Непрофесійні суб’єкти ринку акцій України - Автореферат

Їх наявність в Україні повязана, по-перше, з великою "перервою" в історичному процесі розвитку акціонерних відносин у нашій країні, що мала місце від кінця 20-х до кінця 80-х рр. нинішнього століття, по-друге, з тим, що ініціатором відновлення ринку акцій виступила держава, а головним інструментом його утворення стала масова приватизація підприємств. Те, як будуть розвиватися ці відносини, вирішальним чином визначить масштаби та стабільність направлення домашніми господарствами своїх заощаджень у реальний та фінансовий сектори української економіки через систему ринку акцій. Виходячи з вищезазначеного, у даній дисертації вирішуються такі наукові завдання: - поглиблення наукових уявлень щодо мотивів діяльності інвесторів, способів їх класифікації, виявлення тих факторів, що обумовлюють рішення непрофесійних інвесторів про придбання (продаж) акцій, вибір обєкту інвестування, а також визначають загальний інтерес цих інвесторів до ринку акцій; Матеріалами для дослідження стали: літературні джерела; первинні документи різних підприємств; нормативні документи; безпосередні спостереження, проведені автором, зокрема, під час участі у загальних зборах акціонерів ряду підприємств, роботі їх керівних органів, контактів з різними субєктами ринку акцій; результати, проведеного автором анкетування фізичних осіб - власників та невласників акцій; статистичні дані, представлені різними державними і недержавними установами та організаціями, діяльність яких у тій чи іншій мірі повязана з фондовим ринком, акціонерним підприємництвом. Запропоновано нові способи класифікації інвесторів - професійні та непрофесійні, критерії їх поділу, дана типізація інвесторів за психологічною ознакою, представлено соціальну структуру непрофесійних інвесторів, визначено ступінь сталості інтересу певних груп домашніх господарств до акцій;Серед тих питань інвестиційної діяльності непрофесійних субєктів на ринку акцій України, що не дістали достатнього рівня наукової розробки, залишаються невирішеними в теоретичному плані, виділяються: визначення акції, специфіки цілей емісії та мотивів інвестування в умовах перехідної економіки, структури інвесторів та особливостей поведінки домашніх господарств на фондовому ринку України, системи обмежень акціонерних прав, визначення їх причин та форм прояву, відповідності можливостей та умов ринку акцій інтересам та можливостям різних груп населення, виявлення факторів, що обумовлюють вибір ступеня інвестиційного ризику, класифікації ризиків, визначення обставин, що впливають на рішення непрофесійних субєктів на ринку акцій, можливостей використання різних моделей інвестування. Субєкт може бути акціонером, реалізовувати відповідні права, не маючи при цьому спеціально оформленого документу - акції, сертифікату акції. З урахуванням усіх існуючих обставин, можна запропонувати таке тлумачення акції: акція - це особлива форма паю у капіталі господарського товариства певного типу, який виступає масштабом виміру часток пайового капіталу товариства взагалі, може мати свій власний ринковий обіг та фіксується як власність певної особи шляхом оформлення спеціального документа або / та складанням спеціального реєстру. Прямі доходи - це доходи, які одержує інвестор безпосередньо на фондовому ринку (дивіденди, підвищення ринкової вартості акцій). На першому етапі він встановлює певну ціну скупки, за якою згоден купувати акції у всіх бажаючих їх продати (у рамках цього етапу покупець може перейти й до більш високої ціни придбання акцій).Випуск акцій є таким способом залучення коштів, який надає можливість не тільки включити у цей процес широке коло інвесторів, але й досягти цього найдешевшим, у порівнянні з іншими механізмами мобілізації коштів у межах фінансового ринку, чином. Акція є формою пайової одиниці, що використовується в акціонерному товаристві. В обсягах емісії, умовах її проведення та тих конкретних властивостях, якими наділяються акції, відбиваються певні економічні інтереси, формуються умови наступних відносин. У цілому, якщо прийняти за більш-менш стабільну кількість продавців, то тоді ринкові умови попиту на акції в залежності від кількості покупців та стану формування контрольного пакету акцій, можна представити трьома моделями: ринкова монопсонія; на ринку представлені декілька більш-менш постійних покупців; ринок, на якому представлено багато покупців. Вибір міри інвестиційного ризику непрофесійним субєктом знаходиться під впливом дії, насамперед, таких факторів, як рівень загальних доходів інвестора, обсяг коштів, що інвестуються в акції, психологічні особливості інвестора.

2. ОСНОВНИЙ ЗМІСТ