Характеристика и оценка взаимосвязи доходности и риска - Курсовая работа

Министерство Образования Российской Федерации Байкальский государственный университет экономики и права Курсовая работа по дисциплине: Финансовая диагностика тема № 35: «Характеристика и оценка взаимосвязи доходности и риска»Данная работа представляет собой небольшое исследование в определении сущностей риска и доходности как экономических категорий и отвечает на некоторые вопросы, связанные с этой областью. Данная тема, характеристика и оценка взаимосвязи риска и доходности, как мне кажется, была и будет актуальна, так как проблема риска существовала всегда. Но моя работа направлена на исследование конкретных видов рисков, а именно, риски в финансовой сфере. Как будет видно из мой работы, риск может иметь различный характер, и если посмотреть на взаимосвязь с доходностью, то здесь существует риск неполучения дохода, недополучения дохода либо отрицательный эффект от проекта.В книге «Риск-менеджмент» под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающих из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества. В книге «Риски в современном бизнесе» отмечается: Под «риском» принято понимать вероятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности. Для более полной характеристики определения «риск» целесообразно выявить понятие «ситуация риска», поскольку оно непосредственно сопряжено с содержанием термина «риск». В этих условиях более полным является формулировка понятия «риск», приведенная в книге «Рынок и риск»: Риск - это действие (деяние, поступок), выполняемое в условиях выбора (в ситуации выбора в надежде на счастливый исход), когда в случае неудачи существует возможность (степень опасности) оказаться в худшем положении, чем до выбора (чем в случае несовершения этого действия). Риск - это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.В процессе своей деятельности предприниматели сталкиваются с совокупностью различных видов рисков, которые отличаются между собой по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень, и, следовательно, по способу их анализа и методам их описания. Эффективность организации управления рисками во многом определяется классификацией риска. Научно обоснованная классификация риска позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления риском. К внутренним относятся риски, обусловленные деятельностью самого предприятия и его контактной аудитории.Доходы от финансово-кредитных операций и различных коммерческих сделок имеют различную форму: проценты от выдачи ссуд, комиссионные, дисконт при учете векселей, доходы от облигаций и других ценных бумаг и т.д. Степень финансовой эффективности (доходности), операций и ценных бумаг обычно измеряется в виде годовой процентной ставки - чаще сложных, реже простых. Искомые показатели получают исходя из общего принципа - все вложения и доходы с учетом конкретного их вида условно приравниваются эквивалентной (равнодоходной) ссудной операции. В ряде стран для некоторых операций практикуются и иные сопоставимые измерители, доходность трехмесячных депозитов или некоторых видов облигаций, выпускаемых казначейством. Решение проблемы измерения и сравнения степени доходности финансово кредитных операций заключается в разработке методик расчета годовой ставки для каждого вида операций с учетом соответствующих контрактов и условий их выполнения.Рисковые активы характеризуются вероятностями значениями получения результата. Если известны все возможные значения результата (значение дохода в абсолютном выражении или относительное значение - доходность) и вероятности получения этих значений (сумма вероятностей равна 1), то такое представление называется вероятностным распределением.В данном примере предполагается, что вероятность продать актив дешевле, чем за 350 т. Чем более заостренной будет форма кривой непрерывного распределения вероятности, тем больше вероятность, что фактическая доходность будет ближе к ожидаемому значению, и тем ниже риск принимаемого решения. Например, инвестирование в нежилое помещение обеспечит вероятностное распределение доходности, представленное в таблице №2: Таблица №2.Таблица нормального распределения показывает площадь под кривой, соответствующей вероятности того, что имело место z стандартных отклонений от средней. Попадание значений в пределах одного стандартного отклонения (z =1)происходит с вероятностью 34,13%. Вероятность попадания в интервал (Кож-s;Кож s) составит 68,26%, а в интервал (Кож-3s; Кож 3s) - 99,74%.

Содержание

Введение 3

1. Риск как экономическая категория 4

1.1 Классификация рисков 15

1.2 Полная доходность 21

2. Оценка риска и его влияние на доходность 24

2.1 Непрерывно распределение вероятности 24

2.2 Нормальное распределение вероятности 25

2.3 Мера риска 26

2.4 Измерение доходности облигаций 28

2.5 Портфельные инвестиции 32

2.6 Риск инвестиционного проекта 35

2.6.1 Вероятностный анализ денежных потоков по проекту 36

2.6.2 Дерево вероятностей как метод оценки зависимости денежных потоков по годам проекта 37

2.6.3 Вероятностные оценки для ЧДД и ожидаемый ЧДД 38

2.6.4 Сценарный анализ 39

2.6.5 Метод Монте-Карло 41

2.7 Выводы к главе 43

3. Оценка рисков в инновационной деятельности 45

Список использованной литературы 52

Приложение 54