Показатели эффективности инвестиций - Курсовая работа

Министерство образования и науки Российской Федерации Самарский государственный технический университетВ данном курсовом проекте в расчетах используются показатели эффективности инвестиций (NPV, IRR, BCR,PBP), а также средневзвешенная стоимость инвестиционного капитала (СВСК). Условие эффективности инвестиций по показателю NPV имеет следующий вид: NPV>0. Основные недостатки этого показателя заключается в том, что он носит абсолютный, а не относительный характер, а также не информирует нас о том, с какого момента времени инвестиции окажутся прибыльными. показатель инвестиция инвестиционный капитал Показатель IRR определяет для инвестора ту границу, при которой инвестиции начинают давать эффект. Коэффициент рентабельности инвестиций (BCR) определяется как отношение суммы дисконтированных доходов и суммы дисконтированных затрат (инвестиций) и рассчитывается по формуле: Условие эффективности инвестиций по данному показателю: BCR>1.Исходные данные: рассчитаем показатели для составления инвестиционного плана: Валовая выручка = объем реализации * цена реализации Общие издержки = средние общие издержки * объем выпуска продукции Балансовая прибыль = валовая выручка ликвидационная стоимость - общие издержки - амортизация - %по кредиту Для предотвращения убытка был найден новый поставщик материалов, что позволило снизить издержки на 10%. Рассчитаем показатели для составления инвестиционного плана: Валовая выручка = объем реализации * цена реализацииРассчитаем изменившиеся показатели: Процент по кредиту Дивидендные выплаты по привилегированным акциям составят 30240 д. е. в год. Видно что величина внутренней нормы окупаемости больше исходной ставки дисконтирования IRR>Q, следовательно выполняется условие эффективности инвестиций по данному показателю. Видно что значение показателя BCR>1, следовательно выполняется условие эффективности инвестиций по данному показателю.

Содержание

Введение

Расчетная часть

Раздел 1. Оценка эффективности инвестиций структуры инвестиционного капитала с собственным капиталом - 20% и заемным - 80%

Раздел 2. Оценка эффективности инвестиций структуры инвестиционного капитала с собственным капиталом - 80% и заемным - 20%

Задание курсовой работы

В данном курсовом проекте в расчетах используются показатели эффективности инвестиций (NPV, IRR, BCR,PBP), а также средневзвешенная стоимость инвестиционного капитала (СВСК).

Чистая дисконтированная стоимость (NPV) определяется как разница между дисконтированными результатами проекта и дисконтированными затратами на его осуществление.

Формула для расчета имеет следующий вид:

конкретный год расчетного периода (изменяется от 0 до Т);

Дт - общая сумма доходов (результатов) от инвестиций в год t;

Kt - сумма инвестиций (затрат) в год t;

at - коэффициент привидения к расчетному году (коэффициент дисконтирования).

Условие эффективности инвестиций по показателю NPV имеет следующий вид: NPV>0.

Показатель NPV считается самым надежным критерием эффективности инвестиций, однако у него имеется ряд недостатков. Основные недостатки этого показателя заключается в том, что он носит абсолютный, а не относительный характер, а также не информирует нас о том, с какого момента времени инвестиции окажутся прибыльными. показатель инвестиция инвестиционный капитал

Внутренняя норма окупаемости (IRR) - определяется как такая ставка дисконтирования qв, при которой дисконтированные доходы и затраты равны между собой.

В этом случае величина NPV=0.

Условие эффективности инвестиций по показателю IRR имеет следующий вид: IRR>q.

Показатель IRR определяет для инвестора ту границу, при которой инвестиции начинают давать эффект. Однако показатель IRR обладает рядом недостатков: 1. в отличие от показателя NPV он не дает информации о том, какой собственно доход принесут инвестиции;

2. когда вычисляется показатель IRR, принимается важное допущение о том, что ежегодные положительные денежные поступления реинвестируются в проект при ставке равной IRR;

3. возможны осложнения в расчетах, возникающие когда денежный поток, вызванный инвестициями, меняется с положительного на отрицательный в некоторый момент времени после первоначальных инвестиций. В этом случае может появиться несколько значений показателя IRR. Коэффициент рентабельности инвестиций (BCR) определяется как отношение суммы дисконтированных доходов и суммы дисконтированных затрат (инвестиций) и рассчитывается по формуле:

Условие эффективности инвестиций по данному показателю: BCR>1.

Это означает, что сумма дисконтированных доходов больше, чем сумма дисконтированных затрат (инвестиций).

Показатель BCR тесно связан с показателем NPV: Если BCR>1, то NPV >0;

Если BCR <1, то NPV < 0;

Если BCR=1, то NPV=0.

Срок окупаемости (возврата) инвестиций (PBP) определяется как такой период времени Ток, при котором суммарные дисконтированные доходы равны суммарным дисконтированным затратам (инвестициям).

Условие эффективности по данному показателю: PBP<Т, т.е. величина срока окупаемости должны быть меньше расчетного периода.

Показатель PBP позволяет судить не только об общей эффективности или неэффективности инвестиций путем сравнения с величиной расчетного периода, но и о степени ликвидности инвестиций, т.е. определяет за какой период распределенный во времени доход "покрывает" инвестиционные затраты.

Основным недостатком показателя PBP является то, что доходы, полученные за пределами периода возврата, не влияют на величину срока окупаемости.

Средневзвешенная стоимость инвестиционного капитала (СВСК) - показатель, используемый для измерения стоимости капитала компании. В данном показателе учитываются относительные веса каждого компонента и общая стоимость привлечения капитала для организации.

Средневзвешенная стоимость инвестиционного капитала рассчитывается по следующей формуле:

вес (доля) данного источника средств в общей сумме инвестиций;

Rd - процентная ставка по привлеченному кредиту;

Rp - выплачиваемые проценты (дивиденды) по привилегированным акциям;

Rs - выплачиваемые проценты (дивиденды) по обыкновенным акциям; - ставка налога на прибыль.

Расчетная часть

Наименование показателей Год инвестиций Годы эксплуатации

0 1 2 3 4 5

Капитальные вложения (инвестиции), тыс. д. е 1200

Объем выпуска продукции, шт. /год 4000 4200 4200 4100 4000

Цена реализации, д. е. /шт. 1000 1000 950 940 900

Средние общие издержки, д. е. /шт. 800 820 840 850 860

Ликвидационная стоимость ОФ, тыс. д. е. 100