Основные виды банкротства: реальное, техническое, умышленное, фиктивное. Организационная структура управления ОАО "Энергоснабжающее предприятие". Прогнозирование банкротства и основные цели антикризисной программы. Финансовое оздоровление предприятия.
При низкой оригинальности работы "Прогнозирование банкротства предприятия (на примере ОАО "Энергоснабжающее предприятие")", Вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100%
Суть антикризисной программы заключается в своевременной профилактике банкротства, либо при вхождении предприятия в кризисное состояние, в своевременном «лечении» предприятия, в грамотном и по возможности быстром выводе из кризиса. Антикризисная программа представляет собой систему мер, направленных на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющий устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, при опоре в основном на собственные ресурсы. Антикризисная программа на предприятии начинается с диагностики кризисных ситуаций. После проведения диагностики предприятия принимается решение о необходимости разработки антикризисной программы на предприятии. По данным годового отчета и основным формам бухгалтерской отчетности за период 2008-2010 гг. были проанализированы основные финансовые показатели ОАО «Энергоснабжающее предприятие», дана оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, проведено прогнозирование возможного банкротства предприятия.
Введение
В любой цивилизованной стране с развитой экономической системой одним из элементов механизма правового регулирования рыночных отношений является законодательство о несостоятельности (банкротстве).
Современное состояние большинства хозяйствующих субъектов таково, что первоочередными тактическими задачами для них является реактивная форма управления и недопущение банкротства. Подобный подход не позволяет достичь устойчивой работы предприятия в долгосрочной перспективе. Потому особое значение в сегодняшних условиях приобретает формирование эффективного механизма управления предприятиями, основанного на анализе финансово-экономического состояния, с учетом постановки стратегических целей деятельности, адекватных рыночным условиям и поиска путей их достижения.
Данный подход неразрывно связан с антикризисным управлением. Это словосочетание прочно вошло в оборот теоретиков и практиков, решающих проблемы управления предприятием.
Актуальность исследования обусловлена процессами, происходящими на мировом и российском рынках. Экономика сегодняшнего времени требует от организаций повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы.
Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансового состояния предприятия. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития организации, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности организации, ее подразделений и работников.
Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются данные финансовой отчетности. Для того чтобы принять решение, необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность организации, ее финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей нужна для эффективного управления организацией.
Таким образом, решение проблемы анализа финансового состояния предприятия и предотвращения несостоятельности (банкротства) на предприятиях любой формы собственности - актуальная задача современной российской экономики в условиях неустойчивой рыночной ситуации.
Цель выпускной квалификационной работы - изучение теоретической основы проведения финансового анализа состояния предприятия, в целях предотвращения банкротства, проведение комплекса мероприятий по прогнозированию банкротства, разработка антикризисной программы на предприятии.
При этом необходимо решить следующие задачи: - изучить понятие, виды и процедуры банкротства, - рассмотреть сущность и принципы политики антикризисного управления предприятием в современных условиях, -осуществить диагностику финансового состояния предприятия, включая проведение анализа и оценки его имущественного положения, ликвидности и платежеспособности и финансовой устойчивости;
- разработать систему механизмов стабилизации предприятия при угрозе банкротства.
Объектом исследования в данной работе является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Энергоснабжающее предприятие».
Предметом исследования является анализ финансовой отчетности данного предприятия.
Информационной базой для проведения анализа и определения основных финансовых показателей является финансовая (бухгалтерская) отчетность ОАО «Энергоснабжающее предприятие» за период 2008-2010 годы.
Теоретической базой для написания выпускной квалификационной работы явились труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам банкротства и антикризисного управления, а также нормативно-правовые акты по указанной проблематике.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы, заключается в том, что теоретические основы прогнозирования банкротства предприятий могут быть использованы в учебном процессе при изучении экономических дисциплин; анализе финансового состояния и оценки возможности банкротства ОАО «Энергоснабжающее предприятие», использоваться руководством предприятия при принятии управленческих решений.
1. Теоретические основы прогнозирования банкротства в деятельности предприятия
1.1 Понятия, основные факторы и признаки кризисных явлений в деятельности предприятий
Общепринятым является мнение, что банкротство и кризис на предприятии - понятия синонимичные; банкротство, собственно, и рассматривается как крайнее проявление кризиса. В действительности же дело обстоит иначе - предприятие подвержено различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим) и банкротство - лишь один из них. Это подтверждается, в том числе, и лингвистическими толкованиями понятий «кризис» и «банкротство». «Krisis» - в переводе с греческого - решение, поворотный пункт или исход. Термин «банкрот» (от итал. вanco - скамья, банк и rotto - сломанный) дословно означает сломать скамью, на которой сидел коммерсант, ведущий торговлю или финансовую деятельность. Отказ платить по своим долговым обязательствам изза отсутствия средств приводил к тому, что его скамью ломали. Это обязательство служило сигналом прекращения деятельности коммерсанта и предупреждением остальных [12, с. 14].
Точнее всего под банкротством следует понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, фирма может испытывать экономический кризис (ситуация, когда материальные ресурсы компании используются неэффективно) и кризис управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, что часто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекватность управленческих решений требованиям окружающей среды). С точки зрения финансового менеджмента банкротство - это заключительный этап развития кризисной ситуации, сопровождающийся разбалансировкой финансовых потоков организации, полной потерей ликвидности и финансовой устойчивости.
Динамизм экономических процессов, как часть нормального функционирования рыночной экономики, требует периодического повторения ситуации банкротства для того или иного сектора экономики: банкротство устраняет нежизнеспособные элементы рынка и тем самым «освобождает дорогу» наиболее эффективно действующим субъектам. Поэтому банкротство рассматривается в первую очередь на макроэкономическом, уровне и связано со структурной перестройкой экономики в целом.
Процесс устранения неэффективного собственника и замены его теми, кто может справиться с делом наилучшим способом, составляет элемент закономерной эволюции рыночной экономики. Без процедуры банкротства экономика не может быть эластичной. Именно экономическая ответственность, формой реализации которой выступает банкротство, заставляет хозяйствующих субъектов работать эффективно. В этом проявляется жесткость рыночных механизмов регулирования экономических процессов [16, с. 26].
Таким образом, банкротство предприятий и определенный уровень безработицы являются своего рода платой за результативность производственно-хозяйственной деятельности. Предприятие, не способное к конкуренции, не нашедшее свое место на рынке товаров и услуг, не имеющее собственных сил провести санацию и реструктуризацию, должно в конце концов прекратить свое существование, чтобы дать возможность на его месте возникнуть другому, более конкурентоспособному предприятию.
Понятие «банкротство» включает два варианта толкования: финансовый и юридический, где банкротство выступает в разных формах и основывается на различных критериях.
Финансовый аспект базируется на критерии неоплатности. Процесс развития кризисной ситуации в организации сопровождается постепенной потерей ее платежеспособности и, одновременно, повышением степени неплатежеспособности. Если же и механизм финансового оздоровления, осуществляемый в рамках арбитражного процесса, не оказал реальной помощи, то должник признается банкротом по решению арбитражного суда (юридический аспект банкротства), что влечет его ликвидацию.
Некоторые отечественные авторы [13, с. 48, 18, с. 96, 19, с. 64.] также указывают на постепенное созревание банкротства. По их мнению, банкротство зарождается в период «финансового здоровья», если последнее не подкреплено постоянной аналитической работой, направленной на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций. Ими выделяются три основные стадии банкротства: скрытая стадия неплатежеспособности, стадия финансовой неустойчивости и явное банкротство. В экономической литературе выделяют экономические признаки, которые подразделяют на две группы [33, с. 119].
К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем: повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства; сокращении объемов продаж и хронической убыточности; низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению; наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме; дефицит собственного оборотного капитала; систематическое увеличение продолжительности оборота капитала; наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях; неблагоприятные изменения в портфеле заказов; падение рыночной стоимости акций организации; снижение производственного потенциала.
Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся: чрезмерная зависимость организации от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта; потеря ключевых контрагентов; недооценка обновления техники и технологии; вынужденные простои, неритмичная работа; неэффективные долгосрочные соглашения; недостаточность капитальных вложений.
Исходя из сложившейся концепции теории экономического анализа, представляется возможным разделить всю совокупность факторов возникновения кризисного состояния предприятий на внутренние и внешние. Для предприятий, работающих на мировом рынке, внешние факторы могут быть международными и национального характера.
Международные факторы складываются под влиянием причин общеэкономического характера, стабильности международной торговли, зависящей в свою очередь от заключенных межправительственных договоров и соглашений (о создании зон свободного предпринимательства, приграничной торговли, таможенных тарифах и пошлинах), международной конкуренции и т.д.
К национальным факторам, оказывающим достаточно ощутимое влияние на финансовую состоятельность каждого хозяйствующего субъекта, могут быть причислены причины политического, экономико-демографического, психографического (культурного) и научно-технического характера.
К внутренним факторам относятся: конкурентная среда и позиция предприятия; принципы деятельности; ресурсы и их использование; применяемые маркетинговые стратегии и политики; качество и уровень финансового менеджмента.
На финансовое состояние российских предприятий в большей степени воздействуют внешние факторы. К этой приоритетной группе факторов следует, разумеется, отнести и высокие темпы инфляции в России.
Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий [28, с. 44]: 1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.
2. Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.
3. Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.
4. Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке.
В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, недостаточной квалификации менеджеров и их приверженности к агрессивным формам осуществления финансовой деятельности институт банкротства получает все большее распространение. Оно является предметом обширного государственного регулирования в силу отрицательных последствий деятельности финансово несостоятельных предприятий для развития экономики страны в целом [31, с. 18].
Эти отрицательные последствия характеризуются следующими отрицательными моментами: -финансово несостоятельное предприятие генерирует серьезные финансовые риски для успешно работающих предприятий - его партнеров, нанося им ощутимый экономический ущерб в процессе своей деятельности. Это снижает общий потенциал экономического развития страны;
-финансово несостоятельное предприятие осложняет формирование доходной части государственного бюджета и внебюджетных фондов, замедляя реализацию предусмотренных программ экономического и социального развития;
-неэффективно используя предоставленные ему кредитные ресурсы в товарной и денежной форме, финансово несостоятельное предприятие влияет на снижение общей нормы прибыли на капитал, используемый в сфере предпринимательства;
-вынужденно сокращая объемы своей хозяйственной деятельности в связи с финансовыми трудностями, такие предприятия генерируют сокращение численности рабочих мест и количества занятых в общественном производстве, усиливая тем самым социальную напряженность в стране.
Как любое явление общественной жизни [24, с. 56], банкротство имеет и положительные моменты, такие как: -закрытие нерентабельных производств, что приводит к снижению издержек и повышению эффективности общественного производства;
-высвобождение ресурсов, вовлеченных в неконкурентоспособное производство;
-ротация менеджерского персонала, обеспечивающая рост квалификации, усиление предприимчивости, заинтересованности работников аппарата управления и рабочих в конечных результатах своей деятельности;
-приобретение опыта и формирование эффективной инвестиционной политики инвестиционными организациями и т.п.
Банкротство, конечно, не является процессом, возникающим из ниоткуда. Прежде, чем предприятие по решению суда объявят банкротом, в его работе, и, как следствие хозяйственной деятельности, в его финансовых показателях, уже отражены неблагоприятные, но не всегда, отчетливо видные признаки надвигающейся угрозы. По своему развитию банкротство проходит несколько стадий [10, с. 38]: - скрытая стадия;
- финансовая неустойчивость;
- явное банкротство.
1. Скрытая стадия банкротства. На скрытой стадии начинается незаметное, особенно если не налажен специальный учет, снижение «цены» предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и вовне. Снижение цены предприятия означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости обязательств. Снижение текущей стоимости предприятия проявится явно в показателях прибыльности и в требованиях банков, акционеров и других вкладчиков средств.
Прогноз ожидаемого снижения требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок. Целесообразно рассчитывать «цену предприятия» на ближайшую и долгосрочную перспективу. Причины будущего падения цены предприятия обычно формируются в текущий момент и могут быть в определенной степени предугаданы.
Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин - внутренних и внешних. Значительная часть внутренних причин может быть определена как снижение качества управленческих решений. Значительная часть внешних - как ухудшение условий предпринимательства. Рост процентных ставок и требований вкладчиков также определяется различными факторами, среди которых можно выделить инфляционные ожидания, усиление различных типов риска вложений. Рост цен действует аналогично росту процентных ставок.
Во-первых, он формирует определенные инфляционные ожидания, что повышает инфляционную составляющую номинальных процентных ставок и дивидендов.
Во-вторых, рост цен на сырье, материалы, комплектующие изделия, обгоняющий рост цен готовой продукции предприятия увеличивает при прочих равных условиях кредиторскую задолженность, а значит, может потребовать дополнительного кредитования и такого изменения структуры обязательств предприятия, которое поднимет среднюю стоимость пассивов, даже при оплате наличными надо иметь в виду стоимость отвлечения средств на текущий счет от прибыльного использования.
2. Финансовая неустойчивость. На второй стадии начинаются трудности с наличностью, проявляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. Нежелательными являются резкие изменения любых статей баланса в любом направлении.
Однако особую тревогу должны вызвать: резкое снижение денежных средств на счетах (кстати, и увеличение денежных средств может свидетельствовать о невозможности дальнейших капиталовложений); увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции); старение дебиторских счетов; разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженностей; увеличение кредиторской задолженности (резкое снижение при наличии денег на счетах также говорит о снижении объемов деятельности); снижение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия).
При анализе работы предприятия извне тревогу должны вызвать также: задержки с предоставлением отчетности (они могут сигнализировать о плохой работе финансовых служб предприятия); конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений и т.д. Повышенного внимания требуют и предприятия, испытывающие бурный рост активности. Они могут стать банкротами изза ошибочных расчетов эффективности, разбалансированности долгов и т.д.
Существуют приемы выбора оптимальной траектории роста и страхования при неизбежных отклонениях от нее. Однако страхование от всех возможных рисков невозможно, и хорошо известно, что высокая прибыль в нормальных условиях соседствует с повышенным риском. На стадии финансовой неустойчивости руководство часто прибегает к косметическим мерам, например, продолжает выплачивать акционерам высокие дивиденды, увеличивая заемный капитал, продавая часть активов, чтобы снять подозрения вкладчиков и банков. При ухудшении ситуации руководители, как показывает опыт, нередко склоняются к авантюрным способам зарабатывания денег, а иногда и к мошенничеству.
3. Явное банкротство. Предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется как несогласованность денежных потоков (притока и оттока денег). Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема отрасли возрастает конкуренция, в условиях торможения и спада падают темпы роста.
Таким образом, каждому отдельному предприятию за темпы своего роста необходимо бороться. Во всех случаях причиной банкротства является неверная оценка руководителями ожидаемых темпов роста их предприятия, под которые заранее находятся источники дополнительного, как правило, кредитного финансирования.
Объективным выходом в любом случае банкротства является сжатие, если не полное исчезновение предприятия как лишнего в данной отрасли. По возможности осуществляется либо частичное, либо полное перепрофилирование предприятия, что может оказаться выгодным при достаточных темпах роста других отраслей и подотраслей экономики. В российских условиях недостаточного контроля финансовых и товарных потоков предприятия приобрели специфический опыт ложного банкротства. Они реализуют продукцию через дочерние фирмы таким образом, чтобы основная часть выручки осталась на счетах этих фирм; по подложным контрактам уводят средства в зарубежные банки и т.д.
1.2 Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих предприятий
Предсказание банкротства как самостоятельная проблема возникла в передовых капиталистических странах (и в первую очередь, в США) сразу после окончания второй мировой войны. Этому способствовал рост числа банкротств в связи с резким сокращением военных заказов, неравномерность развития фирм, процветание одних и разорение других. Естественно, возникла проблема возможности априорного определения условий, ведущих фирму к банкротству. Вначале этот вопрос решался на эмпирическом, чисто качественном уровне и, естественно, приводил к существенным ошибкам.
Первые серьезные попытки разработать эффективную методику прогнозирования банкротства относятся к 60-м годам и связаны с развитием компьютерной техники [26, с. 99].
Следует отметить, что различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, на самом деле, предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются. Поэтому кажется целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик, очевидно, должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.
Понимая банкротство как один из возможных вариантов завершения кризисного состояния хозяйствующего субъекта, представленного процедурой его ликвидации, диагностика банкротства - это процесс исследования результатов деятельности организации в целях выявления количественного измерения и идентификации кризисных тенденций, провоцирующих формирование финансовой несостоятельности, а также причин их образования и целесообразных путей нивелирования.
Вместе с тем по целевой ориентации процесса диагностирования диагностику вероятности банкротства организаций целесообразно, классифицировать на антикризисную и кризисную диагностику. Причем в целях своевременности предвидения кризисных ситуаций особо значимо первое направление - антикризисная диагностика, которая представляет собой исследовательский процесс регулярного и: досудебного мониторинга состояния организации с целью своевременного выявления вероятности формирования кризиса на ранних его стадиях, т. е. в целях его предвидения, а значит, и своевременного предотвращения.
Наиболее полно виды диагностики, проводимой в рамках антикризисного управления, представили О. Ю. Дягель и К. О. Энгельгарт [21, с. 48]:, классифицировав их в разрезе признаков, представленных на рисунке 1.1.
Рис. 1.1. Виды диагностики, проводимой в рамках антикризисного управления
Задачами, которые решает антикризисная диагностика и которые ориентированы на приоритетность достижения целей управления превентивного характера в рамках досудебных процедур банкротства, являются: -своевременное распознавание симптомов кризисной ситуации и их количественное измерение;
-оценка деятельности предприятия как целостной системы для определения ориентиров;
-выявление причин образования сложившегося положения и выработка наиболее целесообразных мер по нивелированию их негативного воздействия на результаты деятельности организации.
Основной результат процесса диагностирования в этом случае - это формирование вывода о наличии угрозы вероятности банкротства и целесообразности или необходимости проведения более углубленного и детального анализа по определенным направлениям.
Другой вид диагностики, осуществление которого, возможно при оценке вероятности банкротства хозяйствующих субъектов в ходе арбитражного процесса, т.е. на стадии судебного разбирательства дела о банкротстве, - это кризисная диагностика [21, с. 48].
Данная классификация представляет собой исследование сформировавшегося кризисного состояния организации в целях выявления возможностей его преодоления. Кризисная диагностика решает следующие задачи, содержание которых отражает ее принадлежность к реактивному управлению: -оценка масштабности кризиса;
-изучение причин его образования по бизнес-процессам для выделения точек разрыва жизненного цикла организации: -выбор варианта применения наиболее эффективных процедур банкротства с точки зрения законодательства (внешнее управление, финансовое оздоровление, конкурсное производство, мировое соглашение).
Обратим внимание на авторские модели (построенные на основе стохастического факторного анализа), к которым принадлежат общеизвестные Z-модели зарубежных и отечественных авторов. В эту группу согласно классификации, представленной на рисунке 1.2 [21, с. 48], входят: -однокритериальные модели;
-многокритериальные модели, основанные на методах обратного детерминированного факторного анализа (методах комплексного анализа);
-методы скоррингового (сравнительного) анализа.
Цель преддипломной работы - изучение основы проведения анализа финансового состояния предприятия, в целях предотвращения банкротства, проведения комплекса мероприятий по прогнозированию банкротства, разработка антикризисной программы на предприятии.
Рис. 1.2. Методы антикризисной диагностики вероятности банкротства организаций
Данные методы основаны на разделении всей совокупности исследуемых организаций путем моделирования классифицирующей функции в виде корреляционной модели на два класса, подлежащие банкротству и способные его избежать. Задача здесь состоит в том, чтобы найти эффективное (с точки зрения точности результатов прогноза) эмпирическое уравнение определенней дискриминантной границы, разделяющей используемую систему показателей на то их сочетание, при котором предприятие обанкротится, и то, при котором банкротство предприятию не грозит. Вероятным решением проблемы антикризисной диагностики является другая группа методов, основанных на детерминированном анализе.
Однокритериальные модели позволяют осуществить диагностику вероятности наступления банкротства организации на основе локального параметрического анализа, т. е. построения детерминированной модели в виде одного относительного частного показателя, позволяющего количественно оценить вероятность банкротства организации. Причем, как показало исследование данной системы показателей, все они имеют единый подход к оценке вероятности банкротства, который строится на основе одной характеристики - ликвидности.
В основе детерминированных методов антикризисной диагностики с применением многокритериальных моделей (комплексных показателей) лежит тот факт, что деятельность предприятия представляет собой комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов.
В связи с этим в целях реализации задач диагностики вероятности банкротства их деятельность рекомендуется оценивать с помощью интегрального показателя, расчет которого осуществляется с помощью методов обратного детерминированного факторного анализа и предполагает наличие весов значимости каждого из агрегируемых частных показателей.
Применение неформализованных критериев диагностики вероятности банкротства основано на системе качественных характеристик, составляющих основу экспертных оценок. Формирование экспертом требуемой от него информации осуществляется в результате интуитивно-логического анализа задачи, в ходе которого каждый из экспертов не только моделирует, но производит сравнительный анализ альтернатив решения. Таким образом, задача эксперта состоит в том, чтобы разместить сопоставляемые альтернативы в определенной последовательности с учетом их экономической значимости.
На сегодняшний день хорошо известны система качественных характеристик, предложенная В. В. Ковалевым и В. П. Приваловым, рекомендации комитета по обобщению практики аудирования Великобритании, методика Аргенти, а также практика обработки экспертных оценок на базе теории нечетких множеств [22, с. 20].
1.3 Критерии неплатежеспособности и оценка вероятности банкротства предприятий
Одним из наиболее важных аспектов анализа финансового положения организации по данным бухгалтерского баланса является оценка ее ликвидности и платежеспособности.
В общепринятом смысле ликвидность - это способность ценностей превращаться в деньги (наиболее ликвидные активы). Уровень ликвидности активов характеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо. Умение организации в оптимальные сроки превращать в деньги свои активы, не поступаясь их ценой, характеризует высокий уровень ее ликвидности [11, с. 49].
Поскольку для организации деньги выполняют, как правило, одну функцию, являясь лишь средством платежа, то поддержание достаточного уровня ликвидности заключается в формировании оптимальной структуры вложений капитала в активы, обеспечивающей приток денежных средств за счет продажи активов (товаров, продукции и т.п.) с целью погашения обязательств по мере наступления установленных сроков. Вместе с тем ликвидность и платежеспособность не тождественные понятия. Так, рассчитываемые по данным бухгалтерского баланса показатели ликвидности могут свидетельствовать об их удовлетворительном уровне, но, по существу, организация может иметь просроченные обязательства в связи с замедлением непосредственного денежного оборота, если в составе оборотных активов имеются неликвидные материальные запасы, просроченная дебиторская задолженность.
Платежеспособность в самом общем виде характеризуется степенью ликвидности оборотных активов организации и свидетельствует о ее финансовых возможностях полностью и в установленные сроки расплачиваться по своим обязательствам [11,с 56]. Проведение анализа и оценки уровня платежеспособности любого хозяйствующего субъекта обусловлено рядом обстоятельств и необходимостью: - регулярного прогнозирования финансового положения и устойчивости развития организации;
- полного возврата кредитов и оценки эффективности их использования.
Платежеспособность организации можно оценить либо как краткосрочную, либо как долгосрочную. Краткосрочная платежеспособность определяется наличием наиболее ликвидных активов, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, полностью обеспечивающие покрытие срочных обязательств.
По данным бухгалтерского баланса такую платежеспособность можно рассчитать как минимум за квартал. Для оперативной оценки краткосрочной платежеспособности, ежедневного контроля поступления наличных денежных средств от продажи товаров, погашения дебиторской задолженности и прочим поступлениям, а также для контроля выполнения платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляют оперативный платежный календарь. В нем ежедневно сопоставляются данные о денежных средствах, которыми располагает организация, и ожидаемых платежных обязательствах. Идеален вариант, когда их величины полностью совпадают.
Финансовая устойчивость является неоднозначной характеристикой деятельности организацию. Ее следует понимать, как способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска [19, с. 18].
Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы в основе политики финансирования бизнеса соблюдался баланс между наращиванием объема финансовых ресурсов и сопутствующим этому процессу ростом финансовой зависимости, с одной стороны, и достижением такого прироста отдачи (эффективности) финансовых ресурсов, который мог бы компенсировать усиление финансовых рисков, с другой стороны.
Для предотвращения (или, по крайней мере, минимизации) финансовых рисков необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, соблюдение которого может выражаться в формировании различных внутренних резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.
Объектами анализа финансовой устойчивости организации являются: - наличие и размещение капитала, эффективность его использования;
- оптимальность структуры пассивов (соответствие уровня финансовой независимости степени финансового риска);
- оптимальность структуры активов (соответствие уровня ликвидности активов степени производственного риска);
- платежеспособность и инвестиционная привлекательность;
- вероятность банкротства;
- порог рентабельности и запас финансовой прочности.
Самым простым и приближенным способом оценки финансовой устойчивости является соответствие величины средств, направленных организацией на формирование материально-производственных запасов (МПЗ), финансовым источникам этих средств.
Если предприятию для формирования МПЗ было достаточно своих собственных средств, ее финансовая независимость квалифицируется как абсолютная. При условии, что недостающая часть средств компенсируется за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов (как правило, они и привлекаются на цели так называемого пополнения оборотных средств), то финансовая устойчивости организации считается нормальной. Высокой степенью финансовой зависимости характеризуется ситуация, если МПЗ обеспечиваются, в том числе и кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам. И крайне напряженным выглядит финансовое положение организации при следующем соотношении материальных оборотных активов и их источников: МПЗ ? Собственные оборотные средства Краткосрочные кредиты и займы Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам
В рамках анализа финансовой отчетности о высоком уровне финансовой устойчивости организации будут свидетельствовать высокие значения показ
Вывод
Суть антикризисной программы заключается в своевременной профилактике банкротства, либо при вхождении предприятия в кризисное состояние, в своевременном «лечении» предприятия, в грамотном и по возможности быстром выводе из кризиса.
Главной целью антикризисной программы является обеспечение прочного положения на рынке и стабильно устойчивых финансов компании при любых экономических, политических и социальных метаморфозах в стране.
Антикризисная программа представляет собой систему мер, направленных на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющий устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, при опоре в основном на собственные ресурсы.
Антикризисная программа на предприятии начинается с диагностики кризисных ситуаций. Диагностика - определение состояния объекта, предмета, явления или процесса (управленческого, производственного, технологического) посредствам реализации комплекса исследовательских процедур, выявление в них слабых звеньев и «узких мест».
После проведения диагностики предприятия принимается решение о необходимости разработки антикризисной программы на предприятии.
На основании проведенного анализа руководству предприятия следует начать разработку методов противодействия кризисам в рамках, лимитированных антикризисной программой. Формирование структуры цели и функций системы управления проводится в два этапа: На первом этапе происходит формирование первоначального варианта иерархической структуры цели и функций системы управления, направленной на преодоление кризисной ситуации.
На втором этапе необходимо оценить созданный вариант и произвести необходимые корректировки. Первоначально следует произвести оценку созданной структуры цели и функций управления на предмет выявления наиболее значимых составляющих.
На первом этапе в рамках созданной предварительной концепции преодоления кризисной ситуации происходит разработка вариантов антикризисных программ. Второй этап должен быть посвящен оценке созданных вариантов программ, выбору должного варианта, окончательной корректировке последнего.
Программа финансового оздоровления - это эффективный инструмент планирования финансово-экономических, технических и управленческих мероприятий по реформированию несостоятельного предприятия в соответствии с потребностями рынка, основные цели которых - восстановление платежеспособности и повышение конкурентных преимуществ предприятия-должника.
Объектом исследования в выпускной квалификационной работе является ОАО «Энергоснабжающее предприятие».
По данным годового отчета и основным формам бухгалтерской отчетности за период 2008-2010 гг. были проанализированы основные финансовые показатели ОАО «Энергоснабжающее предприятие», дана оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, проведено прогнозирование возможного банкротства предприятия.
Проведенный анализ за этот период выявил ряд проблем на предприятии.
Анализируя структуру бухгалтерского баланса ОАО «Энергоснабжающее предприятие» следует отметить на конец 2010 года превышение дебиторской задолженности над кредиторской на 5901,0 тыс. руб., что является положительным фактором в деятельности предприятия. В тоже время, значительный рост дебиторской и кредиторской задолженности говорит о неэффективной работе предприятия, отсутствии надлежащего контроля со стороны бухгалтерии.
Из проведенного анализа ликвидности баланса следует, что в краткосрочной перспективе баланс ОАО «Энергоснабжающее предприятие» недостаточно ликвиден. Условие абсолютной ликвидности не выполнено.
По типу состояния ликвидности баланса предприятие попало в зону допустимого риска: текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса. В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплаты обязательств на временном интервале до трех месяцев изза недостаточного поступления средств.
За отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Размер запасов превысил долгосрочные обязательства, изза низкой ликвидности он вряд ли может быть направлен на покрытие недостатка собственных средств для погашения наиболее срочных обязательств.
Проведенные расчеты по «Z - счет» Альтмана, Таффлера, Лиса подтверждают сделанные выводы о неустойчивом положении предприятия, вероятность банкротства предприятия существует.
Проведенный анализ показывает, что предприятие осуществляет рискованную финансовую политику, банкротство весьма вероятно, поэтому следует незамедлительно принимать меры по выходу из кризисного состояния, то есть разрабатывать антикризисную программу.
На основе проведенного анализа были предложены следующие направления антикризисной программы предприятия: · увеличение объемов реализации;
· снижение себестоимости продукции на единицу выпускаемой продукции;
· снижение доли краткосрочных финансовых вложений - наиболее простой, но, тем не менее, эффективный способ мобилизации денежных средств;
· продажа избыточных производственных запасов;
· рост объемов производства тепла за счет подключения новых потребителей;
· минимизация производственных издержек путем увеличения производительности труда;
· грамотной политики централизованной закупки сырьевых компонентов при жестком контроле их качества.
За счет предлагаемой антикризисной программы ОАО «Энергоснабжающее предприятие» может достичь увеличение выручки от реализации продукции на 245,7 тыс. руб. или на 100,3%. При этом затраты предприятия сократятся на 494 тыс. руб. или на 0,7%. В связи с этим, валовая прибыль (убыток) предприятия сократится на 739,7 тыс. руб., или на 44,0%. Прочие доходы за счет создания на предприятии отдела «Группы прочих доходов» возрастут на 2500 тыс.руб., или на 44,8%, а прочие расходы сократятся на 320 тыс.руб., за счет экономии от рекламы. Увеличение чистой прибыли повлечет за собой изменения показателей ликвидности и платежеспособности.
За счет внедрения антикризисной программы также улучшиться платежеспособность и ликвидность предприятия. На основании проведенных прогнозных расчетов: - коэффициент абсолютной ликвидности показал, что предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства за счет абсолютно ликвидных денежных средств, которых больше 2010 года на 0,23 %;
- коэффициент быстрой ликвидности показал, что на 1 руб. краткосрочных обязательств будет приходиться 1,75 руб. денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов, вместо 1,50 руб. в 2010 году;
- коэффициент текущей ликвидности показал, что в прогнозном году предприятие сможет погасить краткосрочные обязательства за счет оборотных активов, так как превышают норматив 2, а это на 0,23% больше, чем в 2010 году.
Руководству ОАО «Энергоснабжающее предприятие», необходимо также регулярно проводить анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в результате которого можно точно выявлять проблемы и ключевые изменения состояния компании по итогам отчетного периода, прогнозировать банкротство предприятия, то есть своевременно принимать обоснованные управленческие решения по стабилизации работы.
Список литературы
1.Федеральный Закон № 129-ФЗ от 21.11.1996 «О бухгалтерском учете» (ред. от 28.09.2010 № 243 -ФЗ).
2.Федеральный закон РФ от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 30.11.2011).
3.Федеральный закон №127 - ФЗ от 26.10. 2002 «О несостоятельности (банкротстве)» (ред. от 07.02.2011).
4.Федеральный Закон № 122-ФЗ от 24.06.1999 «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса».
5.Налоговый кодекс РФ, часть вторая от 5 августа 2000 г. № 117- ФЗ (в ред. от 03.11. 2010 № 291 - ФЗ).
6.Постановление Правительства РФ от 15.04.2003 №218 «О порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в делах о банкротстве и в процедурах банкротства.
7.«Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации», утвержденное приказом Министерства финансов РФ № 34н от 29.07.1998 (ред. от 24.12.2010).
8. «Методические положения по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительности структуры баланса», утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) №31-Р от 12.08.1994 (ред. от 12.09.1994).
9.Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций/ Л.Т. Гиляровская, А.А. Ендовицкая. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 454 с.
10.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 420 с.
11.Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 208 с.
12.Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 328 с.
13.Басовский Л.Е. Теория экономического анализа. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 222 с.
14.Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ: Учеб. Пособие / Под ред. Л.Е. Басовского. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 210 с.
15.Бердникова Т.Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 288 с.
21.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Дело и сервис, 2011. - 414 с.
22.Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб. пособие. - СПБ.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2008. - 304 с.
23.Ефимова О.В. Финансовый анализ. Научно-практическое издание. - М.: Бухгалтерский учет, 2010. - 528 с.
24.Ермолович Л.Л. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: БГУ, 2008. - 128 с.
25.Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 316 с.
26.Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - Научное издание. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 382 с.
27.Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 322 с.
28.Крылов Э.И., Власова В.М. и др. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 346 с.
29.Любушин Н. П., Лещева В. Б., Дьякова В. Б. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2011. - 644 с.
30.Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. -М.:ЭКСПО, 2010.- 486 с.
31.Нечитайло А. И. Учет финансовых результатов и использования прибыли. - М.: Санкт-Петербург, 2011. - 286 с.
32.Палий В.Ф., Палий В.В. Финансовый учет: Учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2011. - 482 с.
33.Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2008. - 407 с.
34.Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятий. - М.: Академический проект, 2011. - 224 с.
