Производные финансовые и товарные инструменты - Учебное пособие

Производные финансовые и товарные инструменты8.2 Стоимости, цены и ценообразование опционов 8.5 Стоимости, цены и ценообразование фьючерсов 8.6 Способы защиты от неблагоприятных перемен конъюнктуры срочной биржевой торговли9.2 Технологии для торговли опционамиВыборочная директория информационных баз в ИнтернетеОбъективные условия, формирующие производные продукты-инструменты и их рынки. В последнюю четверть XX в. в результате масштабных мирохозяйственных перемен на финансовом рынке (вслед за аналогичным процессом на товарном рынке) был создан его новый сектор - рынок производных финансовых продуктов-инструментов1 (финансовых контрактов), демонстрирующий высокие темпы развития. Сочетание классических финансовых продуктов-инструментов с производными финансовыми продуктами-инструментами, состязательность операций реального (кассового, наличного) и срочного рынков, новая технологическая база для совершения сделок формируют современные частные финансовые рынки, а основой их развития является непрерывный рост богатства (имущества) инвесторов (населения, реального сектора экономики). В той мере, в которой отличающиеся от европейской этико-правовые (хозяйственные) системы (в частности, исламская финансовая система) восприняли ее соответствующие элементы, предлагаемые материалы учебника пригодны и для этих систем (или иных цивилизационных систем, согласно теории английского историка и социолога А. Поскольку применительно к ценным бумагам (и к Security) сложилось устойчивое деление на первичный и вторичный рынки, автором не используется приведенная общая классификация.Финансовый рынок (в широком смысле) подвижен, изменчив, чутко реагирует на внешние и внутренние перемены, в том числе на поправки в правовых установках, перемены в специфических правилах регулирования рынков капиталов, в результате меняются место и роль отдельных продуктов-инструментов, теряют значение одни, усиливается роль других, появляются третьи. В соответствии с его подходом, это понятие отличается от понятий "открытие" или "изобретение" следующими элементами: 1) совершается на уровне технологическом, т.е. явление прикладного характера; 2) разрабатывается в комплексных промышленных лабораториях (а не одиночкой); 3) его цель - изменение производительности труда в результате нововведения (в производстве, управлении); 4) является результатом комплексного использования элементов (научно-технические программы и т.п.). Шумпетера, инновация представляет собой главный источник прибыли ("без развития нет прибыли, без прибыли нет развития")3. В общем виде факторы инновации представлены: развитием производительных сил; развитием производственных отношений; фазами общехозяйственного цикла; масштабами и темпами глобализации мировой экономики; значимыми изменениями в сфере обращения; качественными переменами в денежном обращении; сдвигами на рынке ссудного капитала; существенными изменениями в реальном секторе экономики (производство и реализация товаров и услуг); масштабами рынков различных видов и типов финансовых инструментов в их взаимном сочетании и взаимной связи; межвидовой конкуренцией биржевых и внебиржевых рынков, а также противоречиями, свойственными как биржевой, так и внебиржевой формам торговли, и возможными путями развития каждой из этих форм. Выделим как факторы развития противоречия, свойственные биржевой торговле, и варианты развития современных финансовых (фондовых, валютных) бирж.№ 1402) под термином "производные ценные бумаги" имеются в виду любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на "покупку или продажу указанных в настоящем пункте ценных бумаг..." (акций акционерных обществ, облигаций, государственных долговых обязательств и самих производных ценных бумаг. № 1024) содержит следующие записи со словами "производные ценные бумаги": "Проведение мероприятий, направленных на увеличение неналоговых поступлений применительно к акционерным обществам... в том числе: ... выпуск и реализация производных ценных бумаг, обеспеченных акциями"; "выпуск производных ценных бумаг, дающих право на приобретение акций через определенный срок, с одновременной передачей указанных акций в доверительное управление покупателю производных ценных бумаг", а также "расширение инструментария приватизации: выпуск производных ценных бумаг, обеспеченных государственным имуществом, позволяющих размещать их на зарубежных рынках ценных бумаг"; несколько ранее в Концепции пишется и о финансовых инструментах. На проходившем в середине 1992 г. в Москве (инициатор - Объединение немецких фондовых бирж) семинаре "Развитие и организация в России рынка ценных бумаг" были оставлены без внимания проблемы "производных", но на организованном в марте-апреле 1994 г. семинаре Института экономического развития Всемирного банка (инициатива также и Ассоциации инвестиционных фондов) под названием "Участие инвестиционных фондов в управлении предприятиями" было отв

Содержание

Предисловие

Глава 1. Объективные условия, формирующие производные продукты-инструменты и их рынки. Сущность, понятие и определения производных продуктов-инструментов

1.1 Общее представление о финансовых и товарных продуктах-инструментах, объединяемых понятием "производные"

1.2 Объективные условия, формирующие производные финансовые продукты-инструменты и их рынки

1.3 Сущность, понятие и определения производных продуктов-инструментов

1.4 Функции производных

1.5 Производные инструменты и бухгалтерский учет

1.6 Некоторые особенности российских правовых норм

Глава 2. Объемные и структурные характеристики рынков производных финансовых инструментов

Глава 3. Биржи производных инструментов

Глава 4. Операции на рынках производных инструментов

4.1 Хеджирование на рынках производных инструментов

4.2 Арбитраж на рынках производных инструментов

4.3 Спекуляция на рынках производных инструментов

Глава 5. Математические модели для операций с производными инструментами

5.1 Анализ временных рядов, численные методы, математика непрерывных процессов

5.2 Регрессионный анализ

5.3 Множественная корреляция и множественная регрессия

5.4 Выявление трендов

5.5 Вычисления в нестационарных рядах чисел

5.6 Вычислительные модели (численные методы)

5.7 Математические непрерывные процессы. Процесс Ито

5.8 Конкретные математические формулы для операций с производными инструментами

Глава 6. Конструкции производных. Механизмы их существования и развития

Глава 7. Структура конкретных производных

7.1 Опционы

7.2 Фьючерсы

7.3 Свопы

7.4 Производные кэп, флоо

7.5 Соглашение о будущей процентной ставке

7.6 Неопределенные (промежуточные) производные

Глава 8. Стоимости (цены) производных