Оценка риска банкротства, как инструмент инвестиционной политики - Курсовая работа

В соответствии с действующим законодательством под банкротством предприятия понимается ситуация, связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме, неспособность предприятия удовлетворить в установленный для этого срок предъявленные к нему со стороны кредиторов требования, а также выполнить обязательства перед бюджетом. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для предприятий, где кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности таковы, что позволяют выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения. В соответствии с поставленной целью в работе рассмотрены и решены следующие основные задачи: исследованы понятие и виды рисков банкротства; рассмотрены модели прогнозирования банкротства на основе оценки финансового состояния предприятия;Банкротство (от итал. banco - скамья, банк и rotto - сломанный), несостоятельность, отсутствие средств у должника (физического или юридического лица) и отказ в связи с этим платить по своим долговым обязательствам. В Российской Федерации вопросы несостоятельности (банкротства) предприятий регулируются в соответствии с существующим законодательством. В предусмотренных законом случаях руководитель должника обязан обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом (ст.8 Закона о банкротстве). Таким образом, как объявление банкротом, так и последующая ликвидация юридического лица могут быть как принудительными (по судебному решению), так и добровольными (по решению самого банкрота, принятому совместно с его кредиторами в соответствии с п.2 ст.65 ГК и ст.24, 181-183 Закона о банкротстве). Масштабы кризисного состояния предприятия определяются на основе проведенной дифференцированной или интегральной оценки угрозы банкротства с целью выбора соответствующего финансового механизма защиты от нее.Специфика российских условий и их отличия от стран с развитой экономикой требуют, чтобы модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности учитывали как особенности отрасли, так и структуру капитала предприятия. Рассмотрим содержание и возможности отечественных моделей прогнозирования риска банкротства. При построении этой модели учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заемных средств в пассивах. Данная модель применяется для оценки вероятности банкротства компании, в целях достижения более точных результатов, использует модифицированный вариант формулы Альтмана для компаний, акции которых не котировались на бирже. В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации.При определении объектов инвестирования обычно ориентируются на два основных критерия: рост курсовой стоимости и дивиденды. Курсовая стоимость формируется под воздействием целого комплекса разнообразных факторов: макроэкономической ситуации, финансовых показателей эмитента, перераспределения капиталов между рынками различных стран, изменения доходности на других (товарных, фьючерсных, валютных) рынках. банкротство финансовый ликвидность лукойл При инвестировании денежные средства используются для приобретения различного рода активов. Обесценение накопленных средств происходит как изза инфляции национальной валюты и мировых валют (доллар, немецкая марка, фунт, йена), так и изза рисков, сопровождающих накопление. К последним относятся обесценение накоплений (например, золота и изделий из него в результате ухудшения конъюнктуры), снижение ликвидности накоплений или ее полная потеря (введение фиксированных цен или правил, ограничивающих операции с тем или иным средством накопления будь то золото или иностранная валюта), а также риск разорения кредитного учреждения, предлагающего различного рода сберегательные счета.Проведем анализ риска банкротства на примере предприятия ОАО "ЛУКОЙЛ" по моделям за 2009 год: Двухфакторная модель Альтмана: Ктл= 203925/485760-0 - 2021 = - 2020,58 Таким образом, можно сделать вывод о том, исходя из двухфакторной модели предприятие вероятность банкротства больше 50%, исходя из пятифакторной модели наблюдается малая вероятность банкротства, исходя из модели Лиса - вероятность банкротства высока; модель Бивера говорит, что компания за 1 год до банкротства, двухфакторная модель прогнозирования банкротства - вероятность банкротства очень высокая, четырехфакторная модель прогнозирования банкротства говорит о малой вероятности банкротства предприятии (до10%). Сравнивая результаты по всем трем годам, компания находится в кризисном состоянии - высокий риск банкротства, так как компания не может влиять на факторы, определяющие цены на нефть и газ. В неблагоприятной ценовой конъюнктуры ОАО "ЛУКОЙЛ" вынуждено сни

Содержание

Введение

1. Теоретические основы оценки риска банкротства, как инструмент инвестиционной политики предприятия

1.1 Понятие и виды рисков банкротства

1.2 Расчет риска банкротства, как инструмент инвестиционной политики предприятия

1.3 Влияние риска банкротства, как инструмент инвестиционной политики предприятия

2. Анализ риска банкротства, как инструмент инвестиционной политики на примере ОАО "ЛУКОЙЛ"

2.1 Краткая характеристика предприятия ОАО "ЛУКОЙЛ"

2.2 Анализ риска банкротства предприятия, как инструмент инвестиционной политики

2.3 Влияние риска банкротства ОАО "ЛУКОЙЛ"

3. Рекомендации по снижению риска банкротства

Заключение

Список использованных источников

Переход к рыночной экономике вызвал появление нового для нашей финансовой политики понятия - банкротство предприятия. В соответствии с действующим законодательством под банкротством предприятия понимается ситуация, связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме, неспособность предприятия удовлетворить в установленный для этого срок предъявленные к нему со стороны кредиторов требования, а также выполнить обязательства перед бюджетом.

Риск банкротства является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для предприятий, где кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности таковы, что позволяют выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения.

В современных рыночных условиях хозяйствования предприятия должны быть уверены в надежности своих партнеров и их экономической состоятельности, иначе они имеют возможность использовать механизм банкротства как средство возврата долга неплатежеспособными партнерами.

Поэтому руководители предприятия, менеджеры различных уровней управления, должны уметь своевременно определить неблагоприятное финансовое положение своих контрагентов используя результаты проведенного финансового анализа и, при необходимости применить процедуры банкротства к должнику.

Высокая устойчивость предприятия гарантирует ему независимость от неожиданного изменения конъюнктуры и уменьшает риск банкротства.

Целью курсовой работы является оценка риска банкротства, как инструмент инвестиционной политики, анализ его возникновения и разработка на этой основе практических рекомендаций, направленных на снижение риска возникновения банкротства.

В соответствии с поставленной целью в работе рассмотрены и решены следующие основные задачи: исследованы понятие и виды рисков банкротства;

рассмотрены модели прогнозирования банкротства на основе оценки финансового состояния предприятия;

проведен анализ угрозы возникновения банкротства;

выявлены причины возникновения угрозы банкротства, дана их оценка;

разработаны методические и практические рекомендации, направленные на снижение угрозы банкротства.

Предметом исследования курсовой работы является совокупность методов и средств прогнозирования угрозы банкротства на основе оценки финансового состояния предприятия и анализа причин его возникновения.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность предприятия ОАО "ЛУКОЙЛ".

Теоретическую и методологическую основу курсовой работы составили научные труды в области экономической теории, финансового анализа, менеджмента, финансов предприятий отечественных авторов, затрагивающие исследуемую проблему.

Информационной базой исследования послужили бухгалтерская и финансовая отчетность предприятия: Ф №1 "Бухгалтерский баланс"; Ф №2 "Отчет о прибылях и убытках"

В первой главе курсовой работы "Оценка риска банкротства, как инструмент инвестиционной политики" рассматривается понятие риска банкротства, излагаются все положения по данному вопросу. Во второй главе работы "Анализ вероятности банкротства (на примере ОАО "ЛУКОЙЛ") проводится анализ угрозы возникновения банкротства а также причин его возникновения на предприятии ОАО "ЛУКОЙЛ", исследуются показатели ликвидности и дается ее оценка по данным финансовой отчетности. В третьей главе курсовой работы "Разработка теоретических и практических рекомендаций, направленных на снижение угрозы банкротства" представлены основные направления укрепления финансовой устойчивости и эффективности использования капитала на предприятии. В этом разделе предложены практические рекомендации по повышению финансовой устойчивости и устранению причин, повлекших за собой возникновение угрозы банкротства.