Дослідження ефективності інвестиційних інструментів управління проектами на прикладі бізнес-плану створення та експлуатації міні-гольф клубу. Обґрунтування вибору бар’єрної ставки дисконтування грошових потоків в різних варіантах фінансування проекту.
КУРСОВИЙ ПРОЕКТ з курсу «Методологія, методи та засоби проектного менеджменту» на тему: «Інвестиційні інструменти управління проектами» (на прикладі бізнес-плану створення міні-гольф клубу) 2009 Вступ Головне завдання інвестиційного аналізу - розрахувати ефективність інвестиційного проекту й оцінити його ризикованість. У класичному інвестиційному аналізі можна виділити, три типи математичних моделей, що визначають параметри: - суму доходу інвестиції (NV, NPV, MNPV), - прибутковість інвестиції (NRR, IRR, MIRR, MIRR(бар), - індекс прибутковості інвестиції (DPI) і - строк окупності інвестиції (окупність, Тс-Окупність, дюрація) грошових потоків, генерируємих інвестиційним проектом. У модель входять грошові потоки й барєрна ставка (CF, I і Rбар). Визначаються параметри IRR, NPV, DPI, NRR, Дюрация, Тс-Окупність і MIRR(бар). Метою курсового проекту був аналіз ефективності застосування 3-х видів інвестиційних інструментів фінансування проектів (емісія акцій, банківське кредитування, лізинг основних засобів проекту) по моделі №2. Для розрахунку та прогнозу бар’єрних ставок дисконтування використані статистичні матеріали Національного банку України та Державного комітета статистики України за 2000-2009 роки. 1. Прогноз даних для розрахунку й розрахунок барєрних ставок (Rбар). 4. Розрахунок на кожний період чистого грошового потоку. 6. Проект вважається ефективним, якщо забезпечується повернення вихідної суми інвестицій і необхідна прибутковість для інвесторів, що надали капітал. Найпоширеніші наступні показники ефективності капітальних вкладень: - дисконтований строк окупності (DPB). чисте сучасне значення інвестиційного проекту (NPV), - внутрішня норма прибутковості (прибутковості, рентабельності) (IRR), Дані показники, так само як і відповідні їм методи, використовуються у двох варіантах: - для визначення ефективності незалежних інвестиційних проектів (так звана абсолютна ефективність), коли робиться висновок про прийняття проект або його відхилення, - для визначення ефективності взаємовиключних проектів (порівняльна ефективність), коли робиться висновок про те, який проект прийняти з декількох альтернативних. У рамках розглянутих нижче інвестиційних технологій ми умовно приводимо всі грошові доходи підприємства до кінця відповідного року. Метод розрахунку чистого приведеного ефекту заснований на зіставленні величини вихідної інвестиції (IC) із загальною сумою дисконтованих чистих грошових надходжень, генерованих нею протягом прогнозованого періоду. Якщо доход розподілений по роках рівномірно, то строк окупності розраховується розподілом одноразових витрат на величину річного доходу, обумовленого ними. Тоді формула (1.7) модифікується для розрахунків як: (1.8) При враховуванні часового аспекту в розрахунок приймаються грошові потоки, дисконтовані по показнику WACC, а відповідна формула для розрахунку дисконтованого строку окупності (DPP) має вид: , при якому (1.9) Очевидно, що у випадку дисконтування строк окупності збільшується, тобто завжди DPP>PP. Дюрация (D) - це середньозважений строк життєвого циклу інвестиційного проекту, де як ваги виступають поточні вартості грошових потоків, одержуваних у період t, або інакше кажучи, як крапка рівноваги строків дисконтованих платежів. Відмінність WACC від банківської ставки укладається в тім, що цей показник не має на увазі рівномірних виплат, замість цього потрібно, щоб сумарний наведений дохід інвестора був таким же, який забезпечила б рівномірна виплата відсотків по ставці, рівної WACC. Ставку дисконту, що врівноважує справжню вартість інвестицій (PV) з їхньою термінальною вартістю, називають MIRR. (1.15) де, R бар 1 - барєрна ставка за 1-й період R бар 2 - барєрна ставка за 2-й період R бар n - барєрна ставка за n-й період 2. Таблиця 2.3 Загальні щомісячні планові доходи клубу Назва Одночасна максимальна кількість гравців на полі Середня сума доходу клубу в час, грн./час Середній час повної загрузки на день Розрахункова сума доходу клубу за місяць, грн Об’єкт інфраструктури Поле міні-гольфу класу «пітч&патт» 36 100 3 324 000 Поле міні-гольфу класу «ландшафтний парково-камяний 4 рівневий» 12 80 4 115 200 Поле міні-гольфу класу «ландшафтний піщано-озерний 2 рівневий» 10 80 4 96 000 Модульно-тренувальне поле міні-гольфу класу «Паттінг грін» 12 55 3 59 400 Модульне поле міні-гольфу класу «Дитячий казковий міні-гольф» 12 30 2 21 600 Критий зал на 6 «електронних» гольф - тренажерів 6 150 8 216 000 Послуги тренера на гольф - полях 6 75 8 108 000 Сумарний дохід від послуг гольф-ігор (грн./міс) 940 200 Допоміжний обєкт інфраструктури Ресторан 50 85 2 255 000 Бар 30 50 4 180 000 Басейн, SPA, сауна 25 50 4 150 000 Прокат інвентаря 100 10 4 120 000 Готельні послуги 60 25 12 540 000 Загальна сума доходів клубу за всі послуги (грн./міс) 2 285 200 Згідно з вихідними даними етапу побудови міні-гольф клубу: - обсяг залученої капітальної інвестиції на 0-році проекту становить 9 млн. доларів США, або 72 млн. грн. (по курсу НБУ 8,0 грн./1 долар США - листопад 2009 року); - прямі і
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
