Переваги та недоліки функціонування системи розкриття інформації ринку похідних фінансових інструментів України - Статья

Бурденко, канд. екон. наук, доц., ДВНЗ “Українська академія банківської справи НБУ”Транспарентність є сферою, у яку повинні втручатися регулятори з метою, яка співпадає із загальними інтересами учасників ринку, щодо створення умов достатнього рівня транспарентності, щоб зменшити прогалини в інформації і забезпечити рівні умови функціонування для всіх учасників. Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України учасників розкривати інформацію, а в окремих випадках необізнаність учасників щодо вимог розкриття інформації; низький рівень відповідальності учасників за недотримання вимог розкриття інформації тощо. Та для того, щоб ринок ПФІ міг виконувати свої функції (хеджу-вальну, інформаційну, прогнозну тощо), потрібні належне інформаційне середовище та система розкриття інформації на ринку ПФІ, а інформація, яка надається субєктами ринку ПФІ, повинна відповідати необхідним її якісним характеристикам, зокрема транспарентності. На сьогодні “законодавчий” фактор у вітчизняній практиці фондового ринку України реалізується через систему розкриття інформації відповідно до 30 нормативно-правових актів, які регулюють надання та розкриття інформації професійними учасниками фондового ринку України, та до 20, які регулюють розкриття інформації емітентами цінних паперів.

1. Журавка Ф. О. Забезпечення стійкого розвитку ринку похідних фінансових інструментів України / Ф. О. Журавка, І. М. Бурденко, І. О. Макаренко. - Суми : Папірус, 2012. - 166 с.

2. Концептуальні засади функціонування загальнодоступної бази даних Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку [Електронний ресурс] : рішення НКЦПФР від 04.08.2006 № 677. - Режим доступу : http://zakon.nau.ua/doc/ ?uid=1007.5060.0.

3. Концептуальні засади функціонування загальнодоступної інформаційної бази даних Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку про ринок цінних паперів [Електронний ресурс] : рішення НКЦПФР від 25.12.2012 № 1857. - Режим доступу : http://www.nau.kiev.ua/druk.php?name=423053-25122012-0.htm.

4. Основні напрямки розвитку фондового ринку України на 2005-2010 [Електронний ресурс] : указ Президента України від 26 березня 2001 року № 198/2001. - Режим доступу : http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/U198_01.html.

5. Остапенко І. О. [Макаренко І. О.] Переваги та недоліки похідних фінансових інструментів в контексті світової фінансової кризи / І. О. Остапенко // Актуальні проблеми сталого розвитку національного господарства України: інтеграційний контекст : тези доповідей Всеукраїнської науково-практичної конференції студентів, аспірантів і молодих учених (23-24 квітня 2010 року, Харків). - Харків : ХНУ імені В. Н. Каразіна, 2010. - С. 128-131.

6. Положення про порядок складання адміністративних даних щодо здійснення діяльності організаторами торгівлі, оприлюднення інформації та подання відповідних документів до Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку [Електронний ресурс] : рішення Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 25.09.2012 № 1284. - Режим доступу : http://search. ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/RE22050.html.

7. Положення про розкриття інформації емітентами цінних паперів [Електронний ресурс] : рішення НКЦПФР від 19.12.2006 № 1591. - Режим доступу : http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/z0097-07.

8. Принципи корпоративного управління [Електронний ресурс] : рішення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 11 грудня 2003 року № 571. - Режим доступу : http://search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/KML03645. html.

9. Про впровадження системи оприлюднення інформації на фондовому ринку України [Електронний ресурс] : рішення НКЦПФР від 24.05.2001 № 173 із змінами та доповненнями. - Режим доступу : http://zakon2.rada.gov.ua/laws/ show/z0568-01.

10. Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні [Електронний ресурс] : Закон України від 30.10.96 № 448/96-ВР із змінами та доповненнями. - Режим доступу : http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/448/96-80.

11. Про фінансові послуги та державне регулювання ринків фінансових послуг [Електронний ресурс] : Закон України від 12.07.2001 № 2664-III. - Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/cgibin/laws/main.cgi?page =2&nreg=2664-14.

83

Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України

12. Про формування єдиного інформаційного масиву даних про емітентів цінних паперів [Електронний ресурс] : рішення НКЦПФР від 27.05.2003 № 23. - Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/z0516-03.

13. Про цінні папери та фондовий ринок [Електронний ресурс] : Закон України від 23.02.2006 № 3480-IV із змінами та доповненнями. - Режим доступу : http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/3480-15.

14. Радуцкий А. Прозрачная финансовая информация как фактор экономической стабильности и интенсивного роста [Электронный ресурс] / А. Радуцкий // Информационный бюллетень. - 2005. - Режим доступа : http://gaap.ru/articles/ 56354/.

15. Слуцька О. В. Особливості функціонування ринку корпоративних облігацій України [Електронний ресурс] / О. В. Слуцька. - Режим доступу : http://www. nbuv.gov.ua/portal/soc_gum/Vdnuet/econ/2011_4/Slucka.pdf.

16. Шапран Н. Раскрытие информации на фондовом рынке - путь к совершенству [Электронный ресурс] / Н. Шапран, В. Шапран // Финансовый Директор. - 2007. - Режим доступа : http://gaap.ru/articles/raskrytie_informatsii_na_fondovom_rynke_ nbsp_ndash_nbsp_put_k_sovershenstvu/.

17. Singh R. Derivatives Market in Emerging Economies: Economic Benefits and Challenges / Rahul Singh. - Foundation International Conference of Asian Association of Derivatives Seoul, Korea, 2004. - 20 p.

Отримано 30.10.2013

Summary

The paper stresses the need for transparent information for the effective functioning of the derivatives market. The author formalizes the current state of information disclosure system which ensures the transparency of Ukrainian market of derivative financial instruments and analyses the causes and effects of low levels of disclosure. The research allows making proposals to improve the transparency of the derivatives market.

84