Оцінка доцільності та пріоритетності інвестицій - Дипломная работа

Найважливішими результатами цих досліджень були теорії ефективності суспільного виробництва, капітальних вкладень та нової техніки, розробка і випуск типових методичних вказівок щодо оцінки ефективності капітальних вкладень, виробничих фондів та нової техніки. Необхідність якісної оцінки економічної ефективності капітальних вкладень у перші роки роботи Держплану СРСР була зумовлена такими обставинами. Однієї думки щодо цього питання не було, але загальні теоретичні положення щодо проведення такої оцінки були добре відомі і очевидні, оскільки вони випливали з основних положень марксистсько-ленінської економічної науки. За ефект пропонувалось використовувати величину випуску продукції, зниження собівартості і трудомісткості, прибуток та величину чистої продукції. При зміні якості продукції з відповідною зміною ціни до ефекту, визначеному за формулою (1.13), необхідно було додати ефект: Ец =-(Цп Цс) Ан (14) де Е..Тобто, перед тим як реалізувати будь-який інвестиційний проект, його вибирають, проектують, вираховують, а головне оцінюють його ефективність, і насамперед, на основі порівняння витрат ті проект та результатів від його впровадження в життя. Інституціональний аналіз, тобто оцінку організаційно-правового, адміністративного, політичного середовища, в якому буде здійснюватися реалізація проект ту та пристосування його до цього середовища, а також пристосування самої організаційної структури фірми до проекту. Економічний аналіз оцінює доходність з точки зору всього суспільства (країни), а фінансовий оцінює проект із позиції фірми та її кредиторів, якщо він кредитується. Ґрунтовно проводять фінансово-економічну експертизу інвестиційного проекту інвестори, які вкладають свої кошти в акціонерний капітал проекту та стають його співвласниками та кредитори, які дають гроші в борг і не стають співвласниками проекту. Процедура фінансово-економічної оцінки інвестором, або кредитором (банком) інвестиційного проекту може проводиться в такій послідовності: 1.Фінансові інструменти поділяють на: O фінансові активи, які включають у себе: грошові кошти, необмежені для використання, та їх, еквіваленти; дебіторську заборгованість, не призначену для перепродажу; фінансові інвестиції, що утримуються до погашення; фінансові активи, призначені для перепродажу; інші фінансові активи;При розробці оптимальних фінансових рішень у конкретних ситуаціях інвестор має вміти оцінювати майбутню вартість інвестованих грошових коштів. Оцінка майбутньої вартості грошових вкладень, інвестованих на строк більше одного року (періоду) залежить від того який процент (простий чи складний) буде прийматися в розрахунках. При використанні простого відсотку інвестор буде одержувати доход (нарощувати капітал) тільки з суми початкових інвестицій протягом всього строку реалізації проекту. Знаходження майбутньої вартості грошових коштів через n-період і при відомому значенні темпу їх приросту здійснюється за такою формулою: FVN = PV(1 r)n = PV*FVIFR,n (1.1.1), де FVN-сума грошових коштів, інвестованих у період 1=0; Процес конвертування грошових коштів, що планується одержати у майбутніх періодах в їх, поточну вартість називається операцією дисконтування.Дохід на акцію = Чистий прибуток - Дивіденди за привілейованими акціями / Загальну кількість звичайних акцій Рентабельність акції = Дивіденди на одну акцію / Ринкова ціна акції Дивідендний дохід = Дивіденди на одну акцію / Дохід на акцію Для аналізу ефективності вкладені, інвестора акцій можуть використовуватися види доходності: ставка дивіденду, поточна доходність акції для інвестора, поточна ринкова доходність, кінцева та сукупна доходність. Поточна ринкова доходність (DT): співвідношенням величини дивідендів, що виплачуються, до поточної ринкової ціни акції: (1.2.6) де Ро - поточна ринкова ціна акції, грн.Ринкова вартість відсоткової облігації (PV): (1.3.1) де Do - сума відсотків по облігації за кожен рік; Для оцінки облігацій використовують такі види доходності: Купонна доходність (dk): (1.3.3) де D - річний купонний доход, грн.; Поточна доходність (dp): (1.3.4) де PVO - ціна, за якою була придбана облігація інвестором, грн. Кінцева доходність (dk): (1.3.5) де ?PV - приріст або збиток капіталу, який дорівнює різниці між ціною реалізації (номіналом) та ціною купівлі облігації інвестором, грн.;Для оцінки ефективності фінансових операцій з векселями використовують такі розрахунки: Сума процентів - доход (Ів) нараховується на основі річної процентної ставки та періоду обігу: (1.4.1) де IB - вексельний доход, грн.; Перший рівень - це потенційний валовим доход від здачі обєкту нерухомості в оренду на цілий рік або доход, одержаний ви використання нерухомості будь-яким іншим способом. Інвестуючи капітал у доходну нерухомість, інвестор бажає отримати доход не тільки на вкладений капітал, а й повністю відшкодувати сам капітал. Нормативна грошова оцінка орних земель, земель під багаторічними насадженнями, природними сіножатями і пасовищами по Україні визначається як добуток річного рентного доходу за економічн

Зміст

Вступ

I. Теоретичний аспект аналізу доцільності інвестицій

1. Аналіз та оцінка ефективності фінансових інвестицій

1.1 Оцінка майбутньої вартості грошових вкладень

1.2 Методи оцінки акцій

1.3 Методи оцінки облігацій

1.4 Методи оцінки векселів

2. Оцінка реальних інвестицій

Особливості оцінки нерухомості

3. Аналіз господарської підприємства

3.1 Аналіз фінансового стану

3.2 Аналіз ефективності використання основних засобів

3.3 Аналіз ліквідності та платоспроможності

3.4 Діагностика ризику банкрутства

4. Методи оцінки ефективності інвестиційного проекту

4.1. Метод розрахунку чистого приведеного доходу (NPV)

4.2 Метод визначення індексу рентабельності інвестицій (PI)

4.3 Внутрішня норма доходності (внутрішній граничний рівень доходності IRR)

4.4 Метод визначення строку окупності інвестицій (РР)

4.5 Метод визначення бухгалтерської рентабельності інвестицій (ROI) або середньої норми прибутку на інвестиції (ARR)

5. Оцінка інвестиційного проекту в умовах невизначеності

6. Методи оптимізації структури інвестиційних ресурсів

II. Практичний аспект інвестиційного проекту (Приклади розрахунку)

1. Аналіз та оцінка фінансових інвестицій

III. Рекомендовані щодо зниження ризику реалізації інвестиційного проекту

Висновок

Список використаної літератури

Додатки