Правова природа акцій та процедура їх конвертації в Україні та Російській Федерації - Автореферат

АВТОРЕФЕРАТ дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата юридичних наукОдним із найважливіших завдань на шляху формування ринкової економіки в Україні є організація ефективного механізму функціонування ринку цінних паперів, що, насамперед, повязано з наявністю стабільного національного законодавства, яке відповідало б сучасним ринковим відносинам. Слід відмітити ряд недоліків, повязаних із недостатністю розкриття питань, які стосуються процедури розміщення (а саме конвертації) акцій. Вважаємо, що для усунення зазначених недоліків необхідно врахувати досвід інших країн, зокрема Російської Федерації, законодавство якої більш чітко регулює процедуру конвертації акцій. Емпіричну основу дослідження становлять законодавчі та інші нормативно-правові акти України та Російської Федерації, зокрема правові акти центрального органу виконавчої влади в сфері державного регулювання ринку цінних паперів (в Україні - Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку, в Росії - з 1996 по 2004 - Федеральна комісія з цінних паперів, а з 2004 - Федеральна служба з фінансових ринків), а також модельні законодавчі положення для країн-учасниць СНД. Метою даного дисертаційного дослідження є розкриття правової природи акції як найбільш поширеного виду цінних паперів та здійснення комплексного аналізу одного із способів її розміщення, а саме процедури конвертації акцій; на основі комплексного аналізу виявити недоліки національного законодавства та розробити науково обґрунтовані рекомендації щодо їх усунення.«Поняття та ознаки акції як особливого різновиду цінних паперів» присвячено дослідженню фундаментальних ознак акції як різновиду цінних паперів, лише з набуттям яких, вона стає повноцінним обєктом цивільного обігу, це, зокрема, такі: формалізм акції, початок презентації, публічна достовірність, легальна основа віднесення паперу до ряду цінних паперів, неподільність прав, посвідчених акцією, дуалістична природа акції, транзитивність. Автор звертає увагу, що акція належить до емісійних цінних паперів, оскільки їй притаманні всі ознаки емісійних цінних паперів, а саме: акція закріплює сукупність майнових і немайнових прав за нею, розміщується випусками та має рівний обєм прав усередині одного випуску. Так, відповідно до ч.1 ст.3 Закону України «Про акціонерні товариства» (акціонерне товариство - господарське товариство, статутний капітал якого поділено на визначену кількість акцій однакової номінальної вартості, корпоративні права за якими посвідчуються акціями), всі акції одного товариства повинні мати однакову номінальну вартість, а інші емісійні цінні папери - рівний обсяг прав тільки всередині одного випуску. Зазначається, що акція є корпоративним цінним папером, оскільки вона надає своєму власнику комплекс корпоративних прав, які являють собою сукупність як майнових (право на участь у розподілі прибутку товариства (дивідендів); право на отримання частини вартості майна товариства у разі його ліквідації; право акціонера розпоряджатися на власний розсуд своїми акціями; та інші права, які тісно повязані з досягненням тієї чи іншої майнової мети), так і немайнових (право акціонера на участь в управлінні акціонерним товариством (право голосу на загальних зборах акціонерів, активне та пасивне виборче право, тобто право обирати членів органів товариства та право бути обраним в органи товариства), право на отримання інформації про господарську діяльність акціонерного товариства та інші права акціонера з приводу немайнових благ) прав акціонера. Вказується на недолік терміна «акція», наведеного у ч.1 ст.6 Закону України «Про цінні папери і фондовий ринок», оскільки з аналізу цього визначення випливає, що законодавець право на участь в управлінні справами акціонерного товариства розглядає як майнове, а це суперечить цивільно-правовій доктрині, за якою таке право є одним із основних немайнових прав акціонерів.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЇ

акція конвертація цінний папір

У Висновках викладено загальні підсумки результатів, одержаних у процесі дослідження правової природи акцій та процедури їх конвертації. Основними з них є такі: 1) до ознак, які визначають правову природу акції як особливого виду цінних паперів відносяться: формалізм акцій, початок презентації, публічна достовірність, легальна основа віднесення паперу до ряду цінних паперів, неподільність прав, посвідчених акцією, дуалістична природа акції та її транзитивність;

2) акції стають повноцінними обєктами цивільних прав лише після їх розміщення, повної оплати їх вартості та реєстрації звіту про результати їх розміщення;

3) відсутність принципової різниці між правовою природою документарних та бездокументарних цінних паперів;

4) обґрунтовано висновок про можливість застосування як персонально-правових, так і речово-правових способів захисту прав власників бездокументарних цінних паперів;

5) сформульовано власне визначення терміна «акція» та «конвертація акцій»;

6) звернено увагу на необхідність включення до випадків виникнення переважного права на придбання акцій у приватних акціонерних товариствах, крім випадків продажу акцій їх власниками іншим особам, не тільки інші випадки відплатного відчуження акцій, а й безвідплатне відчуження акцій;

7) аргументується позиція про необхідність запровадження в національне законодавство таких правових конструкцій, як «золота акція», «дробові акції» та «оголошені акції»;

8) конвертація акцій є особливим способом їх розміщення, їй, залежно від способів проведення, притаманні риси як одностороннього, так і двостороннього правочину;

9) встановлено, що основним способом розміщення акцій при проведенні процедури реорганізації (у всіх її формах) акціонерних товариств є конвертація акцій товариства-правопопередника на акцій товариства-правонаступника;

10) з метою вдосконалення цивільного законодавства стосовно порушеної проблеми пропонується ряд змін та доповнень до чинного законодавства, серед яких: 1) у Цивільному кодексі України: ч.4 ст.197 викласти в такій редакції: «Права, посвідчені іменним цінним папером, передаються за допомогою системи трансферту»;

у ч.4 ст.159 словосполучення «? голосів акціонерів, які беруть участь у зборах» замінити на словосполучення «? голосів акціонерів від їх загальної кількості»;

внести зміни до ч.3 ст.155 та п.2 ч.1 ст.157 Кодексу враховуючи відповідно положення ч.3 ст.14 та ч.3 ст.16 Закону України «Про акціонерні товариства»;

2) у Законі України «Про акціонерні товариства»: внести зміни до вказаного Закону, запровадивши такі правові конструкції, як «оголошені акції» та «дробові акції»;

ч.1 ст.2 доповнити п.6 такого змісту: «конвертація акцій - це особливий спосіб розміщення акцій, який полягає в обміні (заміні) конвертованих цінних паперів емітента на акції нового (іншого) випуску цього ж емітента або ж товариства-правонаступника (у разі реорганізації цього емітента), що повязаний з анулюванням цінних паперів, які підлягають конвертації»;

виключити п.3 ч.2 ст.5 Закону;

ч.2 ст.7 викласти у такій редакції: «Акціонери приватного акціонерного товариства мають переважне право на придбання акцій, що відчужуються іншими акціонерами товариства». У тексті ст.7 слово «продаж» у всіх відмінках замінити на слово «відчуження»;

абзац перший ч.1 ст.19 викласти в такій редакції: «Акціонерне товариство формує резервний капітал у розмірі не менше 5 відсотків від розміру статутного капіталу»;

в ч.1 і ч.2 ст.68 словосполучення «якщо він зареєструвався для участі у загальних зборах та голосував проти прийняття загальними зборами рішення» замінити на словосполучення «якщо він не голосував за прийняття рішення»;

3) у Законі України «Про цінні папери та фондовий ринок»: в п.12 ч.1 ст.1 словосполучення «укладення цивільно-правового договору» замінити на словосполучення «вчинення цивільно-правових правочинів».

1. Заборовський В.В. Привілейована акція /В.В. Заборовський //Науковий вісник Ужгородського національного університету. Серія Право. - 2008. - № 10. - С.188-191.

2. Заборовський В.В. Правова природа дробової акції /В.В. Заборовський //Науковий вісник Чернівецького університету: Зб. наук. праць. Правознавство. - Чернівці: Чернівецький нац. ун-т, 2008. - Вип. 461. - С. 43-46.

3. Заборовський В.В. Дроблення та консолідація акцій /В.В. Заборовський //Науковий вісник Ужгородського національного університету. Серія Право. - 2008. - № 11. - С. 219-222.

4. Заборовський В.В. Золота акція /В.В. Заборовський //Науковий вісник Ужгородського національного університету. Серія Право. - 2009. - Ч.1. - № 12. - С. 230-233.

5. Заборовський В.В. Особливості конвертації конвертованих цінних паперів: привілейованих акцій, облігацій, опціонів /В.В. Заборовський //Актуальні проблеми політики: Зб. наук. праць. - Миколаїв: Поліграфічне підприємство СПД Румянцева Г.В., 2009. - Вип. 38. - С. 405-410.

6. Заборовський В.В. Загальні положення процедури конвертації акцій /В.В. Заборовський //Актуальні проблеми держави і права: Зб. наук. праць. - О. : Юридична література, 2009. - Вип. 51. - С. 238-244.

7. Заборовський В.В. Права акціонерів - власників привілейованих акцій /В.В. Заборовський //Проблеми вдосконалення правового регулювання щодо забезпечення прав та основних свобод людини і громадянина: матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції молодих вчених та аспірантів (м. Івано-Франківськ, 23-24 квітня 2009 р.). - Івано-Франківськ, 2009. - С. 59-61.

8. Заборовський В.В. Перетворення відкритих акціонерних товариств у закриті акціонерні товариства /В.В. Заборовський //Актуальні проблеми юридичної науки: Збірник тез міжнародної наукової конференції «Сьомі осінні юридичні читання» (м. Хмельницький, 28-29 лист. 2008 р.): У 4-х частинах. - Частина третя: «Цивільне право. Сімейне право. Міжнародне приватне право. Комерційне право. Цивільний, господарський та адміністративний процес». - Хмельницький: Видавництво Хмельницького університету управління та права, 2008. - С. 100-102.

9. Заборовський В.В. Переважне право власників акцій закритих акціонерних товариств /В.В. Заборовський //Сучасний вимір держави та права [зб. наук. праць /наук. ред. Терентьєва В.І., Козаченка О.В.]. - Миколаїв: Вид-во «Іліон», 2008. - С.245-247.

10. Заборовський В.В. Особливості конвертації конвертованих облігацій /В.В. Заборовський //Держава і право: de lege praeterita, instante, futura : матеріали Міжнародної науково-практичної конференції, 27-28 лист. 2009 р. - Миколаїв: Вид-во «Іліон», 2009. - С.204-205.

Размещено на .ru