Оцінка ефективності інвестиційного проекту - Курсовая работа

Ухвалення інвестиційних рішень є одним з найбільш складних стратегічних завдань управління, тому що в сферу інтересів інвестора потрапляють практично всі аспекти економічної діяльності підприємства. Інвестиційні проекти відрізняються за своїм змістом, складу, масштабам, сферам прояву економічного ефекту, результатами. Розгляд будь-якого інвестиційного проекту вимагає усестороннього аналізу і оцінки. Ці методи набувають всього більшого значення при ухваленні управлінських рішень, розгляді будь-якого інвестиційного проекту.Важливим аспектом нормального функціонування будь-якого підприємства є інвестиційна діяльність, що відіграє ключову роль в економічному розвитку держави та забезпеченні розширеного відтворення. В умовах ринкової економіки на основі інвестиційних розрахунків вже на стадії планування виконується відбір інвестиційних проектів. Для того, щоб ця важлива функція розрахунків ефективності виконувалася успішно, вони повинні враховувати умови реалізації інвестицій. ефективність інвестиційний проект чутливість Тепер, коли субєкти підприємницької діяльності здобули господарську самостійність, цілком закономірно, що інвестиційні проекти відбираються ними на свій розсуд. Окремих самостійних учасників ринкових відносин цікавить насамперед оцінка відповідності проекту їх субєктивним інтересам, яка базується на індивідуальних витратах і цінах, попередньому результаті ланцюга "проектування-виготовлення-використання".Така оцінка є необхідною як для керівництва підприємства, яке здійснюватиме інвестиційний проект (для формування ефективного інвестиційного портфеля), так і для представлення її зовнішньому інвестору з метою довести йому доцільність вкладання коштів в окремий проект. Очевидно, що ймовірність прийняття помилкових інвестиційних рішень з боку керівництва підприємства залежатиме від якості оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів.3) Спрогнозувати величину чистого прибутку та грошових надходжень інвестиційного проекту. Ця схема має наступні особливості: - в якості показника дисконтування при оцінці NPV проекту використовується середньозважена вартість капіталу (WACC) проекту;Середньозважена вартість капіталу, WACC - це сума вартості компонентів кожного капіталу. Середньозважена вартість капіталу розраховується за формулою Розрахунок середньозваженої вартості капіталу наведено у таблиці 4.1.Чистий грошовий потік від операційної діяльності визначається наступним чином: CFT = NP At, де CFT - чистий грошовий потік для t-го року реалізації проекту; NP - чистий прибуток від операційної діяльності; Ат - амортизаційні відрахування для t-го року. Чистий грошовий потік останнього року реалізації проекту містить у собі ліквідаційну вартість основних фондів і суму вкладень у чистий оборотний капітал. NP = P · (1-Т), де P - прибуток до виплати податків; Т - ставка податку на прибуток. P = p · q - (v · q F), де p - ціна за одиницю продукції; q - обєм продаж у фізичних одиницях (штуках); v - змінні витрати за одиницю продукції; F - постійні витрати за певний період. Прогнозування чистого прибутку та грошових потоків наведено у таблиці 2.Для застосування цього методу спочатку знаходимо теперішню вартість кожного грошового потоку, підсумовуємо ці дисконтовані грошові потоки і отриманий результат порівнюємо з інвестиційними витратами (IC). Якщо NPV > 0, то проект доцільно прийняти; у протилежному випадку від нього необхідно відмовитися. NPV = 11.55, NPV > 0, відповідно проект слід прийняти. При знаходженні дисконтованих грошових потоків слід використовувати дані додатку В, таблиця В 2. Дисконтований період окупності (DPP) - період часу, необхідний для того, щоб чисті прибутки від інвестиції, дисконтовані на вартість капіталу, покрили витрати на інвестиції.Річні виплати розраховуються шляхом розподілу суми позиченого капіталу на відповідне даному проекту значення ануїтету (додаток В, таблиця В 4). Погашення довгу - це різниця між річною виплатою та відсотками. Кінцевий баланс довга розраховується наступним чином: із суми початкового балансу та відсотків відраховується річна виплата. Графік обслуговування довгу наведено у таблиці 4.3. Прогнозування чистого прибутку та грошових потоків наведено у таблиці 4.4.3) Оцінити ефективність інвестиційного проекту шляхом порівнювання прогнозованих грошових надходжень з обємом тільки власних інвестицій. Ця схема має наступні особливості: - в якості показника дисконтування при оцінці NPV проекту використовується вартість власного капіталу проекту, причому в якості розрахункового обєму інвестицій приймається тільки власні інвестиції; у процесі прийняття рішення на основі IRR метода значення внутрішньої норми прибутковості проекту порівнюється з вартістю власного капіталу;Ціль аналізу чутливості полягає в порівняльному аналізі впливу різних факторів інвестиційного проекту на ключовий показник ефективності проекту (NPV, IRR). Проводиться аналіз чутливості по першому році життєвого циклу проекту. Аналіз чутливості реагування починається з ситуації базово

Зміст

Вступ

1. Науково-теоретичний огляд методів визначення економічної ефективності інвестиційних проектів

2. Оцінка ефективності інвестиційного проекту

2.1 Оцінка ефективності інвестиційного проекту за допомогою традиційної форми розрахунку

2.1.1 Визначення вартості капіталу

2.1.2 Визначення чистого грошового потоку від операційної діяльності

2.1.3 Методи оцінки ефективності інвестиційних проектів

2.1.4 Складання графіку обслуговування боргу

2.2 Оцінка ефективності інвестиційного проекту за допомогою схеми власного капіталу

3. Проведення аналізу чутливості інвестиційного проекту

Висновок

Список використаних джерел інформації