Аналіз факторів, що впливають на величину вартості бізнесу. Використання методу дисконтування грошових потоків у рамках дохідного підходу оцінки вартості підприємства. Премія за контроль, знижки за неконтрольний характер пакета й недостатню ліквідність.
Це вартість, що відображає перше джерело доходу, передбачає, що підприємство продовжує свою діяльність і приносить доход. Це вартість, що відображає друге джерело доходу, передбачає, що підприємство буде розформовано або ліквідоване, тобто підприємство оцінюється поелементно. Згідно до Національного стандарту N 1 "Загальні засади оцінки майна і майнових прав" виділяють наступні види вартості: Ринкова вартість - вартість, за яку можливе відчуження обєкта оцінки на ринку подібного майна на дату оцінки за угодою, укладеною між покупцем та продавцем, після проведення відповідного маркетингу за умови, що кожна із сторін діяла із знанням справи, розсудливо і без примусу; Ліквідаційна вартість - вартість, яка може бути отримана за умови продажу обєкта оцінки у строк, що є значно коротшим від строку експозиції подібного майна, протягом якого воно може бути продане за ціною, яка дорівнює ринковій вартості; Вартість у використанні - вартість, яка розраховується виходячи із сучасних умов використання обєкта оцінки і може не відповідати його найбільш ефективному використанню;У рамках цього підходу виокремлюють два основні методи: - дисконтування грошових потоків (дисконтування Cash-flow); При оцінці вартості підприємства цими методами дані про вартість, склад і структуру активів безпосередньо не впливають на оцінку, а використовується лише інформація про здатність активів генерувати доходи. Згідно з методом дисконтування грошових потоків вартість обєкта оцінки прирівнюється до сумарної теперішньої вартості майбутніх чистих грошових потоків (Cash-flow) або дивідендів, які можна отримати в результаті володіння підприємством, зменшеної на величину зобовязань підприємства та збільшеної на вартість надлишкових активів. Якщо оцінка здійснюється в рамках прийняття рішення про тимчасове вкладення капіталу в підприємство (довгострокові позички чи інвестування коштів у корпоративні права), то прогнозний період збігатиметься зі строками, на які кошти планується вкласти у підприємство. Для оцінки вартості підприємства на базі DCF найдоцільніше є використання показника Free Cash-flow, який характеризує сумарну величину чистих грошових потоків підприємства в результаті операційної та інвестиційної діяльності.Закриті акціонерні товариства мають право розподіляти акції тільки серед засновників. Акції можуть продаватися третім особам лише за згодою більшості акціонерів. Акції відкритих акціонерних товариств можуть перебувати у вільному обігу. На фондовому ринку функціонують також похідні цінні папери (опціони, варранты, фючерси), в основу яких покладені базисні активи - акції. Розрізняють наступні види вартості емісійних цінних паперів (акцій і корпоративних облігацій): Номінальна вартість - оцінка, яку вказують на бланку акції.Обчислити майбутню вартість ануїтету через 10 років, якщо сума ануїтетного платежу - 170 грн., річна відсоткова ставка - 12 %, темп інфляції - 3 %.Що Ви обираєте: 9000 грн. готівкою чи виплати по 1500 грн. на протязі 5 років, річна відсоткова ставка - 5 %?Чи варто вкладати гроші в інвестиційний проект, який розрахований на 4 роки і передбачає такі грошові потоки: с(0) =-7000 грн., с(1) = 2000 грн., с(2) =-1700 грн., с(3) =-3200 грн., с(4) = 2500 грн.Оцінити значення внутрішньої норми доходності інвестиції обємом 15000 грн., що генерує грошові потоки по 1800 грн. на протязі 6 років.
Список литературы
1. Закон України „Про оцінку майна, майнових прав та професійну оціночну діяльність в Україні”
2. Основи оцінки нерухомості. Г.В. Попов Київ 2005р
3. Аналіз і оцінка прибуткової нерухомості. Д. Фрідман, Н. Ордуей. Справа Лтд., Київ 2008р.
4. Оцінка ефективності інвестиційних проектів Савчук В.П.
5. Оцінка підприємства, теорія і практика. У. В. Грігорьев, М. А. Федотова, Київ Інфра-М, 2007р.
6. Оцінка вартості активної частини основних фондів. А. П. Ковальов, Київ Фінстатінформ, 2011р.
7. Скільки коштує бізнес? М. А. Федотова, Київ, Перспектива 2006р.
8. Оцінка бізнесу. Під. ред. А.Г. Грязнової, Київ, Фінанси і статистика. 2008р.
9. Фінансовий аналіз. У. В. Ковальов, Київ, Фінанси і статистика, 2006р.
10.Керівництво по оцінці бізнесу. Гленн М. Десмонд, Річард Е. Келлі.
11.Фінансовий стан підприємства. Методи оцінки. Крейніна М. Н. ІКС "ДІС", 2012р Київ.
12.Оцінка бізнесу. С.В. Валдайцев, Санкт-Петербурзькій університет, 2009р.
Размещено на .ru
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
