Кредитное ценообразование - Дипломная работа

В данной магистерской диссертации будет проверен ряд гипотез, описывающих процесс формирования стоимости кредита, которые основываются на результатах научных исследований, также представленных в работе. Целью исследования в данной работе является построение актуальной модели цены кредита для различных групп предпринимателей с учетом динамических факторов ценообразования. Задачами исследования являются: Анализ существующих теоретически моделей кредитного ценообразования. Объектом исследования в работе является кредитный портфель банка корпоративных клиентов, классифицированный по типу кредитов, категориям качества, размеру заемщиков, наличия пассивов и некредитных продуктов. В качестве предмета исследования используются факторы, влияющие на стоимость кредитов, составляющих кредитный портфель.Банки стараются учесть возможные потери, которые могут быть связаны с недобросовестным исполнением обязательств его заемщиков, при этом для каждого из реальных и возможных клиентов банк будет стараться определить наиболее справедливую кредитоспособность и рейтинг, что не может не отразиться в итоге на цене кредита. Кроме того, при принятии решения о ставке по ссуде банк стремится учесть внешние и внутренние взаимоотношение клиента и кредитной организации. Если клиент формирует надежный источник доходов для банка, то кредитная организация будет стараться упрочнить свои взаимоотношения с данным заемщиком, что приводит к льготному ценообразованию [1], более того, наличие ранее погашенного кредита без нарушения обязательств со стороны клиента, в данной кредитной организации практически всегда снижает стоимость ссуды. Следующая группа называется модели «ценового лидерства», в основе них лежит базовая ставка или PRIME-RATE, которая является наименьшей из возможных ставок в банке, и, как правило, формируется по наиболее дешевым кредитам (к примеру, это может быть краткосрочный кредит на финансирование оборотных средств постоянного клиента имеющего наивысший рейтинг). Данная модель была сформирована в середине прошлого века, где за базовую ставку по кредитам бралась ставка наиболее крупных банков США, которые назывались «денежными центрами», и опубликовывали свои PRIME RATE[2].В качестве исследуемой переменной в работе был выбран спрэд текущей процентной ставки над ставкой LIBOR, а в качестве регрессоров применялись: вероятность изменения процентной ставки, кредитный рейтинг заемщика, размер компании, наличие секьюритизированных активов, тип кредита, наличие фактора слияния-поглощения, издержки морального риска и неблагоприятного отбора. Авторы отмечают, что Performance Pricing является важным нововведением в качестве модели кредитного ценообразования, которое уже используется в 41% кредитов с общим объемом в 943 млрд. долл. Стоит отметить, что снижение текущей процентной ставки по сравнению с начальной наблюдается значительно чаще и предполагает потенциальные выгоды для заемщиков, в том числе и от имеющейся возможности на досрочное погашение, что возможно путем автоматического снижения процентных ставок по кредитам, если заемщик улучшает свою кредитоспособность. Крупные компании больше склонны к финансированию за счет заемных средств, они платят более низкие проценты по кредитам, и имеют возможность получать увеличенные сроки по ссудам, более того, к ним мягче требования по залоговому обеспечению. В качестве итогового вывода регрессия иллюстрирует, что размер процентной ставки в среднем возрастает на 0,0002% при росте суммы кредита на 1 руб.; на 0,38% - при увеличении срока кредита на 1 год.В данной части главы были рассмотрены различные исследования, основной целью которых является построение адекватных эконометрических моделей на реальных эмпирических данных, как на российском рынке, так и за рубежом с 1999 по 2016 годы. Таким образом, были представлены основные теоретические модели, проведен обзор эмпирических исследований, посвященных формированию цены кредита для различных групп заемщиков.В предыдущей части первой главы рассматривались теоретические и эмпирические модели формирования цены кредита с акцентом на конкретную проблематику, которые хоть и описывают различные модели в целом, но не позволят выделить конечный список факторов, необходимых при проведении исследования.(2015) проводится обзор и анализ динамики процентных ставок по кредитам коммерческих банков в 2013-2014 годах, которые автор отмечает как кризисные для банковской сферы, изза санкций и общей финансовой нестабильности. В качестве наглядной иллюстрации показан график прироста изменений по отдельным условиям кредитования населения и бизнеса с 3 кв. Стоит отметить, что все обозначенные показатели показали прирост, но больше всех изменилась процентная ставка, требования к заемщику и требования к обеспечению кредита - как самые чувствительные к финансовой нестабильности переменные, с другой стороны срок и размер кредита остались примерно на том же уровне. Данные причины, по мнению автора, и привели к снижению доступности кредитования, как в бизнесе, так и сред

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. МОДЕЛИ КРЕДИТНОГО ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ

1.1 Теоретические модели цены кредита

1.2 Исследования моделей цены кредита

1.3 Факторы кредитного ценообразования

1.3.1 Обзор текущей конъюнктуры

1.3.2 Макроэкономические факторы

1.3.3 Микроэкономические факторы

1.4 Выводы и построение гипотез

ГЛАВА 2. ФОРМИРОВАНИЕ ЭМПИРИЧЕСКОЙ МОДЕЛИ

2.1 Описание выборки данных и переменных

2.2 Математическое построение эмпирической модели

2.3 Интерпретация полученных результатов

2.4 Выводы и подтверждение гипотез

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

ПРИЛОЖЕНИЕ 4

В данной части главы были рассмотрены различные исследования, основной целью которых является построение адекватных эконометрических моделей на реальных эмпирических данных, как на российском рынке, так и за рубежом с 1999 по 2016 годы. Стоит подчеркнуть, что основная масса исследований проводилась именно на западных рынках, что довольно типично в текущих условиях. Обзор данных статей позволяет выделить необходимые регрессоры в настоящей работе, а также сформировать основные гипотезы.

Таким образом, были представлены основные теоретические модели, проведен обзор эмпирических исследований, посвященных формированию цены кредита для различных групп заемщиков. Стоит отметить, что большинство исследований написаны сравнительно недавно и носят строго прикладной характер, подтвержденный релевантной статистикой. Анализ данных работ позволяет получить широкое представление о методах формирования моделей стоимости кредита, значимых переменных и фундаментальных факторах, которые имеют прямое и косвенное влияние на процентную ставку по кредитам.