Понятие инвестиционного климата и его составляющие. Методики оценки инвестиционного риска и потенциала. Список страновых рейтингов, используемых для расчета рейтинга инвестиционной привлекательности. Оценка потенциала региона, основные показатели.
Под инвестиционным климатом обычно понимают обобщающую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона). В основном экономисты представляют данное понятие, как совокупность ряда условий и факторов, присущих в данный момент государству (региону) и привлекающих либо отталкивающих потенциальных инвесторов. В качестве базового подхода к понятию инвестиционного климата, можно выделить следующее определение, данное в финансово-кредитном энциклопедическом словаре под общей редакцией Грязновой А.Г.: «Инвестиционный климат - это совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала» . Инвестиционный риск - это любой риск, возникающий в процессе инвестиционной деятельности и характеризующийся вероятностью потери инвестиций, а так же недополучения или не получения дохода от них. При расчете инвестиционной привлекательности регионов России рейтинговое агентство Эксперт РА обозначает следующий подход к понятиям инвестиционный риск и инвестиционный потенциал: Инвестиционный потенциал - количественная характеристика, учитывающая насыщенность территории региона факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и другие показатели, влияющие на потенциальные объемы инвестирования в регион .Инвестиционный климат - это совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала. В общем смысле экономисты представляют данное понятие, как совокупность ряда условий и факторов, присущих в данный момент государству (региону) и привлекающих либо отталкивающих потенциальных инвесторов. Инвестиционный риск - это любой риск, возникающий в процессе инвестиционной деятельности и характеризующийся вероятностью потери инвестиций, а так же недополучения или не получения дохода от них.
План
Содержание
Введение
Понятие инвестиционного климата и его составляющие
Оценка потенциала региона
Заключение
Список литературы
Введение
На сегодняшний день инвестиционная активность является одним из решающих факторов для модернизации экономики, ее жизнеспособности в целом.
С развитием процессов интернационализации и глобализации мировых хозяйственных связей, возрастает роль иностранных инвестиций как источника финансирования инвестиционной деятельности.
Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечения предпринимательской прибыли или процента.
Возможности привлечения иностранных инвестиций во многом зависят от того, какие условия для деятельности иностранных инвесторов созданы в принимающей стране, насколько благоприятен ее инвестиционный климат.
Под инвестиционным климатом обычно понимают обобщающую характеристику совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).
Оценка различных составляющих инвестиционного климата позволяет определить уровень инвестиционного риска, целесообразность и привлекательность осуществления вложений. Методики оценки инвестиционного климата весьма разнообразны. Так, в Японии используются описательные характеристики инвестиционного климата без количественных оценок. В США методика оценки инвестиционного климата предполагает определение четырех агрегированных показателей, характеризующих деловую активность, потенциал развития хозяйственной системы, экономическую эффективность инвестиций и основные составляющие налоговой политики.
Понятие инвестиционного климата и его составляющие
Инвестиционный климат, как любое сложное понятие трактуется различными авторами по-разному. В основном экономисты представляют данное понятие, как совокупность ряда условий и факторов, присущих в данный момент государству (региону) и привлекающих либо отталкивающих потенциальных инвесторов.
В качестве базового подхода к понятию инвестиционного климата, можно выделить следующее определение, данное в финансово-кредитном энциклопедическом словаре под общей редакцией Грязновой А.Г.: «Инвестиционный климат - это совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала» .
Оценка инвестиционного климата предполагает учет: экономических условий (состояния макроэкономической среды, динамики ВВП, национального дохода, объемов производства промышленной продукции, инфляции, развития высокотехнологичных производств, положения на рынке труда, ситуации в денежно-кредитной, финансовой, бюджетной, налоговой, валютной системах и т.п.);
государственной инвестиционной политики (степени государственной поддержки иностранных инвестиций, возможности национализации иностранного имущества, участия в международных договорах, соблюдения соглашений, преемственности политической власти, устойчивости государственных институтов и эффективности их деятельности и т.д.);
нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности (статуса регламентирующих документов и порядка их корректировки, параметров ввода и вывода инвестиций из страны, налогового, валютного и таможенного режима, порядка создания, регистрации, деятельности, отчетности, слияния и ликвидации фирм, мер регулирования и контроля над их деятельностью, урегулирования споров);
информационного, фактологического, статистического материала о состоянии различных факторов, определяющих инвестиционный климат.
В качестве элементов инвестиционного климата выделяют инвестиционный риск и инвестиционный потенциал.
Инвестиционный потенциал - это способность рассматриваемой экономической системы к достижению максимального результата в данных условиях.
Инвестиционный риск - это любой риск, возникающий в процессе инвестиционной деятельности и характеризующийся вероятностью потери инвестиций, а так же недополучения или не получения дохода от них.
В качестве синонима к понятию «инвестиционный климат» часто используется понятие «инвестиционная привлекательность».
Инвестиционная привлекательность - характеристика актива, учитывающая удовлетворение интереса конкретного инвестора по соотношению «риск-отдача на вложенный капитал - горизонт владения активом» . Здесь особо отмечается субъективность данного понятия.
Методики оценки, как инвестиционного риска, так и инвестиционного потенциала весьма разнообразны (зависят от разработчика) и постоянно актуализируются.
По данным рейтингового агентства Эксперт РА в 2011 году в России наблюдался, хоть и слабый, экономический рост. Вследствие этого снижаются среднестрановые риски. Исключение составляет только экологический риск, который при дополнительной загрузке промпредприятий и росте числа автовладельцев немного вырос (график №1). По мнению Эксперт РА значительно снизился и главный риск для инвесторов - управленческий, под которым понимается в основном эффективность работы региональной администрации.
График №1. Динамика среднестрановых рисков.
По данным «Национального Рейтингового Агентства» (НРА) Россия по итогам 2011 года заняла в комплексном рейтинге инвестиционной привлекательности 116 место, поднявшись, таким образом, на 2 позиции относительно результата 2010 года .
Методология данного комплексного рейтинга основана на анализе авторитетных страновых рейтингов и построении на их основе производного индекса, характеризующего уровень инвестиционной привлекательности каждой из стран относительно России.
Список страновых рейтингов, используемых для расчета рейтинга инвестиционной привлекательности, следующий : Рейтинг эффективности государственного управления Всемирного банка (Worldwide Governance Indicators), включает в себя 6 самостоятельных индексов.
Индекс экономической свободы (Index of Economic Freedom - The Heritage Foundation), включает в себя 10 самостоятельных индексов.
Индекс условий ведения бизнеса (Doing Business - World Bank Group), включает в себя 10 параметров.
Индекс конкурентоспособности стран мира (Global Competitiveness Index rankings - World Economic Forum).
Индекс развития человеческого потенциала (ООН).
Индекс процветания стран мира Института Legatum (The Legatum Prosperity Index).
Индекс восприятия коррупции (Corruption Perceptions Index - Transparency International).
Рейтинг свободы СМИ в странах мира (Global press freedom - Freedom House).
Индекс демократии (The Economist Intelligence Unit), включает в себя 5 самостоятельных индексов.
Анализируемые рейтинги оценивают страны мира по различным критериям: эффективности государственного управления, конкурентоспособности национальной экономики, качеству жизни населения, уровню коррупции и рисков, связанных с ведением бизнеса.
Анализ данных индексов агентством НРА выявляет положительную динамику в рейтингах условий ведения бизнеса, человеческого развития, процветания и восприятия коррупции. Однако отмечается, что позиции России в таких рейтингах все же остаются крайне невысокими.
По данным анализа НРА параметры, характеризующие качество государственного управления и регулирования экономики с прошлого года положительной динамики не показали. Россия сохранила свои прошлогодние позиции .
Оценка потенциала региона
При расчете инвестиционной привлекательности регионов России рейтинговое агентство Эксперт РА обозначает следующий подход к понятиям инвестиционный риск и инвестиционный потенциал: Инвестиционный потенциал - количественная характеристика, учитывающая насыщенность территории региона факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и другие показатели, влияющие на потенциальные объемы инвестирования в регион .
Инвестиционный потенциал региона складывается из девяти частных потенциалов. Каждый из них, в свою очередь, характеризуется целой группой показателей: природно-ресурсный (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);
трудовой (трудовые ресурсы и их образовательный уровень);
производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе); инвестиционный климат потенциал риск инновационный (уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе);
институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);
инфраструктурный (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность);
финансовый (объем налоговой базы, прибыльность предприятий региона и доходы населения);
потребительский (совокупная покупательная способность населения региона);
туристический (наличие мест посещения туристами и отдыхающими, а также мест развлечения и размещения для них).
Инвестиционный риск - характеристика качественная, зависящая от политической, социальной, экономической, финансовой, экологической и криминальной ситуации. Его величина показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них .
В настоящее время рассчитываются следующие виды риска: экономический (тенденции в экономическом развитии региона);
финансовый (степень сбалансированности регионального бюджета и финансов предприятий);
социальный (уровень социальной напряженности);
экологический (уровень загрязнения окружающей среды, включая радиационное);
криминальный (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступлений, экономической преступности и преступлений, связанных с незаконным оборотом наркотиков);
управленческий (качество управления бюджетом, наличие программно-целевых документов, степень развитости системы управления, уровень младенческой смертности как интегральный показатель результатов социальной сферы).
Оценка инвестиционного климата регионов состоит из следующих этапов: На первом этапе оценки инвестиционной привлекательности рассчитываются доли каждого региона в России по 9 видам инвестиционного потенциала и индексы 7 видов частных инвестиционных рисков.
На втором этапе все регионы ранжируются по величине совокупного инвестиционного потенциала или интегрального инвестиционного риска.
На третьем этапе сравнительной оценки инвестиционной привлекательности каждому региону присваивается рейтинг инвестиционной привлекательности - индекс, определяющий соотношение между уровнем интегрального инвестиционного риска и величиной совокупного инвестиционного потенциала региона. По соотношению величины совокупного потенциала и интегрального риска каждый регион России относится к одной из 12 рейтинговых категорий.
Рисунок №1. Рейтинговая шкала .
1А - Высокий потенциал-минимальный риск
1В - Высокий потенциал - умеренный риск
1С - Высокий потенциал - высокий риск
2А - Средний потенциал - минимальный риск
1В - Средний потенциал - умеренный риск
2С - Средний потенциал - высокий риск
3А - Низкий потенциал-минимальный риск
3В1 - Пониженный потенциал - умеренный риск
3С1 - Пониженный потенциал - высокий риск
3В2 - Незначительный потенциал - умеренный риск
3С2 - Незначительный потенциал - высокий риск
3D - Низкий потенциал - экстремальный риск
Основными информационными источниками для составления рейтинга являются данные Росстата, Минфина России, Министерства экономического развития и торговли РФ, ЦБ РФ, Министерства РФ по налогам и сборам, Министерства природных ресурсов РФ, Центра экономической конъюнктуры при Правительстве РФ, правовой базы данных "Консультант Плюс-Регионы", базы данных рейтингового агентства "Эксперт РА". Также используется информация администраций отдельных субъектов федерации, присланная по специальному запросу, а также представленная на сайтах регионов в интернете.
Оценка весов вклада каждой составляющей в совокупный потенциал или интегральный риск получается в результате ежегодных опросов, проводимых среди экспертов из российских и зарубежных инвестиционных, консалтинговых компаний и предприятий.
Совершенно иной подход к оценке рейтинга инвестиционной привлекательности демонстрирует «Международная Организация Кредиторов» (World Organization of Creditors (WOC)). Рейтинг инвестиционной привлекательности (в 2011г. за 2010г.) рассчитывался исходя из двух показателей, а именно: Отношение прямых иностранных инвестиций к Валовому региональному продукту субъектов Российской Федерации;
Прямые иностранные инвестиции без инвестиций из офшорных зон и с Кипра и инвестиций на добычу топливно-энергетических полезных ископаемых на душу населения .
Вывод
В данной работе рассматривается инвестиционный климат России и его составляющие.
Инвестиционный климат - это совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала.
В общем смысле экономисты представляют данное понятие, как совокупность ряда условий и факторов, присущих в данный момент государству (региону) и привлекающих либо отталкивающих потенциальных инвесторов.
Выделяют два элемента инвестиционного климата: Инвестиционный потенциал, как способность рассматриваемой экономической системы к достижению максимального результата в данных условиях.
Инвестиционный риск - это любой риск, возникающий в процессе инвестиционной деятельности и характеризующийся вероятностью потери инвестиций, а так же недополучения или не получения дохода от них.
Методики оценки, как инвестиционного риска, так и инвестиционного потенциала весьма разнообразны, в большой степени они зависят от разработчика. Данные методики должны быть актуальны, поэтому они подвергаются периодическим уточнениям.
При оценке регионов России наиболее используемым считается экспертная оценка агентства Эксперт РА. Результаты данной методики представляют в буквенно-числовой форме, характеризующей и инвестиционный риск, и инвестиционный потенциал.
Список литературы
Литература
Игонина Л.Л. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.: Экономистъ 2005. - 478 с.
Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Колл. авторов; под общ. ред. А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 1168 с
Теплова Т. В. Инвестиции: учебник для вузов / Т.В.Теплова. - М.: Издательство Юрайт; ИД Юрайт, 2011. - 724 с.
