Закономерности и правила ведения операций на бирже. Разновидности и назначение опционов. Модели оценки стоимости опционов: биноминальная, Блека-Шоулза и хеджирование рыночного профиля, их применение. Значение и роль опционов в инвестиционном процессе.
1. Понятие опционов 1.1 Сущность и виды опционов 1.2 Примеры «колл» - и «пут» опционов 2. Модели оценки стоимости опционов 2.1 Биноминальная модель 2.2 Хеджирование рыночного портфеля 2.3 Модель Блека - Шоулза 3. Применение моделей оценки опционов 3.1 Использование модели Блека - Шоулза 3.2 Роль опционов в инвестиционном процессе Заключение Список литературы Введение В 1973 году в Чикаго была основана опционная биржа. В течение пяти лет инвесторы заключали опционные сделки на покупку или продажу более 10 млн. акций ежедневно. Они употребляют такие термины как опцион на покупку «колл» (call), опцион на продажу «пут» (put), «двойной» опцион, «бабочка», опцион «в деньгах», опцион «вне денег», «голый» опцион. Например, компания может инвестировать средства в патент, который позволит ей использовать новую технологию или же она может приобрести соседние участки земли, что даст ей возможность расширить производство. Если вы знаете, что цена на золото будет оставаться ниже затрат на разработку месторождения, тогда этот опцион не имеет ценности. Лицо, которое продало опцион, и отвечающее на решение покупателя, называется продавцом опциона. Пусть С - стоимость опциона к концу срока, если цена акции в этот момент достигает uS: Cu=max (Us - K, 0); Аналогично пусть Сd - стоимость опциона к концу срока, если цена к этому времени снизится до dS: Cd=max (dS-K, 0); Чтобы определить стоимость опциона в момент 1 за один период до окончания срока, покажем, что доходы от опциона покупателя можно в точности промоделировать доходами от соответствующим образом выбранного портфеля акций и облигаций, который называется хеджированным портфелем. Покажем, как только что описанная модель используется для формирования хеджированного портфеля и определения стоимости опциона покупателя при заданных условиях. Пример.
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
