Визначення теоретичних та практичних аспектів формування складових та методів оцінки капіталізації компанії. Аналіз інвестиційних якостей та можливостей використання фінансових інструментів капіталізації в управлінні телекомунікаційною компанією.
Впровадження ринкових механізмів управління капіталом компаніями у сфері телекомунікацій характеризується бажанням широкого кола власників акціонерного капіталу в отриманні конкурентних переваг та розширенні можливостей усунення кризових ситуацій. Дисертаційна робота відповідає плану НДР Одеського інституту фінансів Українського державного університету фінансів та міжнародної торгівлі, зокрема темі: "Методологічне та методичне обгрунтування стратегії виходу вітчизняних підприємств на зовнішні ринки" (№ ДР 0107U002997), в межах якої здобувачем обґрунтовано підхід щодо прийняття управлінських інвестиційних рішень з використанням інструменту альтернативного фінансування. В процесі розвязання наукового завдання в роботі використано такі основні методи дослідження, як: історико-логічний огляд (дослідження сутності та складових капіталу компанії, узагальнення світового та вітчизняного досвіду управління акціонерним капіталом); теорія ігор (для обґрунтування управлінських можливостей використання фінансових інструментів капіталізації в управлінні капіталом компанії); спостереження, вимірювання, порівняння (аналіз показників капіталізації акціонерного капіталу телекомунікаційної компанії, використання власного та позикового капіталу, виявлення складових впливу ринкової вартості акцій на процеси капіталізації); методи теорії чутливості (при обґрунтуванні методичних рекомендацій щодо вкладання вільних коштів телекомунікаційної компанії); експертні та кількісні методи оцінки інвестиційних рішень (при обґрунтуванні підходу щодо прийняття інвестиційних рішень на основі альтернативного фінансування оновлення основних засобів). Наукова новизна одержаних результатів полягає в суттєвому доповненні теоретико-методичних положень, спрямованих на розвязання наукового завдання щодо впровадження інструментів капіталізації та прийняття інвестиційних рішень в управлінні розвитком телекомунікаційної компанії, а саме: вперше: - обґрунтовано підхід щодо прийняття управлінських інвестиційних рішень з використанням інструменту альтернативного фінансування, який на відміну від існуючих методів передбачає визначення внутрішньої платності запозичення за варіантами фінансування на основі урівноваження дисконтованих проектів із застосуванням ануїтетної форми капіталізації грошових потоків; методичні рекомендації щодо вкладання вільних коштів підприємства, що розроблені на основі впровадження методів теорії чутливості та передбачають визначення наслідків зміни умов ринкової конюнктури, і як результат, обґрунтування показників ефективності депозитно-кредитних операцій телекомунікаційної компанії. одержало подальший розвиток: - теоретичні положення управління акціонерним товариством щодо підвищення інвестиційних якостей статутного капіталу, які доповнюють методи визначення ринкової вартості активів компанії та розширюють можливостей її капіталізації;Згідно сталому методичному принципу, капіталізація як економічний термін має декілька значень, а саме: перетворення прибутку або його частини в додатковий капітал; оцінка вартості компанії на базі її основного і оборотного капіталу; оцінка вартості компанії на основі вартості її акцій і облігацій; визначення вартості компанії на базі щорічно одержуваного прибутку. Розгляд сутності процесів капіталізації компанії дозволив автору відзначити такі основні риси, як: перетворення доданої вартості в капітал, тобто використання її на розширення виробництва та збільшення активів підприємства з урахуванням очікуваного доходу від їх використання; отримання капіталізованого прибутку (частина нерозподіленого прибутку, яку використовують для фінансування розвитку підприємства); використання похідних фінансових інструментів та різноманітних видів ринкових фінансових продуктів (цінні папери, грошові зобовязання, валюта, фючерси, опціони, депозитні свідоцтва, кредитні договори, страхові поліси тощо). Оцінка капіталізації компанії має важливе науково-практичне значення, оскільки проводиться, з метою: визначення ефективності оперативного управління компанією і формування напрямів по підвищенню ефективності господарської діяльності; розробки стратегії розвитку компанії; розрахунку вартості цінних паперів у разі купівлі-продажу акцій компанії на фондовому ринку, розподілу сукупної вартості між групами власників або між групами активів; визначенні кредитоспроможності компанії; здійсненні інвестиційного проекту, що передбачає розвиток компанії; забезпеченні економічної безпеки, тощо. Отже, оцінка капіталізації компанії може здійснюватися як самостійна оцінка вартості компанії, бізнесу, майна, оцінка вартості устаткування, оцінка вартості фірмового знаку або інших засобів індивідуалізації компанії, що переслідує специфічні цілі. Падіння прибутковості ВАТ «Укртелеком» повязано із підвищенням конкуренції в галузі та не завжди ефективним менеджментом компанії: мобільний звязок поступово витісняє фіксований, який є основним джерелом доходу компанії; втрата компанією монопольного становища на ринку міжнародного звязку
План
Основний зміст роботи
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
