Особливості формування фінансового капіталу - Автореферат

Усе це засвідчує, що фінанси, фінансовий ринок і фінансовий капітал відіграють важливу роль у розвитку сучасної світової та вітчизняної економіки поряд з такими її чинниками, як природні, інтелектуальні та соціокультурні ресурси. Фінансовий капітал стимулює розвиток спекулятивних операцій, «квазіекономіки», тим самим підпорядковуючи господарську діяльність руху ціннісних показників, які мають переважно віртуальний характер. Ці процеси обумовлюють наукові проблеми, новизна і специфіка яких потребують виявлення сутності та структури фінансового капіталу, оскільки у науковій економічній літературі ще й дотепер немає єдиного підходу щодо формування і використання фінансового капіталу, та уточнення категорійно-поняттєвого апарату для характеристики реалій і динаміки сучасної фінансової системи загалом. Відсутність чіткого визначення поняття «фінансовий капітал», недостатня розробленість низки теоретичних і практичних аспектів специфічної ролі фінансового капіталу та особливостей його формування в сучасній українській економіці, а також виявлення ефективних форм і методів регулювання даного процесу визначили вибір теми дисертації, її цілі та завдання. Для реалізації мети та завдань дисертації застосовано загальнонаукові і спеціальні методи: використано еволюційний підхід, методи наукової абстракції, компарації, системного аналізу і логічних узагальнень для розкриття сутності фінансового капіталу, передумов його формування і взаємодії з реальним капіталом (розділ 1); методи структурного та порівняльного аналізу, історичний та статистичний методи - для характеристики особливостей формування фінансового капіталу в Україні і визначення його ролі в інвестуванні інноваційного розвитку економіки країни (розділ 2); аналітико-синтетичний, порівняльний і статистичний методи - у вивченні сучасних тенденцій формування фінансового капіталу під впливом глобальних криз (п.У першому розділі дисертаційної роботи «Теоретико-методологічні основи дослідження фінансового капіталу» на основі аналізу наукових джерел дається авторське визначення фінансового капіталу, а також проводиться дослідження економіко-соціокультурних передумов його формування та взаємодії з реальним капіталом. Леніна, де стверджувалось, що фінансовий капітал виникає в процесі обєднання банківського і промислового капіталів і є якісно новою, відмінною формою існування капіталу. Другий вивчав економіку, де переважали корпоративні витоки, а тому стверджував, що фінансовий капітал утворюється в результаті обєднання промислового і банківського капіталів. Економічна реальність у такій моделі має три взаємозалежних рівні (технологічний, соціальний і культурний), які сприяють формуванню та ефективному використанню фінансового капіталу: технологічний забезпечує створення матеріальної форми фінансового капіталу; соціальний - спосіб взаємовідносин економічних субєктів; культурний мобілізує, розвиває духовні властивості економічних субєктів, що стимулюють їхню діяльність та формують економічну свідомість. Дисертантом встановлено, що на відміну від розвинених країн, де фінансовий капітал є результатом тривалого еволюційного розвитку капіталу в цілому, наслідком послідовних змін у економіці і соціальних відносинах, український фінансовий капітал сформувався за досить короткий період часу (під час приватизації), набув рис олігархічності (зрощенності з владою).У дисертації здійснено теоретичне узагальнення і запропоновано нові підходи до розвязання науково-практичної задачі щодо особливостей формування фінансового капіталу. Результати авторських досліджень сутності, структури та особливостей формування фінансового капіталу, а також практичні рекомендації щодо ефективності його використання в інноваційно-інвестиційному розвитку національної економіки дозволили сформулювати такі загальні висновки: 1. У той же час обєктивними економічними передумовами формування фінансового капіталу постають: необхідність забезпечення безперервності і ефективності процесу відтворення; узгодження економічних інтересів промисловців і банкірів у збільшенні авансованого ними капіталу; обєктивний процес концентрації капіталу і виробництва, утворення акціонерних товариств і монополій у виробничій, банківській, торгівельній та інших сферах. Існуючі тенденції фінансового капіталу проявляються в посиленні зрощення різних форм капіталу, що обумовлено необхідністю підвищення конкурентоспроможності господарських структур в умовах посилення конкуренції на світових ринках, а також ускладненням організаційних форм його функціонування, спричинених інноваційним і глобалізаційним характером економічного розвитку та застосуванням системи планування. Аргументовано, що нові умови господарювання зумовили зміни в структурі фінансового капіталу: нині джерелом грошової складової фінансового капіталу постає не лише банківський капітал, а й капітал пенсійних, інвестиційних, венчурних, лізингових та інших фондів.

Основний зміст

У дисертації здійснено теоретичне узагальнення і запропоновано нові підходи до розвязання науково-практичної задачі щодо особливостей формування фінансового капіталу. Результати авторських досліджень сутності, структури та особливостей формування фінансового капіталу, а також практичні рекомендації щодо ефективності його використання в інноваційно-інвестиційному розвитку національної економіки дозволили сформулювати такі загальні висновки: 1. Доведено, що передумовами формування фінансового капіталу є не лише економічні, але й культурні та соціальні. Це дозволило визначити останній як фінансовий ресурс, що за певних умов використання створює матеріальний і/або нематеріальний зиск, і як сукупність економіко-соціокультурних відносин між субєктами економічної діяльності з приводу нагромадження і залучення ринкової вартості всіх ресурсів у вигляді грошових цінностей та ефективного використання в розвитку національної економіки з метою отримання зиску - матеріального, нематеріального (інтелектуального, соціального).

2. Обґрунтовано, що на сучасному етапі розвитку світової фінансової системи однією з головних проблем економіки будь-якої країни є використання ефективних методів залучення фінансових ресурсів. Даний процес залежить від особливостей змісту і структури фінансового капіталу, а також від економіко-соціокультурних передумов його виникнення, які суттєво впливають на формування останнього в залежності від специфіки розвитку економіки конкретної країни в певний історичний період. У той же час обєктивними економічними передумовами формування фінансового капіталу постають: необхідність забезпечення безперервності і ефективності процесу відтворення; узгодження економічних інтересів промисловців і банкірів у збільшенні авансованого ними капіталу; обєктивний процес концентрації капіталу і виробництва, утворення акціонерних товариств і монополій у виробничій, банківській, торгівельній та інших сферах.

3. Існуючі тенденції фінансового капіталу проявляються в посиленні зрощення різних форм капіталу, що обумовлено необхідністю підвищення конкурентоспроможності господарських структур в умовах посилення конкуренції на світових ринках, а також ускладненням організаційних форм його функціонування, спричинених інноваційним і глобалізаційним характером економічного розвитку та застосуванням системи планування. Аргументовано, що нові умови господарювання зумовили зміни в структурі фінансового капіталу: нині джерелом грошової складової фінансового капіталу постає не лише банківський капітал, а й капітал пенсійних, інвестиційних, венчурних, лізингових та інших фондів.

4. Дисертантом доведено, що фінансовий капітал в процесі свого формування і розвитку схильний до невпинної територіальної експансії. Виникнувши і розвинувшись у країнах з ринковою економікою, фінансовий капітал шукає свого застосування за межами цих країн, що проявляється в формуванні глобальних фінансових ринків, глобальних фінансових стратегіях корпорацій, а також у глобальних фінансових кризах. Тому фінансовий капітал сам впливає на процес глобалізації і підпорядковує його тим початковим економічним умовам, завдяки яким він колись сформувався.

5. Аргументовано, що сучасні процеси глобалізації, концентрації та інтеграції видозмінюють структуру фінансового капіталу і надають йому явно виражених рис фіктивного капіталу. Сьогодні вплив фінансової глобалізації на формування і розвиток фінансового капіталу є безумовним. Зокрема, якщо конкуренція була однією з головних причин виникнення фінансового капіталу, то на сучасному етапі вона залишається основною силою, яка зумовлює його розвиток. Підвищення ролі інформації в сучасному світі, науково-технічний прогрес, соціальні проблеми суспільства - все це впливає на фінансовий капітал, видозмінює його.

6. Доведено, що основою формування вітчизняного фінансового капіталу стала сильна промислова структура, всі процеси в якій регулювались державою, а становлення ринкових відносин відбувалось директивно, на основі законодавчих норм, актів і законів. З початком приватизації, виникнення комерційних банків і формуванням фондового ринку державне регулювання все більше витіснялось ринковими механізмами, що стало поштовхом до виникнення і формування фінансового капіталу. Разом з тим, процеси приватизації і лібералізації цін зумовили зміни у фінансовій сфері України, що спричинило виникнення кризових явищ, які розпочались на фондовому ринку, а згодом охопили і всю економіку.

7. Аргументовано, що український ринок цінних паперів сьогодні є відособленою частиною економіки, інтереси і діяльність якої не повязані з функціонуванням галузей, зайнятих виробництвом товарів і послуг. Вітчизняний ринок цінних паперів не забезпечує ефективного розподілу і перерозподілу інвестиційних ресурсів, що нівелює можливість використання ринку цінних паперів як ефективного джерела фінансування інноваційної діяльності вітчизняних підприємств. У той же час, найефективнішим фінансовим інструментом на даному етапі розвитку українського ринку цінних паперів є корпоративні облігації.

8. Обґрунтовано, що процеси, які відбуваються у фінансовому і реальному секторах вітчизняної економіки та нерозривно повязані з функціонуванням фінансового капіталу, не створюють ефективних умов для залучення довгострокових фінансових вкладень у реальний сектор економіки. Це зумовлено надмірною спрямованістю економічних субєктів на використання спекулятивних фінансових інструментів, а також інституціональною невідповідністю реального сектору ринку цінних паперів України, у результаті чого ринок цінних паперів як механізм залучення капіталу не повністю виконує покладених на нього функцій.

9. Аргументовано, що вітчизняний фінансовий капітал відіграє важливу роль у забезпеченні стабільності розвитку економіки України. Проникнення фінансово-промислових груп у стратегічні та інфраструктурні галузі стає необхідною умовою підтримки економічного зростання в країні. Доведено, що наявність фінансового капіталу в національній економіці забезпечує посилення інвестиційних процесів, які активно «цивілізуються» і, тим самим, сприяють впровадженню західних стандартів ведення бізнесу в українське підприємницьке середовище.

10. У результаті аналізу сучасних тенденцій світової фінансової системи запропоновано практичні рекомендації щодо розробки стратегій державного втручання в діяльність фінансового механізму з метою ефективного формування фінансового капіталу. Дане втручання має спрямовуватись на розбудову фінансового ринку з ефективним фондовим ринком, оскільки лише за таких умов уможливлюватиметься залучення та утримання в господарській системі інвестиційного капіталу як джерела фінансування інноваційних проектів, що складають основу нових техніко-економічних укладів і визначають довгострокову конкурентоспроможність національної економіки на світових ринках.

Статті у наукових фахових виданнях: 1. Пашко М. М. Роль фінансового капіталу у формуванні конкурентоспроможності національної економіки / М. М. Пашко // Науковий вісник Чернівецького національного університету : зб. наук. праць. Серія «Економіка». - 2008. - Вип. 368-369. - С. 180-183 (0,5 д.а.).

2. Пашко М. М. Фінансування інноваційної діяльності в Україні / М. М. Пашко // Формування ринкових відносин в Україні : зб. наук. праць. - 2008. - Вип. 9 (88). - С. 74-79 (0,7 д.а.).

3. Пашко М. М. Роль комерційного банку у структурі фінансово-промислової групи / М. М. Пашко // Формування ринкових відносин в Україні : зб. наук. праць. - 2008. - Вип. 11 (90). - С. 101-105 (0,6 д.а.).

4. Пашко М. М. Особливості венчурного інвестування / М. М. Пашко // Формування ринкових відносин в Україні : зб. наук. праць. - 2008. - Вип. 12 (91). - С. 75-79 (0,6 д.а.).

5. Пашко М. М. Формування і розвиток фінансового капіталу / М. М. Пашко // Формування ринкових відносин в Україні : зб. наук. праць. - 2009. -

Вип. 2 (93). - С. 78-81 (0,5 д.а.).

6. Пашко М. М. Посилення позицій фінансового капіталу в економічній системі ринку / М. М. Пашко // Формування ринкових відносин в Україні : зб. наук. праць. - 2009. - Вип. 3 (94). - С. 23-27 (0,6 д.а.).

7. Пашко М. М. Конкурентні переваги й формування капіталів корпорації / М. М. Пашко // Теоретичні та прикладні питання економіки : зб. наук. праць. - 2009. - Вип. 19. - С. 198-202 (0,5 д.а.).

8. Пашко М. М. Тенденції розвитку світового ринку фінансових послуг / М. М. Пашко // Агросвіт. - 2010. - № 2. - С. 49-52 (0,5 д.а.).

9. Пашко М. М. Фінансовий капітал: сутність та фактори сучасного розвитку / М. М. Пашко // Інвестиції: практика та досвід. - 2010. - № 2. - С. 53-55 (0,5 д.а.).

10. Кондрашова-Діденко В. І. Особливості формування фінансово-промислового капіталу в Україні / В. І. Кондрашова-Діденко, М. М. Пашко // Економіка та держава. - 2010. - № 2. - С. 21-23. (Автору належить думка про те, що підвищенню ефективності інвестицій, які б дали віддачу в максимально короткий термін і подолали спад у національній економіці, допоможе стимулювання створення фінансово-промислових груп; 0,3 д.а.).

11. Пашко М. М. Особливості формування фінансового ринку як форми руху фінансового капіталу [Електронний ресурс] / М. М. Пашко // Ефективна економіка. - 2010. - № 9. - Режим доступу: http://economy.nayka.com.ua/index.php?operation= 1&iid=329 (0,6 д.а.).

За матеріалами конференцій: 12. Пашко М. М. Фінансовий капітал як системоутворюючий фактор конкурентоспроможності національної економіки / М. Пашко // Шевченківська весна: Економіка : матеріали Міжнар. наук.-практ. конф. студ., аспірантів та молодих вчених / за заг. ред. В. Д. Базилевича.- К. : Сталь, 2009. - Вип. VII. - С. 198-202 (0,1 д.а.).

13. Пашко М. М. Фінансове забезпечення інноваційного розвитку України / М. Пашко // Інвестиційні та інноваційні складові розвитку внутрішнього ринку України в умовах глобалізації : матеріали міжнар. наук.-практ. конф. молодих вчених, аспірантів та студ. - К. : Київський національний університет імені Тараса Шевченка, 2009. - С. 61-63 (0,1 д.а.).