Практическое применение технологии Блокчейн на рынке ценных бумаг - Дипломная работа

За 8 лет существования технологии Блокчейн внимание к ней не снизилось. Наоборот, исследователи видят огромные перспективы развития технологии и области применения за пределами финансового сектора, где блокчейн позволит существенно оптимизировать деятельность. Грамотное использование блокчейна способно привести к значительным благоприятным изменениям не только на финансовом рынке, но и в экономике, политике, даже в социальной сфере [1]. В традиционном протоколе блокчейна все транзакции записываются в публичный реестр и доступны для просмотра уполномоченным участникам. На настоящий момент можно выделить 3 направления развития технологии: блокчейн 1.0, 2.0 и 3.0. Блокчейн 1.0 представляет собой криптовалюты, блокчейн 2.0 - умные контракты и финансовые инструменты, блокчейн 3.0 - это приложения вне финансового сектора, способные охватить и полностью изменить все сферы жизни общества [1]. В последнее время особое внимание сконцентрировано на возможности применения финансовых инструментов, основанных на технологии блокчейн. Сегодня проведение большинства финансовых транзакций требует наличия посредника, который обеспечивает законность и является гарантом каждой сделки. Обычные люди сталкиваются с таким посредником в лице банка при покупке товаров по карте, который при оплате подтверждает личные данные карты клиента, одобряет совершение транзакции и уведомляет продавца об успешности операции. Для бизнеса и крупных компаний посредниками являются биржи, на протяжении многих лет остающиеся искусственными нерегулируемыми монополиями. Фондовые биржи обеспечивают соотнесение заказов на продажу ценных бумаг с заказами на покупку, предоставляя трейдерам (или их доверенным лицам - брокерам) право доступа к торговой платформе. Например, крупнейшая американская фондовая биржа NASDAQ предлагает решения для привлечения капитала через свои услуги листинга. Построение рынка финансовых инструментов на основе технологии Блокчейн способно подорвать доминирование биржевых монополий за счет предоставления публичного распределенного реестра записи транзакций, который в идеале способен создать общую платформу для трейдинга. Цель работы - рассмотреть возможность функционирования рынка ценных бумаг, построенного на основе Блокчейн, и оценить практическую целесообразность перехода к торговле цифровыми ценными бумагами. Первая глава содержит обзор литературы, отражающей проблему исследования, описание механизма функционирования рынка ценных бумаг и анализ существующих или предлагаемых авторами решений по внедрению блокчейн в финансовые сервисы. Краткий обзор наиболее значительных этапов становления рынка ценных бумаг провел в своей работе «Мировой фондовый рынок: история развития и современное состояние» В. А. Ипполитов [4]. Предпосылкой появления рынка как механизма привлечения инвестирования стал выпуск государственных долговых обязательств, первой такой бумагой был вексель [Ипполитов]. Важное событие в истории рынка ценных бумаг произошло в мае 1792 года, года брокеры Нью-Йоркской фондовой биржи заключили соглашение о торговле (Buttonwood Agreement), содержащее следующие два нововведения: 1. брокеры (участники, подписавшие соглашение) могли осуществлять сделки только друг с другом, таким образом исключая аукционеров; 2. был установлен фиксированный размер комиссионных в размере 0,25% [5]. Известным примером объединения бирж является European Exchange (Eurex), образованная в 1998 году путем слияния немецкой биржи Deutsche Terminbцrse