Финансово-управленческая диагностика ОАО "Газпром", краткое описание деятельности предприятия, положения компании в отрасли. SWOT-анализ деятельности ОАО "Газпром". Оценка деловой активности, финансовых результатов, стоимости бизнеса ОАО "Газпром".
Промышленные запасы природного газа для компаний со 100% участием ОАО «Газпром» в их уставном капитале составили 25,9 трлн. м3, для компаний с долевым участием этот показатель составил 2,9 трлн. м3. Другими разрабатываемыми месторождениями являются: Оренбургское нефтегазоконденсатное месторождение в Уральском регионе (обеспечивает 4,1% газа, 3,2% газового конденсата и 27,2% нефти); 4 газоконденсатных месторождения в Северо-Европейском регионе (обеспечивают 0,6% газа и 3,8% газового конденсата); Астраханское газоконденсатное месторождение в Поволжском регионе (обеспечивает 2,1% газа и 38,4% газового конденсата); 54 месторождения в Северо-Кавказском регионе (обеспечивает 0,4% газа и 1,3% газового конденсата). В таблице 3 представлены объемы переработки и производства основных продуктов ОАО «Газпром» (без учета ОАО АК «Сибур», ведущего производителя и продавца нефтегазохимической продукции в России, 51,0% акций которого принадлежит ОАО «Газпром»). Сильные стороны Слабые стороны u Мировой лидер по запасам газа. u Низкие темпы роста добычи газа, а крупнейшие месторождения компании в Надым-Пур-Тазовском регионе находятся в стадии падающей добычи. u Доминирующее положение Газпрома в отрасли позволяет компании определять правила игры для остальных участников рынка. u Высокая степень государственного контроля и ориентации менеджмента на решение государственных задач. u Государство лоббирует интересы компании на международном уровне. u Компания не отличается высоким уровнем эффективности и контролем над затратами. u Налоговая нагрузка на Газпром ниже, чем на нефтяные компании, а ставки НДПИ и экспортных пошлин фиксированы. u Ряд непрофильных активов Газпрома практически не приносят ему дохода. u Контроль над газотранспортной системой позволит Газпрому получить доступ к среднеазиатскому газу и газу независимых производителей. u Разработка новых месторождений будет сопряжена с большими издержками в связи со сложными природно-климатическими условиями и удаленностью от основных рынков сбыта. Возможности Угрозы u Рост регулируемых цен на газ позитивным образом отразится на доходах компании. u Ухудшение конъюнктуры на мировом рынке углеводородов может привести к паданию экспортных доходов Газпрома. u Активизация Газпромом геологоразведочных работ и приобретение новых лицензий могут привести к расширению ресурсной базы и росту добычи газа. u Изменение политической ситуации, налообложения. u Различные формы партнерства с крупнейшими западными компаниями позволяют Газпрому привлекать инвестиции и более активно осуществлять разработку месторождений. u Риски, связанные со странами-транзитерами (Украина, Белоруссия), через территорию которых Газпром экспортирует большую часть газа. u Приобретение активов в сегменте распределения и сбыта позволит компании повысить рентабельность бизнеса. u Долговая нагрузка может увеличиться изза высоких инвестиционных потребностей компании. u Рост спроса на газ в Европе при падении собственной добычи будет способствовать укреплению позиций Газпрома на европейском рынке. u Реформирование газового рынка в Европе может привести к пересмотру долгосрочных контрактов Газпрома. u Выход на рынок СПГ и строительство новых трубопроводов расширят экспортные возможности Гахпрома.Проведенный анализ деятельности ОАО «Газпром» показал, что компания является развитой, занимающая первые места по производству газа. SWOT-анализ деятельности ОАО «Газпром» показал, что компания располагает самыми большими в мире запасами природного газа. Доминирующее положение Газпрома в отрасли позволяет компании определять правила игра для остальных участников. Финансовый анализ показал, что финансовое состояние компании ОАО «Газпрома» является устойчивым и компания способна расплачиваться по своим обязательствам и долгам. Просматривается увеличение коэффициента рентабельности оборотных средств и внеоборотных активов, это показывает, что компания получает достаточно большие объемы прибылиВ представленной курсовой работе была исследована тема - «Оценка стоимости бизнеса». В процессе изучения и исследования были решены следующие задачи: · Рассмотрены теоретические и методические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса) с точки зрения практической реальной экономики; По итогам проведенных исследований можно сделать следующие выводы: Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка. При осуществлении оценки стоимости бизнеса Оценщик опирается на информацию, полученную в ходе управленческой экспертизы, финансового анализа деятельности предприятия, анализа отрасли, рынка, на котором функционирует предприятие.
План
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
ЧАСТЬ 1. Финансово-управленческая диагностика предприятия
ОАО «Газпром»
1.1. Краткое описание деятельности ОАО «Газпром»
1.2. Положение компании ОАО «Газпром» в отрасли
1.3. SWOT-анализ деятельности ОАО «Газпром»
1.4. Финансовый анализ деятельности ОАО «Газпром»
1.5. Оценка деловой активности и финансовых результатов деятельности ОАО «Газпром» за 2007- 2009 гг.
1.6. Вывод
ЧАСТЬ 2. Оценка стоимости бизнеса ОАО «Газпром»
2.1. Оценка стоимости бизнеса ОАО «Газпром» сравнительным подходом
Заключение
Список литературы
Приложение 1
Приложение 2
Приложение 3
Вывод
Проведенный анализ деятельности ОАО «Газпром» показал, что компания является развитой, занимающая первые места по производству газа.
SWOT-анализ деятельности ОАО «Газпром» показал, что компания располагает самыми большими в мире запасами природного газа. Также «Газпром» является мировым лидером по добыче газа. Доминирующее положение Газпрома в отрасли позволяет компании определять правила игра для остальных участников. ОАО «Газпром» ведет партнерства с крупнейшими западными компаниями, что дает ей возможность привлекать инвестиции. Но основной проблемой, препятствующей развитию Газпрома, является дефицит газа.
Финансовый анализ показал, что финансовое состояние компании ОАО «Газпрома» является устойчивым и компания способна расплачиваться по своим обязательствам и долгам. Просматривается увеличение коэффициента рентабельности оборотных средств и внеоборотных активов, это показывает, что компания получает достаточно большие объемы прибыли
Все эти показатели положительно влияют на стоимость ОАО «Газпром».
Часть 2. Оценка стоимости бизнеса ОАО «Газпром»
В современной хозяйственной практике все чаще возникают ситуации, когда необходимо оценить стоимость предприятия. Это, в первую очередь, оценка стоимости имущественных прав при проведении аукционов по продаже части пакета акций предприятия, а также при дополнительной эмиссии ценных бумаг, при решении различных имущественных споров, приватизации, оценке стоимости вклада в Уставный капитал, определении эффективности инвестиционных проектов, расчете стоимости предприятия при его реорганизации как неплатежеспособного, получении кредита под залог имущества предприятия, страховании имущества и т.д.
Кроме того, оценка бизнеса необходима и руководству самого предприятия для принятия продуманных и взвешенных решений по выбору стратегии развития, определению тактических целей и задач по их реализации. Поэтому достоверная оценка стоимости предприятия и ее максимизация в процессе деятельности являются одними из центральных проблем в управлении финансами предприятия.
2.1 Оценка стоимости бизнеса ОАО «Газпром» сравнительным подходом
Сравнительный подход реализуется с помощью трех основных методов: 1. Метод рынка капитала (основан на фондовом рынке складывающихся ценных акции открытых акционерных обществ и дает в результате стоимость неконтрольного (миноритарного) пакета);
2. Метод сделок (основан на данных о ранее совершенных продажах контрольных пакетов, поглощениях или слияниях и дает стоимость контрольного пакета);
3. Метод отраслевых коэффициентов (основан на данных о продажах компании по отраслям, например, рекламные агентства оцениваются в 75% годового оборота, а хлебопекарни - в 15% годового оборота плюс стоимость оборудования и товарных знаков).
Сравнительный подход к оценке бизнеса осуществляется в несколько этапов: 1. Выбор компании-аналога или сопоставимых предприятий;
2. Проведение финансового анализа и приведение информации об аналогичных предприятиях к сопоставимому виду;
3. Отбор и расчет оценочных мультипликаторов (факторов). Рассчитываются следующие группы мультипликаторов: · Цена/прибыль, цена/денежный поток;
· Цена/дивидендные выплаты;
· Цена/выручка от реализации, цена/физический объем производства;
· Цена/балансовая стоимость активов.
4. Расчет стоимости оцениваемой компании на основе полученных мультипликаторов;
5. Выбор величины стоимости оцениваемой компании;
6. Внесение итоговых поправок.
Для применения сравнительного подхода требуется детальная финансовая информация о состоянии сопоставимых предприятий и обширные данные о динамике стоимости акций.
Выбор предприятий-аналогов базируется в первую очередь на отрасли и сходной продукции, но также учитывают диверсифицированность деятельности, зрелость бизнеса, географические факторы, стратегию развития и т.д.
Оценка данным методом предполагает, что сопоставимые предприятия имеют близкое соотношение между ценной как предприятия в целом, так и одной акции и такими показателями как прибыль, денежных потоков, выручка от реализации, стоимость активов и пр. Эти соотношения называются оценочными мультипликаторами (факторами).
В данной курсовой работе выбор компании-аналога производится по слудующим критериям: · Сходная отрасль (нефтяные, энергетические компании);
· Наличие в открытом доступе отчетности компаний в данных о рыночной капитализации.
Выбор компаний-аналогов осуществляется исходя из информации, опубликованной на сайтах: ; ; ; .
Перечень компаний-аналогов и краткая характеристика о них представлена в табл.8.
Для указанных компаний были рассчитаны следующие мультипликаторы: · Цена/прибыль.
· Цена/выручка.
Таблица 8
Общая информация о компаниях-аналогах
№ Компания Вид деятельности
1 ЛУКОЙЛ ОАО «ЛУКОЙЛ» - одна из крупнейших международных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний, обеспечивающая 2,2% мировой добычи нефти. Лидирующие позиции Компании являются результатом двадцатилетней работы по расширению ресурсной базы благодаря увеличению масштабов деятельности и заключению стратегических сделок.
2 Роснефть «Роснефть» - лидер российской нефтяной отрасли и одна из крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира. Основными видами деятельности «Роснефти» являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и продукции нефтехимии, а также сбыт произведенной продукции. Компания включена в перечень стратегических предприятий России. Ее основным акционером (69,50% акций) является ОАО «РОСНЕФТЕГАЗ», на 100% принадлежащее государству. В свободном обращении находится около 10% акций Компании (см. раздел Структура акционерного капитала ).
3 СУРГУТНЕФТЕГАЗ «Сургутнефтегаз» - одна из крупнейших нефтяных компаний России, активно развивающая секторы разведки и добычи нефти и газа, переработку газа и производство электроэнергии, производство и маркетинг нефтепродуктов нефте- и газохимии. Основными направлениями бизнеса компании являются: -Разведка и добыча углеводородного сырья, - Переработка газа и производство электроэнергии, -Производство и маркетинг нефтепродуктов, товарного газа, продуктов газопереработки, - Выработка продуктов нефтехимии.
4 ТНК-ВР Холдинг ТНК-ВР является одной из ведущих нефтяных компаний России и входит в десятку крупнейших частных нефтяных компаний в мире по объемам добычи нефти. Компания была образована в 2003 году в результате слияния нефтяных и газовых активов компании BP в России и нефтегазовых активов консорциума Альфа, Аксесс/Ренова (ААР). ВР и ААР владеют компанией ТНК-ВР на паритетной основе. Акционерам ТНК-ВР также принадлежит около 50% акций нефтяной компании «Славнефть».
Для расчета мультипликатора цена/прибыль будем использовать валовую прибыль для устранения различий в распределении расходов и налогообложении российских и иностранных компаний.
Данные для расчета мультипликатора представлены в табл.9
Таблица 9
Данные для расчета мультипликаторов
Компания Выручка, S Прибыль, E Капитал инвестируемый, P
2 087 002 895 1 118 237 045В представленной курсовой работе была исследована тема - «Оценка стоимости бизнеса». При изучении выбранной темы была поставлена конкретная цель - раскрыть содержание темы в теоретическом и практическом аспекте, и провести анализ полученных материалов и сведений. В процессе изучения и исследования были решены следующие задачи: · Рассмотрены теоретические и методические основы оценки стоимости предприятия (бизнеса) с точки зрения практической реальной экономики;
· Проанализирована деятельность и перспективы развития компании на примере ОАО «Газпром»;
По итогам проведенных исследований можно сделать следующие выводы: Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.
При осуществлении оценки стоимости бизнеса Оценщик опирается на информацию, полученную в ходе управленческой экспертизы, финансового анализа деятельности предприятия, анализа отрасли, рынка, на котором функционирует предприятие.
Для определения стоимости предприятия применяют специальные приемы и способы расчета, которые получили название методов оценки. Каждый метод предполагает анализ определенной информационной базы и соответствующий алгоритм расчета. Все методы оценки позволяют определить стоимость предприятия на конкретную дату, все методы являются рыночными, т.к. учитывают сложившуюся рыночную конъюнктуру, ожидания инвесторов, риски, сопряженные с оцениваемым бизнесом, предполагаемую «реакцию» рынка при сделках с оцениваемым объектом.
В случае, если оценка бизнеса проводится на действующем предприятии, которое не планирует ликвидацию, конечной целью является разработка мер по повышению стоимости бизнеса и стратегии, которой необходимо придерживаться для дальнейшего успешного развития.
Все данные этапы были проделаны в рамках курсового проекта.
Список литературы
1. Гаврилова А.Н., Сысоева Е. Ф., Рыжкова Л. А. Финансовый менеджмент: учебное пособие - 6-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2010. - 432 с.
2. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие - 3-е изд., стер. - М.:КНОРУС, 2010. - 320 с.
3. Джеймс Р. Хитчнер «Три подхода к оценке стоимости бизнеса» - Издательство: Маросейка, 2008 г.
4. www.gazpromquestions.ru - сайт ОАО «Газпром»
5.
6. - сайт «ЛУКОЙЛ»
7. - сайт «Руснефть»
8. - сайт «ТНК-ВР»
9. - сайт «Сургутнетегаз»
Размещено на .ru
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
