1 Общая характеристика УК "Райффайзен Капитал"

2.2 Текущее состояние управления паевыми инвестиционными фондами в УК "Райффайзен Капитал"

2.3 Управление портфелем ценных бумаг на основе выбранной стратегии

2.4 Оценка эффективности управления портфелем ценных бумаг

3. Применение стратегии дивидендной доходности в управлении портфелем ценных бумаг (на примере Российского фондового рынка)

3.1 Стратегия дивидендной доходности и ее особенности

3.2 Тестирование стратегии дивидендной доходности

Заключение

Список используемой литературы