Классификация валютных рисков - Статья

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества. Как историческая категория, риск представляет собой осознанную человеком возможную опасность. Риск как историческая категория возник на низшей ступени цивилизации с появлением чувства страха перед смертью. По мере развития цивилизации появляются товарно-денежные отношения, и риск становится экономической категорией. Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти.Экспортер, получающий иностранную валюту за проданный товар, проиграет от снижения курса иностранной валюты по отношению к национальной, тогда как импортер, осуществляющий оплату в иностранной валюте, проиграет от повышения курса иностранной валюты по отношению к национальной. Неопределенность стоимости импорта в национальной валюте, цена на который установлена в иностранной валюте, увеличивает риск потерь от импорта, т.к. в пересчете на национальную валюту цена может оказаться неконкурентной. Для них это становится особенно проблематичным в случае чувствительности сбыта к ценовым изменениям, когда, к примеру, их конкурентами являются внутренние производители, которые не испытывают воздействия изменений в обменных курсах, или импортеры, получающие счета-фактуры в иностранной валюте, курс которой изменяется в благоприятном направлении. Операционный риск можно уменьшить, если валюта (или валюты) поступлений соответствует валюте (валютам) затрат. Простейшим примером может служить экспортер, затраты которого выражены в национальной валюте и который пытается избежать риска, выписывая счета-фактуры также в этой валюте.Общий подход к проблеме измерения и ограничения валютного риска заключается в том, чтобы ограничить размер открытой позиции по каждой валюте ежедневно на конец рабочего дня. Границы,применяемые к позициям в конце каждого рабочего дня, обычно называются “границами одной ночи”. Они функционируют для управления банковским риском в результате изменений курса обмена в течение периода, когда банк закрыт,и,таким образом, не находится в позиции реагирования на события рынка. В банках с более активными операциями в иностранной валюте могут также использоваться границы на основании принципа “в течение дня”. Одна из целей этого заключается в том, чтобы помешать записи риска или накоплению риска, который не может быть хеджирован к концу рабочего дня, таким образом, оставляя банк в позиции превышения своих лимитов “ночных границ”.Страновой риск - риски, связанные с инвестициями в конкретной стране и одинаковые для всех компаний: инфляционный риск, риск возникновения социальной нестабильности и т.п. И если в развитых странах уровень странового риска - достаточно медленно меняющаяся величина, то для стран с развивающимся фондовыми рынками страновому риску присуща значительная краткосрочная волитальность.В данном случае оценка странового риска базируется на разнице в доходности российских государственных облигаций и доходности аналогичных по сроку государственных облигаций США. Согласно докладам, подготовленным МВФ, резкое увеличение спэда приходилось на август 1998г. Это свидетельствует не только об отсутствии у инвесторов достоверных способов прогнозирования странового риска , но так же и о значительной ориентации рынка на рейтинги, публикуемые мировыми агентствами.В процессе работы над данным рефератом было изучено множество литературы по страновому риску и обобщив данные можно выделить следующие модели странового риска России в период с 1994-2001гг. годовые оценки финансово-экономического риска (табл. К данным показателям относят: величину внешнего долга и стоимость его обслуживания, показатели, связанные с ВВП: душевой доход, демографическая ситуация (эти показатели не могут быстро меняться). · Самыми динамичными будут показатели, связанные с платежным балансом и особенно с его экспортной составляющей (в силу значительной зависимости от колебаний мировых цен на топливные ресурсы)., с курсом национальной валюты, с инфляцией. Рассмотрим в период 1994-2001гг. квартальные оценки риска по двум показателям: отношение сальдо текущего платежного баланса к экспорту и изменение валютного курса. Глядя на график, нетрудно заметить наличие определенной закономерности в поведение оценки риска: · Каждое годовое значение оценки является локальным максимумом, исключение составляет оценка за 1997г., когда точка оценки явилась по сути не локальным максимума, а “точкой перегиба”.В заключение хочется отметить, что на сегодняшний день нельзя недооценивать важность различного вида рисков, в частности валютного и сранового. Была дана полная классификация валютного риска с подробным описанием каждого валютного риска, встречающегося в практике работы с иностранной валютой.

Оглавление

Введение

1. Валютные риски: классификация и измерение

1.1 Классификация валютных рисков

1.2 Измерение валютных рисков

2. Оценка странового риска в России

2.1 Оценка странового риска в России спрэдовым методом

2.2 Подход к оценке и прогнозированию странового риска в России

2.3 Заключение

Список литературы

валютный риск страновой

Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества. Риск - это историческая и экономическая категория.

Как историческая категория, риск представляет собой осознанную человеком возможную опасность. Она свидетельствует о том, что риск исторически связан со всем ходом общественного развития.

Развитие общества согласно культурно-исторической периодизации, разработанной Л.Морганом и Ф.Энгельсом, прошло три эпохи: дикость, варварство, цивилизацию, каждая из которых, в свою очередь, состоит из трех ступеней: низшая, средняя и высшая.

Риск как историческая категория возник на низшей ступени цивилизации с появлением чувства страха перед смертью.

По мере развития цивилизации появляются товарно-денежные отношения, и риск становится экономической категорией.

Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный, нулевой, положительный.

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно поделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К этим рискам относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения рисков (базисный или природный риск) они делятся на следующие категории: природно-естественные риски, экологические, политические, транспортные, коммерческие риски. Риск - это ситуативная характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха.

Риск выражается вероятностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибыли и возникновение убытков вследствие неплатежей по выданным кредитам, сокращение ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операциям и т.п. Но в то же время чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность получить высокую прибыль. Поэтому, с одной стороны, любой производитель старается свести к минимуму степень риска и из нескольких альтернативных решений всегда выбирает то, при котором уровень риска минимален; с другой стороны, необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и степени деловой активности, доходности. Уровень риска увеличивается, если: · проблемы возникают внезапно и вопреки ожиданиям;

· руководство не в состоянии принять необходимые и срочные меры, что может привести к финансовому ущербу (ухудшению возможностей получения необходимой и/или дополнительной прибыли);

Риску подвержены практически все виды деятельности предприятий и организаций.

Анализируя риски на современном этапе, надо учитывать: · кризисное состояние экономики переходного периода, которое выражается не только падением производства, финансовой неустойчивостью многих организаций, но и уничтожением ряда хозяйственных связей;

· неустойчивостью политического положения;

· незавершенностью формирования банковской системы;

· отсутствие или несовершенство некоторых основных законодательных актов, несоответствие между правовой базой и реально существующей ситуацией;

· инфляцию, переходящую в гиперинфляцию, и др.

Риски возникают в связи с движением финансовых потоков и проявляются на рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного, кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков.

В данной работе мы рассмотрим валютные риски с позиции риск- менеджмента, их классификацию и измерение. Так же проведем оценку странового риска в России.

1. Валютные риски: их классификация и измерение

Валютные риски являются часть коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений.

Валютный риск - это риск потерь при покупке-продаже иностранной валюты по разным курсам.

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернационализацией рынка банковских операций, созданием транснациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

При этом изменение курсов валют по отношению друг к другу происходит в силу многочисленных факторов, например : в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным переливом денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т.д.

Ключевым фактором характеризующим любую валюту является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте сложный многофакторный критерий состоящий из нескольких показателей, например: показатель доверия к политическому режиму степени открытости страны, либерализации экономики и режима обменного курса, экспортно-импортного баланса страны, базовых макроэкономических показателей и веры инвесторов в стабильность развития страны в будущем.

В заключение хочется отметить, что на сегодняшний день нельзя недооценивать важность различного вида рисков, в частности валютного и сранового. Так как не проанализированная вовремя ситуация может привести к непоправимым последствиям( примером тому является август 1998г.)

В данной работе мы рассмотрели понятие валютного и странового риска. Была дана полная классификация валютного риска с подробным описанием каждого валютного риска, встречающегося в практике работы с иностранной валютой. На примере банковской сферы и рассмотрели такое понятие как “измерение валютного риска”.

Во второй главе мы рассматривали оценку странового риска в России.

Можно сделать вывод, что страновой риск в России высок. Хотя крупнейшие мировые агентства повышают рейтинги Росии и с оптимизмом смотрят в будущее, на перспективы развития экономики в стране, но следует помнить о неустойчивой тенденции снижения странового риска.

1. Банковское дело: Учебник для вузов / Под ред. О.В. Лаврушиной .- М.: Дело, 1997.

2. Котелкин С.В и др. Основы международных валютно- финансовых и кредитных отношений: Учебник / С.В. Котелкин, А.В. Круглов, Ю.В. Мишальченко, Т.Г. Тумаров .- М.: Инфра-М,1998

3. Котелкин С.В. Основы международных валютно- финансовых отношений: Текст лекций .- СПБ,1996.

4. Международный менеджмент: Учебник / Под ред. Пивоварова С.И. .- М., 2001.

5. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 1994.

6. Международные экономические отношения: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 1994.

7. Старостин С. Достойно встретим август 2003 // Компания .- 2001. - 13 августа.- С.17.

8. Сусанин Д. Методы измерения странового риска // РЦБ .- 2001.- № 16.- С.50.

9. Сусанин Д. Оценка и прогнозирование странового риска России // РЦБ .- 2002.- № 5 .- С.67.

10. Хэррис Дж. Мэнвилл. Международные финансы: пер. с англ. .- М.: Филинъ, 1996.

Размещено на .ru