Общая характеристика основных методов оценки привлекательности инвестиций. Оценка эффективности инвестиций как существенная составляющая инвестиционного проекта. Рассмотрение недостатков метода дисконтированного периода окупаемости и индекса доходности.
Существенной составляющей инвестиционного проекта является оценка эффективности инвестиций. Чистая современная стоимость (NPV - Net Present Value) или чистый дисконтированный доход (ЧДД) или для постоянной нормы дисконта (Е = const) вычисляется как сумма приведенных к начальному шагу оценки всех доходов от эксплуатации объекта инвестирования за весь расчетный период: ЧДД (NPV) = PV - Io, (8.107) где PV - текущая стоимость доходов от инвестиционного проекта (например, доходов от продаж), Io - текущая стоимость инвестиционных затрат (капитальных вложений, эксплутационных затрат). При оценке целесообразности инвестиций обязательно устанавливают (рассчитывают) ставку дисконта, т.е. процентную ставку, которая характеризует норму прибыли, относительный показатель минимального ежегодного дохода инвестора, на который он надеется. NPV определяет абсолютную величину отдачи от инвестиции, и, скорее всего, чем больше инвестиция, тем больше чистая текущая стоимость. Период окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) - время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов, т.е. это срок, за который сумма чистых дисконтированных доходов на момент завершения инвестиций становится равной сумме самих инвестиций, т.е. когда современная величина доходов за срок Ток равна сумме накопленных капитальных затрат.Функции управления считаются центральным понятием: они выполняются на всех уровнях управленческой деятельности, в каждой фазе реализации проекта, для всех его процессов и управляемых объектов (элементов). Анализ состояния, в котором находится проект, требуется в каждый момент, когда появляется необходимость вмешаться в ход выполнения работ. С анализа начинается вся работа над проектом, анализу подлежат все элементы проекта: сроки выполнения работ, степень риска, финансы, кадры, ход проектирования, поставок и выполнения строительных и монтажных работ, качество результатов и т. д. Планы работы над проектом могут структурироваться в соответствии с разделением проекта на процессы, отражающие логику развития проекта от его начальных этапов до завершения работ над проектом. План реализации проекта и связанные с ним графики должны в случае необходимости пересматриваться с учетом изменяющихся условий его выполнения.
План
Концептуальный план. Определяются цели и задачи проекта, рассматриваются различные возможные варианты организации производства и пути достижения поставленных целей, оцениваются положительные и отрицательные стороны каждого варианта, устанавливаются все направления реализации проекта с укрупненной структурой работ, проводится оценка стоимости необходимых ресурсов и потребности в них. Такой вид плана обычно называют бизнес - планом. Это первый и основной план, определяющий во многом судьбу всего проекта. К его разработке следует отнестись со всей серьезностью. На этом этапе планирования должны быть четко определены конечные результаты и дана их оценка.
Стратегический план. Определяет поэтапное планирование реализации проекта. Обычно стратегический план проекта устанавливает: 1) целевые этапы и основные точки контроля, сроки ввода объектов и объемы выпуска продукции;
2) сроки завершения комплекса работ;
3) организации - исполнителей и порядок их взаимодействия;
4) поэтапные потребности в поэтапных, трудовых и финансовых ресурсах.
Текущий план. Уточняет сроки выполнения работ, потребности в ресурсах, сроки выполнения работ по отдельным исполнителям.
Оперативный план. Еще более детализирует задания исполнителем на небольшие отрезки времени: месяц, декаду (неделю), сутки. Планы детализируются по отдельным комплексам работ и исполнителям. Это подготовительные, проектные, строительные работы, освоение производства. Этот план может корректироваться с учетом возникающих изменений.
Сам процесс планирования проекта состоит из этапов, которые включают в себя: 1) определение целей, задач и основных экономических показателей проекта;
2) структуризацию проекта;
3) принятие организационных решений;
4) разработку сетевой модели проекта;
5) оценку реализуемости проекта, оптимизацию его параметров по срокам, ресурсам и другим критериям;
6) расчет потребности в ресурсах;
7) оформление и утверждения планов и бюджетов;
8) доведение плановых заданий до исполнителей;
9) подготовку и утверждение форм отчетов.
Список литературы
инвестиционный проект дисконтированный индекс
1.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М., ФИС, 2009.
2.Берес В., Хавранек П., «Руководство по оценке эффективности инвестиций», М.: Интерэксперт, 2010.
