Корпоративные облигации - Реферат

Ценные бумаги - это права на капитал, существующий в денежной, производительной или товарной форме. Ценные бумаги выполняют (вместе с банковским и коммерческим кредитом) важнейшую функцию в экономике - они способствуют перераспределению временно-свободных денежных средств между экономическими субъектами, отраслями и сферами экономики, а также между регионами и странами. Для эмитентов выпуск и размещение ценных бумаг является средством получения необходимых средств, а для инвесторов ценные бумаги являются объектом инвестиций, позволяющим получить доход. Долевые ценные бумаги - это ценные бумаги, которые свидетельствуют о том, что инвестор внес вклад в уставный капитал фирмы. Ценные бумаги существуют в одной из двух форм - бумажной (документарной) (право собственности на ценные бумаги в этом случае оформляется либо сертификатом ценной бумаги, либо сама ценная бумага подтверждает права ее владельца) и безбумажной (бездокументарной).Хотя облигации выпускаются не только акционерными обществами, но и обществами с ограниченной ответственностью, принято употреблять термин "корпоративные облигации". Акционерное общество может выпускать облигации, только если акционеры оплатили все выпущенные акции. Доход по облигациям складывается из двух составляющих - процентного дохода (т.е. текущего дохода) и изменения стоимости облигации. Сумма текущего дохода и изменения стоимости облигации составляет полный доход по облигации. Поскольку эмитент гарантирует выплату процентов по облигациям, то они считаются менее рискованными, чем акции, хотя совершенно безрисковыми их назвать, разумеется, нельзя (даже государственные облигации или обеспеченные корпоративные облигации), поскольку риск невыплаты процентного дохода и невозвращения суммы долга всегда существует.Цена выкупа - это цена облигации, по которой ее выкупает акционерное общество (оно обязано выкупить облигацию, т.е. вернуть займ). Цена выкупа или порядок ее определения указывается в проспекте эмиссии облигаций. Наиболее высокий рейтинг имеют облигации с рейтингом "А" (например, ААА у "Standard and Poors" или Ааа у "Moody’s Investor Services"), а наиболее низкий-облигации с рейтингом "D" у "Standard and Poors" и "С"-у "Moody’s Investor Services". Чем выше место облигации в рейтинге, тем больше надежность данной облигации и тем меньший доход по ней будет платить эмитент и наоборот - чем ниже надежность, тем больший доход будет выплачивать эмитент, т.к. инвестор больше рискует, покупая данную облигацию. Мусорные (или бросовые) облигации - это облигации с рейтингом "DDD", "DD" или "D",-покупаются в расчете на сверхвысокие процентные доходы по ним, либо в расчете на скорое получение стоимости имущества эмитента при его ликвидации вследствие неплатежеспособности.Финансовый рынок как часть рыночной системы государства представляет собой часть рынка капиталов, где осуществляются эмиссия и купля-продажа пенных бумаг. Основное назначение фондового рынка состоит в том, что он позволяет аккумулировать временно свободные денежные ресурсы и направлять их на развитие перспективных отраслей экономики. Фондовый рынок наряду с отмеченной выше основной функцией выполняет ряд важных задач, таких как: обслуживание государственного долга, перераспределение права собственности, спекулятивные операции. Общая структура фондового рынка представлена инвесторами, эмитентами, инфраструктурой, которая является связующим звеном между инвесторами и эмитентами и институтами, регулирующими функционирование фондового рынка. Реализация экономических интересов эмитентов происходит на первичном фондовом рынке, на котором эмитенты осуществляют привлечение инвестиционных средств путем выпуска и размещения ценных бумаг.

Содержание

Введение

1. Основная сущность корпоративных облигаций и их виды

2. Виды оценки корпоративных облигаций

Заключение

Список литературы

Ценные бумаги - это права на капитал, существующий в денежной, производительной или товарной форме. Совокупность экономических субъектов, связей и отношений между ними по поводу выпуска, размещения и обращения ценных бумаг образуют рынок ценных бумаг [4].

Ценные бумаги выполняют (вместе с банковским и коммерческим кредитом) важнейшую функцию в экономике - они способствуют перераспределению временно-свободных денежных средств между экономическими субъектами, отраслями и сферами экономики, а также между регионами и странами. Для эмитентов выпуск и размещение ценных бумаг является средством получения необходимых средств, а для инвесторов ценные бумаги являются объектом инвестиций, позволяющим получить доход.

Ценные бумаги делят на долевые и долговые. Долевые ценные бумаги - это ценные бумаги, которые свидетельствуют о том, что инвестор внес вклад в уставный капитал фирмы. К ним можно отнести акции и паи паевых инвестиционных фондов. Долговые ценные бумаги подтверждают наличие отношений займа между эмитентом (заемщиком) и инвестором (кредитором), как правило, их стоимость, отражающая сумму займа (чаще всего номинальная), возвращается кредитору. К долговым ценным бумагам относятся облигации, векселя и некоторые другие виды ценных бумаг.

Ценные бумаги существуют в одной из двух форм - бумажной (документарной) (право собственности на ценные бумаги в этом случае оформляется либо сертификатом ценной бумаги, либо сама ценная бумага подтверждает права ее владельца) и безбумажной (бездокументарной). Ценные бумаги в безбумажной форме существуют в виде записей на счетах-депо в специализированных депозитариях. Владельцу или номинальному держателю выдается выписка из счета-депо.

Ценные бумаги бывают эмиссионными и неэмиссионными. Эмиссионные ценные бумаги - это ценные бумаги, обладающие следующими признаками: они могут иметь несколько выпусков, каждый выпуск имеет одинаковые сроки погашения (для ценных бумаг, подлежащих погашению), каждый выпуск ценной бумаги дает владельцам одинаковый объем прав.

Соответственно, неэмиссионные ценные бумаги - это ценные бумаги, не обладающие хотя бы одним из перечисленных признаков. К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, корпоративные облигации, государственные долговые обязательства, а к неэмиссионным - векселя, банковские сертификаты, чеки и т.д.

Финансовый рынок как часть рыночной системы государства представляет собой часть рынка капиталов, где осуществляются эмиссия и купля-продажа пенных бумаг. Основное назначение фондового рынка состоит в том, что он позволяет аккумулировать временно свободные денежные ресурсы и направлять их на развитие перспективных отраслей экономики.

Фондовый рынок наряду с отмеченной выше основной функцией выполняет ряд важных задач, таких как: обслуживание государственного долга, перераспределение права собственности, спекулятивные операции. Общая структура фондового рынка представлена инвесторами, эмитентами, инфраструктурой, которая является связующим звеном между инвесторами и эмитентами и институтами, регулирующими функционирование фондового рынка. Реализация экономических интересов эмитентов происходит на первичном фондовом рынке, на котором эмитенты осуществляют привлечение инвестиционных средств путем выпуска и размещения ценных бумаг. Основное назначение вторичного фондового рынка состоит в поддержании ликвидного рынка ценных бумаг, что позволяет реализовать интересы инвесторов.

Хотелось бы отметить, что при прочих равных условиях облигации являются более гибким способом мобилизации капитала для эмитента и вложения средств для инвестора. Нет ограничений на валюту облигаций, на характер их обращений (свободно обращающиеся и с ограничениями) и владения ими. Они могут выпускаться как в купонной (процентной форме), так и без купона.

Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании-эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-кредиторов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика, и не затрагивает отношения собственности.

Владельцы облигаций имеют первоочередное право на получение дохода по сравнению с акционерами. Например, если предприятие заработало прибыль, размер которой достаточен только для погашения обязательств по облигациям, акционеры не получат никаких дивидендов. Эмитент обязан гасить купоны и номинал облигации в установленные сроки, иначе он может быть объявлен неплатежеспособным, что повлечет за собой его ликвидацию. При ликвидации предприятия его имущество в первую очередь идет на погашение обязательств перед владельцами облигаций; и только оставшаяся часть распределяется между акционерами. Безусловно, что для вкладчика ставящего на первое место надежность своих инвестиций облигации, как ценная бумага с фиксированным и гарантированным доходом, выглядит наиболее привлекательной. корпоративная облигация ценная бумага

1. Цибульникова В.Ю. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / В.Ю. Цибульникова. - Томск: Эль Контент, 2012. - 110 с.

2. Майоров С.И. Рынок государственных ценных бумаг: инструменты и организация / С.И. Майоров, Г.К. Оксенойт. - М.: Статистика России, 2006. - 311 с.

3. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник / Е.Ф. Жуков. - М.: ЮНИТИ, 2006. - 463 с.

4. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Б.И. Алехин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 460 с.

5. Жданова А.Б. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / А.Б. Жданова. - Томск: Томский межвузовский центр дистанционного образования, 2004. - 131 с.

Размещено на