Фьючерсные контракты - Реферат

БРЯНСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ Выполнила: студентка гр.Фьючерс (фьючерсный контракт) - производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Фьючерс можно рассматривать как стандартизированную разновидность форварда, который обращается на организованном рынке со взаимными расчетами, централизованными внутри биржи. Главное отличие форвардного и фьючерсного контрактов состоит в том, что форвардный контракт представляет собой разовую внебиржевую сделку между продавцом и покупателем, а фьючерсный контракт - повторяющееся предложение, которым торгуют на бирже. Виды фьючерсов: · поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива.В спецификации фьючерса указываются следующие параметры: · наименование контракта, · условное наименование (сокращение), · тип контракта (расчетный/поставочный), · размер контракта - количество базового актива, приходящееся на один контракт, · сроки обращения контракта, · дата поставки, · минимальное изменение цены, · стоимость минимального шага.Вариационная маржа - ежедневно начисляемая маржа, рассчитываемая как прибыль или убыток от открытых или закрытых контрактов. В случае если в торговой сессии произошло только открытие контракта - вариационная маржа равна разнице между расчетной ценой этого торгового дня и ценой сделки (с учетом знака операции), если в торговой сессии произошло только закрытие ранее открытого контракта - вариационная маржа равна разнице расчетной цены предыдущего торгового дня и цены сделки закрытия контракта (с учетом знака операции), если в торговой сессии произошло открытие и закрытие контракта - вариационная маржа равна разнице цен этих сделок (по сути это окончательный финансовый результат операции), если в торговой сессии не было сделок с контрактом - вариационная маржа по ранее открытым и не закрытым еще позициям равна разнице расчетных цен за текущий торговый день и предыдущий. В итоге финансовый результат любой сделки с контрактами точно равен сумме значений вариационной маржи, начисленной по этому контракту за все торговые дни, в которых происходили сделки с контрактом (покупка и продажа). Депозитная (начальная) маржа или гарантийное обеспечение - это возвращаемый страховой взнос, взимаемый биржей при открытии позиции по фьючерсному контракту.Исполнение фьючерсного контракта осуществляется по окончании срока действия контракта либо путем выполнения процедуры поставки, либо путем уплаты разницы в ценах (вариационной маржи).Расчетная (справедливая) стоимость фьючерсного контракта может быть определена как такая его цена, при которой инвестору одинаково выгодна как покупка самого актива на спотовом рынке (для немедленной поставки) и последующее его хранение до момента использования (потребления, продажи, получения дохода по нему), так и покупка фьючерсного контракта на этот актив с соответствующим сроком поставки. Разница между текущей ценой базового актива и соответствующей фьючерсной ценой называется базисом фьючерсного контракта. В этом случае базис положительный, участники рынка не ожидают падения цен базового актива.Ведущими мировыми фьючерсными биржами являются: · Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange - CME), · Нью-Йоркская товарная биржа (New York Mercantile Exchange - NYMEX, входит в CME Group), · Чикагская торговая палата (Chicago Board Of Trade - CBOT, входит в CME Group), · Intercontinental Exchange (ICE), · Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов (London International Financial Futures and Options Exchange - LIFFE, входит в NYSE Euronext), · Лондонская биржа металлов (LME), · Eurex, · Французская международная биржа финансовых фьючерсов (MATIF), · Сингапурская биржа (SGX), · Австралийская фондовая биржа (ASX).

СОДЕРЖАНИЕ

1. Понятие и виды фьючерсных контрактов

2. Спецификация фьючерсных контрактов

3. Вариационная и депозитная маржи

4. Исполнение фьючерсного контракта

5. Фьючерсная цена

6. Фьючерсные биржи

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Понятие и виды фьючерсных контрактов