Фундаментальный анализ акций на примере акций ОАО "Роснефть" - Курсовая работа

Начало 21 века ознаменовалось временем, когда Российская Федерация «рассчитавшись с должниками» встала на рельсы мировых финансовых отношений. С переходом экономики на рыночные отношения, Российская Федерация стала полноценным участником общемирового финансового рынка, регулируемым мировыми финансовыми центрами. Сложно рассчитать, что повлияло на стабильный курс российского рубля больше: беспощадные законы открытого финансового рынка, к которым не были нужным образом подготовлены российские специалисты, либо зависимость всех операций к американской валюте. Одним из важнейших факторов, влияющих как на курс рубля, так и на курс любой другой валюты - спрос на эту валюту на мировом валютном рынке. Например, операции на рынке ценных бумах носят более долгосрочный характер нежели операции на валютном рынке.Акция - это эмиссионная ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации [2]. инвестор несет по акциям ограниченную ответственность: в случае невыполнения компанией своих обязательств ее акционеры несут ответственность только в размере своего вклада, внесенного в финансирование компании.В зависимости от организационно-правовой формы акционерного общества (АО) выделяются: - акции АО закрытого типа - могут переходить от одного лица к другому только с согласия большинства акционеров (по решению общего собрания акционеров), если иное не оговорено в уставе; акции АО открытого типа - могут передаваться другому лицу без согласия других акционеров. Большинство рынков ценных бумаг различных стран используют именные (зарегистрированные) акции. Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Для получения текущих доходов акции из всех прочих ценных бумаг подходят меньше всего, ибо выплата дивидендов не гарантирована, и в условиях России в настоящее время дивиденды выплачиваются крайне редко.Понятие «ценности» является основным в ходе фундаментального анализа актива и используется в целях сравнения рыночной и ее справедливой стоимостью: покупки недооцененного актива, продажи переоцененного актива и сохранение справедливо оцененного актива. Основой такого знания выступает умение определить справедливую стоимость, а также понимание психологии рынка. Фундаментальный анализ изучает законы движения цен с точки зрения влияния фундаментальных факторов, таких как прибыль, себестоимость, ВВП, инфляция, занятость. Итак, главной задачей технического анализа является исследование текущего состояния рынка - определение главенствующей в настоящий момент тенденции, а также ключевых ценовых уровней для наилучшего заключения сделок. Анализ рисков позволяет учесть различные аспекты операций с ценными бумагами, фактически предоставляя инвестору аргументированную программу осуществления инвестиционной деятельности и формирования, сбалансированных в соответствии со стратегиями инвестиционных портфелей, включающих бумаги с различными показателями доходности, срочности, ликвидности.С акциями можно работать по-разному. Для получения текущих доходов акции из всех прочих ценных бумаг подходят меньше всего, ибо выплата дивидендов не гарантирована, и в условиях России в настоящее время дивиденды выплачиваются крайне редко. Акция - как ни одна другая ценная бумага - дает возможность быстрого обогащения. К таким изменениям можно отнести изменения, вызванные сменой экономического курса правительства, действиями на финансовом рынке Центрального банка, темпами инфляции, ростом бюджетного дефицита, политической борьбой внутри страны, принятием или непринятием каких-либо законодательных актов, кризисными явлениями в отдельных отраслях экономики, в отдельных странах, на мировом рынке. Объектами анализа являются следующие параметры рынка ценных бумаг в отраслевом разрезе: - деловая активность характеризуется числом сделок с ценными бумагами в данном секторе рынка, средним объемом одной сделки, соотношением номинальной и рыночной стоимости бумаг, тенденциями их динамики, неудовлетворенными спросом и предложением;Стоит учитывать тот факт, что ставка дисконтирования, как ставка, компенсирующая существующие риски, со временем поддается переоценке. Так часто случается в период перехода развивающейся страны в статус развитой в момент переоценки стоимости подавляющего большинства активов, находящихся на ее территории, что обусловлено снижением ставки дисконтирования. При оценке акций в развитых странах зачастую используется ставка дисконтирования на уровне 6-8%, а на развивающихся рынках - 12-15% в зависимости от ликвидности и других качественных характеристик оцениваемой компании и ее ценных бумаг. Ставка дисконтирования может быть выше или ниже исходя из инфляции валюты счета, требуемого уровня доходности, а также возможной процентной ставки долгового финансирования приобретаемого бизнес - актива. Взаимосвязь ставки дисконтирования и стоимо

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА АКЦИЙ

1.1 Понятие и классификация акций

1.2 Значение анализа рынка ценных бумаг для инвесторов

1.3 Сущность и виды анализа рынка акций

ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА АКЦИЙ

2.1 Анализ денежного потока акции

2.2 Определение справедливой стоимости акции

2.3 Финансовые показатели для оценки прибыли компании

ГЛАВА 3. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА АЦИЙ НА ПРИМЕРЕ КОМПАНИИ ОАО «РОСНЕФТЬ»

3.1 Общая экономическая характеристика компании «Роснефть»

3.2 Анализ результатов деятельности компании в 2010-2014 гг.

3.3 Разработка рекомендаций для компании и инвесторов по стратегии действий на основе рассчитанных показателей деятельности компании

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ