Аналіз підходів до визначення сутності поняття "інвестиційна привабливість", їх групування. Трактування цього терміна як сукупності інвестиційних і інноваційних умов і переваг, які принесуть інвестору додатковий прибуток і зменшать ризик вкладень.
У напрямку до євроінтеграції Україні потрібно пожвавлювати інвестиційний процес. Але на сьогодні суть поняття «інвестиційна привабливість» до кінця не визначено і вимагає детального дослідження.Формування інвестиційної привабливості підприємства необхідно для: забезпечення конкурентоспроможності продукції і підвищення її якості; структурної перебудови виробництва; створення необхідної сировинної бази для ефективного функціонування підприємств; вирішення соціальних проблем: інвестиції необхідні для забезпечення ефективного функціонування підприємств, їх стабільного стану й у звязку з цим вони використовуються для досягнення подальшого розширення і розвитку виробництва; відновлення основних виробничих фондів; підвищення технічного рівня праці і виробництва та ін. Підприємство повинно максимально підвищувати свою інвестиційну привабливість для того, щоб інвестор вклав гроші саме в його проект, тому дефініція поняття „інвестиційна привабливість” має суттєве значення при активізації інвестиційного процесу, а більш повне його розуміння дозволить прискорити процес залучення іноземних інвестицій в українські підприємства. Так, спеціалісти Агентства з питань запобігання банкрутства підприємств визначають інвестиційну привабливість як розрахунок інтегрального показника інвестиційної привабливості підприємств, в якому відтворюються значення показників оцінки майнового стану, фінансової стійкості (платоспроможності), ліквідності активів, прибутковості інвестиційного обєкта, оцінки ділової активності, оцінки ринкової активності, скориговані відповідно до їхньої вагомості, та інших факторів [3]. Дежинов визначає інвестиційну привабливість як сукупність сприятливих інвестиційних і інноваційних умов і переваг, які принесуть інвестору додатковий прибуток і зменшать ризик вкладень [9]. Проаналізувавши економічні джерела, автори дійшли висновку, що всі визначення досить відмінні між собою і висвітлюють різні аспекти інвестиційної привабливості, але більшість понять мають схожі ключові моменти, на які автори роблять наголос, тому їх можна згрупувати за чотирма групами, які ми виділили в результаті аналізу підходів до визначення економічної категорії «інвестиційна привабливість».
Вывод
Для залучення інвестиційних ресурсів підприємство повинно відповідати ряду характеристик, тобто бути інвестиційно привабливим. Формування інвестиційної привабливості підприємства необхідно для: забезпечення конкурентоспроможності продукції і підвищення її якості; структурної перебудови виробництва; створення необхідної сировинної бази для ефективного функціонування підприємств; вирішення соціальних проблем: інвестиції необхідні для забезпечення ефективного функціонування підприємств, їх стабільного стану й у звязку з цим вони використовуються для досягнення подальшого розширення і розвитку виробництва; відновлення основних виробничих фондів; підвищення технічного рівня праці і виробництва та ін. [1].
Підприємство повинно максимально підвищувати свою інвестиційну привабливість для того, щоб інвестор вклав гроші саме в його проект, тому дефініція поняття „інвестиційна привабливість” має суттєве значення при активізації інвестиційного процесу, а більш повне його розуміння дозволить прискорити процес залучення іноземних інвестицій в українські підприємства.
В економічній літературі немає однозначного визначення дефініції «інвестиційна привабливість». Вперше поняття «інвестиційна привабливість» зявляється на території колишнього СРСР в 80-90-х роках ХХ ст. Під інвестиційною привабливістю обєкта вони розуміли доцільність вкладень в нього вільних грошових коштів. Більш повне за змістом і формою трактування визначення було запропоновано російським вченим В.В. Косовим в роботі "Инвестиции" в 1989 році. Він подає трактування інвестиційної привабливості країни як сукупність політичних, правових, економічних та соціальних умов, що забезпечують інвестиційну діяльність вітчизняних та зарубіжних інвесторів. Тоді як на території вже незалежної України поняття «інвестиційна привабливість підприємства» вперше було сформульоване та законодавчо закріплено наказом №22 від 23.02.1998 року Агентством з питань банкрутства в "Методиці інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємства та організації". Відповідно, "Інвестиційна привабливість підприємства - це рівень задоволення фінансових, виробничих, організаційних та інших вимог чи інтересів інвестора щодо конкретного підприємства, яке може визначатися чи оцінюватися значеннями відповідних показників, у тому числі інтегральної оцінки" [2]. В сучасному розумінні поняття «інвестиційна привабливість» досить широке і багатьма авторами трактується по різному.
Так, спеціалісти Агентства з питань запобігання банкрутства підприємств визначають інвестиційну привабливість як розрахунок інтегрального показника інвестиційної привабливості підприємств, в якому відтворюються значення показників оцінки майнового стану, фінансової стійкості (платоспроможності), ліквідності активів, прибутковості інвестиційного обєкта, оцінки ділової активності, оцінки ринкової активності, скориговані відповідно до їхньої вагомості, та інших факторів [3]. Таке визначення охоплює багато аспектів господарської діяльності, але в ньому бракує конкретності і чіткості.
В навчальному посібнику Коюди В.О, Лепейко Т.І, Коюди О.П. інвестиційна привабливість підприємства - це сукупність характеристик його фінансовогосподарської та управлінської діяльності, перспектив розвитку та можливостей залучення інвестиційних ресурсів [4]. Цей підхід не враховує психологічний аспект, який відіграє важливу роль при виборі обєкта інвестування.
Є.В. Савенкова вважає, що поняття «інвестиційна привабливість» тотожне поняттю «інвестиційне підприємництво». На її думку, чим вище ефективність інвестицій, тим вищий рівень інвестиційної привабливості [5]. Але це суперечливий висновок, оскільки ефективність можна отримати через деякий час і не завжди в матеріальному вигляді.
На думку Довбні С. Б., Охлопкової Т.Л. інвестиційну привабливість підприємства слід розуміти як оціночну характеристику стану підприємства, що задовольняє вимогам інвестора та переконує його в доцільності вкладання коштів в даний обєкт [6]. Цей підхід не визначає, які саме оціночні показники вказують на інвестиційну привабливість.
Проте, Т. С. Колмикова визначає, що «інвестиційна привабливість це категорія, яка характеризується: ефективністю використання майна підприємства, його платоспроможністю, стійкістю фінансового стану, можливістю розвиватися на основі підвищення дохідності капіталу, техніко-економічного рівня виробництва, якості і конкурентноздатності продукції». Таке тлумачення інвестиційної привабливості не дає тієї ємної та раціональної характеристики, яку можна використовувати на практиці [7].
Одна із небагатьох авторів, хто підкреслює психологічну складову, є Н. А. Левченко: «Інвестиційна привабливість - це ступінь ймовірності досягнення висунутих цілей інвестування, яка виражена в індивідуальних очікуваннях економічних агентів потенційних субєктів інвестиційного процесу” [21].
В своїй роботі Д. В. Дежинов визначає інвестиційну привабливість як сукупність сприятливих інвестиційних і інноваційних умов і переваг, які принесуть інвестору додатковий прибуток і зменшать ризик вкладень [9].
А. С. Понін вважає, що «інвестиційна привабливість країни, регіону і т. ін. - це система або поєднання різних обєктивних ознак, засобів, можливостей, які обумовлюють в сукупності потенційний платоспроможний попит на інвестиції в певній країні, регіоні, галузі тощо [10]. На нашу думку, це найбільш конкретне визначення інвестиційної привабливості, але не зовсім повне.
Проаналізувавши економічні джерела, автори дійшли висновку, що всі визначення досить відмінні між собою і висвітлюють різні аспекти інвестиційної привабливості, але більшість понять мають схожі ключові моменти, на які автори роблять наголос, тому їх можна згрупувати за чотирма групами, які ми виділили в результаті аналізу підходів до визначення економічної категорії «інвестиційна привабливість».
Результати дослідження представлені в таблиці 1.
Підходи до визначення поняття «інвестиційна привабливість»
Таблиця 1
Автор Визначення Група
Бочаров В.В [11] Під інвестиційною привабливістю розуміє існування економічного ефекту (доходу) від вкладення грошей у цінні папери (акції) за мінімальним рівнем ризику. Інвестиційна привабливість як ефективність
Вологдін Е. В. [12] Інвестиційна привабливість - це сукупність природно-географічних, соціально-економічних, політичних та інших факторів, які формують уявлення інвестора про ефективність інвестування в обєкти, які знаходяться в певному регіоні.
Гуськова Т.Н [13] Інвестиційна привабливість підприємства це стан його господарського розвитку, при якому з високою долею ймовірності в прийнятні для інвестора терміни інвестиції зможуть досягнути позитивний ефект.
Прибітова Г. [14] Інвестиційна привабливість - самостійна економічна категорія, яка характеризується ефективністю використання майна.
Донцов С.С. [15] Інвестиційна привабливість це можливість отримання прибутку при вкладанні грошей в цінні папери підприємства. Інвестиційна привабливість як можливість для інвесторів
Нападовська І.В. [16] Інвестиційна привабливість це системна сукупність потенційних можливостей укладання коштів з метою отримання економічних вигід у майбутньому як наслідок результатів минулої господарської діяльності потенційного обєкта інвестування, субєктивно оцінювана інвестором.
Гайдуцький А.П. [17] Інвестиційна привабливість підприємства дозволяє потенційному інвестору оцінити, наскільки той або інший обєкт інвестицій привабливіше інших для вкладення наявних коштів. Інвестиційна привабливість як порівняльний показник
Квартальнов В.А. [18] Інвестиційна привабливість - це відносне поняття, що відображає думку певної групи інвесторів відносно співвідношення рівня ризику, рівня прибутковості і вартості фінансових ресурсів в тій або інший державі, регіоні або галузі.
Валірунова Л.С. [19] Інвестиційна привабливість це сукупність деяких факторів, обєктивних ознак, властивостей, засобів, можливостей економічної системи, яка обумовлює потенційний платіжний попит на інвестиції. Інвестиційна привабливість як сукупність факторів
Задорожна Я. Є., Дядечко Л.П. [20] Інвестиційну привабливість слід визначити як комплекс різноманітних факторів, перелік і вага яких може змінюватись в залежності від: цілей інвесторів; виробничо-технічних особливостей підприємства, у яке інвестуються кошти; економічного розвитку підприємства у минулому, на теперішній час, а також очікуваного у майбутньому економічного розвитку.
Отже, згідно даних табл. 1 всі визначення можна класифікувати за тим, як до них відноситься автор: 1) інвестиційна привабливість як ефективність;
2) інвестиційна привабливість як можливість для інвесторів;
3) інвестиційна привабливість як порівняльний показник;
4) інвестиційна привабливість як сукупність факторів.
Але визначення деяких авторів не можна однозначно віднести до тієї чи іншої групи, тому що вони містять в собі ознаки деяких груп. Наприклад трактування «інвестиційної привабливості» Вологдіна Е. В. можна віднести, як до першої, так і до четвертої групи. Чорна Л.О. вважає, що під інвестиційною привабливістю підприємства слід розуміти сукупність економіко-психологічних характеристик фінансовогосподарської діяльності підприємства, які відповідають вимогам інвестора та забезпечують досягнення ефекту від вкладень при відповідному рівні ризику [21], таке визначення також можна віднести, як до першої, так і до четвертої групи. Е. І. Крилова, В. М. Власова та М. Г. Єгорова в своєму навчальному посібнику визначають, що інвестиційна привабливість характеризується не тільки стійкістю фінансового стану, але й поряд з тим вона формується завдяки конкурентоспроможності продукції та клієнтоорієнтованості, висловлюючи тим самим можливість задоволення вимог споживачів [22], таке визначення може відноситися як до другої, так і до четвертої групи. Згідно приведених вище визначень, автори дійшли висновку: якщо визначення і містить в собі ознаки деяких груп, то однією із груп з найбільшою долею ймовірності буде четверта група, яка визначає інвестиційну привабливість як сукупність факторів, що вказує на те, що ця група є найбільш широкою. Отже, на нашу думку, інвестиційна привабливість - це сукупність факторів, аналіз яких вказує на можливість вкладання коштів в той чи інший обєкт і отримання певного ефекту від здійсненої операції.
Проте, проблема залучення інвестицій у підприємство шляхом удосконалення політики по підвищенню інвестиційної привабливості потребує подальшого дослідження, особливо, треба приділити увагу методам оцінки інвестиційної привабливості підприємства, зведення її результатів у інтегральний вигляд та його інтерпретацію.
Список литературы
інвестиційна привабливість економічна
1. Крылов Э. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия / Крылов Э. Н., Власова В. М., Егорова М. Г. - М. : Финансы и статистика, 2003. - 192 с.
2. Економічна сутність інвестиційної привабливості підприємства та її характеристики : IV всеукраїнська науково-практична конф. «Одеса-2009» [Електронний ресурс] / О. В. Ситник // Вісник НУК. -
2009. - №1. - С. 5. - Режим доступу : іstitsіinoi-privablivostі-pіdpriemstva-ta-ii-kharakteristiki
3. Підходи до визначення інвестиційної привабливості підприємства [Електронний ресурс] / Спеціалісти Агентства з питань запобігання банкрутства підприємств.- Режим доступу : http://www.ukrstat.gov.ua/
4. Коюда В.О. Основи інвестиційного менеджменту : [навч. посібник] / Коюда В.О., Лепейко Т.І., Коюда О.П. - К. : Кондор, 2008.- 340 с.
5. Савенкова Е.В. Экономические методы приоритетного развития инвестиционного предпринимательства / Е.В. Савенкова. - М. : Финансы и статистика, 2004. - 113 с.
6. Методичні засади формування інвестиційної привабливості підприємства. [Електронний ресурс] / Довбня С.Б., Охлопкова Т. Л. // Економічний вісник національного гірничого університету. - 2007. - № 4. - С. 43. - Режим доступ : 7. Колмыкова Т.С. Инвестиционный аналіз : [учебное пособие] / Колмыкова Т. С. - М. : ИНФРА-М, 2009. - 204 с.
8. Левченко Н. А. Процесс формирования благоприятного инвестиционного климата на промышленном предприятии / Левченко Н. А. // Известия ВУЗОВ Северо-Кавказский регион. Общественные науки.-2004. - № 4. - С. 61-63.
9. Дежинов Д.В. Методика оценки инвестиционной привлекательности проектов / Дежинов Д.В., Ларионов А. Н. // Известия ВОЛГГТУ. Сер.: Актуальные проблемы реформирования экономики. - 2006. - № 6. - С. 45-47
10. Понин А. С. Управление процессом привлечения инвестиций в регионе / А. С. Понин. - М. : РАГС, 2000. - 311 с.
12. Вологдин Е.В. Методические и практические аспекты оценки инвестиционной привлектельности региона (на примере Алтайского края) : автореф. дис. на получение науч. ступени канд.экон.наук: спец 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям и сферам деятельности, в т.ч.:) / Е.В. Вологдин. - Новосибирск, 2006. 21 с.
13. Гуськова Т.Н. Методология статистического исследования инвестиционной привлекательности объектов: автореф. дис. на получение науч. степени канд. экон. Наук : спец. 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям и сферам деятельности) / Т. Н. Гуськова. - Ростов-на-Дону, 1997.- С. 9.
14. Прибытова Г. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности как основы разработки инвестиционной политики / Г. Прибытова // Инвестиции в России. - 2005. - № 3. - С. 7.
15. Донцов С.С. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия посредством анализа надежности его ценных бумаг / С.С Донцов //Финансовый менеджмент. - 2003. - № 3. - С. 78-84.
18. Квартальнов В.А. Туризм / В.А. Квартальнов. - М. : Фінанси і статистика, 2002. - 320 с.
19. Валірунова Л.С. Інвестування : [підручник для ВУЗІВ] / Л.С. Валірунова, О.Б. Казакова. - М. : Волтерс Клівер, 2010. - 448 с.
20. Задорожна Я.Є. Підвищення інвестиційної привабливості підприємництва як напрямок залучення інвестиційних ресурсів / Задорожна Я.Є., Дядечко Л.П. // Інвестиції: практика та досвід. - 2007. - № 2.- С. 32-35.
21. Чорна Л.О. Результативна стратегія досягнення інвестиційної привабливості підприємства / Л.О. Чорна // Інвестиції: практика та досвід. - 2008. - № 24.- С. 4-6.
22. Толмачев В. А. Инвестиционная привлекательность в системе корпоративного управления предприятием / В. А. Толмачев // Собственность и рынок. - 2004. - № 3. - С.11.
Размещено на .ru
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
