Формування оптимальної структури капіталу підприємства на прикладі ЧП "Галицький двір" - Курсовая работа

Глобалізація економіки, міжнародна конкуренція, курс валют, розвиток фондових та валютних ринків, розвиток банківського сектору, розвиток інвестиційних фондів, фінансові кризи (на кшталт американської іпотечної) - все це справляє значний вплив на співвідношення попиту та пропозиції на ринку капіталу, що, в свою чергу, впливає на вартість того чи іншого фінансового інструменту (кредиту, облігацій та інших інвестиційних ресурсів). Основні завдання, які слід виконати для реалізації вище наведеної мети: · аналіз наявної структури капіталу;Капітал - це одна з категорій, яка найбільш широко використовується у фінансовому менеджменті. Зміст категорії «капітал» проявляється в його специфічних рисах і сутнісних характеристиках, зображених на рисунку 1.1. У процесі функціонування підприємства капітал забезпечує інтереси держави, власників і працівників. Будь-яке підприємство веде виробничу або іншу комерційну діяльність, мусить мати відповідний капітал як сукупність матеріальних цінностей, грошових коштів, фінансових вкладень і витрат на придбання прав і привілеїв, необхідних для здійснення його господарської діяльності. Власний капітал - це частка активів (майна) підприємства, яка формується за рахунок внесків засновників та власних коштів субєктів господарювання.У процесі формування капіталу підприємство повинно дотримуватись таких основних принципів (правил): 1. Формування капіталу доцільно повязувати з завданнями забезпечення господарської діяльності не тільки на початковій стадії функціонування підприємства, а й у найближчій перспективі. Для створення нового підприємства загальна потреба в капіталі включає: - капітал, який повязаний з початковими витратами (ці витрати необхідні для розроблення бізнес-плану; вони становлять незначну частину і мають, як правило, одноразовий характер); Вона впливає на коефіцієнт рентабельності активів і власного капіталу (тобто на рівень економічної і фінансової рентабельності підприємства), визначає систему коефіцієнтів фінансової стійкості і платоспроможності (тобто рівень основних фінансових ризиків), а також формує співвідношення ступеня прибутковості і ризиків у процесі розвитку підприємства. Таким чином, підприємство, що використовує тільки власний капітал, має найвищу фінансову стійкість (його коефіцієнт автономії дорівнює 1), але обмежує темпи свого розвитку (тому що не може забезпечити формування необхідного додаткового обсягу активів .у періоди сприятливої конюнктури ринку) і не використовує фінансових можливостей приросту прибутку на вкладений капітал.Власний і позичковий капітал мають певну відмінність, яка випливає з різного рівня дохідності останніх і рівня ризику для власників цього капіталу. Підприємства, визначаючи поточні і стратегічні цілі, аналізуючи фактори (внутрішні і зовнішні), установлюють цільову структуру капіталу. Процес управління активами підприємства, який передбачає зростання прибутку, у фінансовому менеджменті характеризується показником «ліверидж». У фінансовому менеджменті термін «ліверидж» (важіль) означає, що зміна будь-якого фактора (обсягу реалізації, постійних витрат) зумовлює значні зміни результату (операційного прибутку, дохідності вкладених коштів). Якщо операційний ліверидж визначає використання основного капіталу, то фінансовий ліверидж стосуються використання позичкового (залученого) капіталу - боргових зобовязань і привілейованих акцій.Різні теорії щодо структури капіталу досліджуються разом з теоріями ринкової вартості підприємства і середньозваженої вартості капіталу. Цей звязок базується на таких залежностях: мінімізація середньозваженої вартості капіталу сприяє максимальній ринковій вартості підприємства та одночасно оптимізації структури капіталу. При цьому підході визначається залежність вартості капіталу від вартості його складових, а саме вартості власного і позичкового капіталу. Традиційний підхід передбачає, що ринкова вартість підприємства, яке використовує позичковий капітал (до певного рівня), може бути вищою порівняно з ринковою вартістю підприємства, яке не використовує залучені кошти. Вони розглядають вплив структури капіталу на ринкову вартість підприємства за умови відсутності податків, а також з урахуванням податків і їх впливу на прибуток.ПФ “Галицький двір” є юридичною особою, користується правами та виконує обовязки, які повязані з його діяльністю, має самостійний баланс, поточний, валютний та інші рахунки, печатку та штамп з власним найменуванням, бланки, знаки на товари та послуги. Як вже було сказано, ПФ «Галицький двір» займається будівництвом цегляних житлових і офісних споруд, а також виготовленням і монтажем деревяних будинків (з круглого та профільного деревяного брусу). Залежно від технології обробки можна виділити два види будинків з оциліндрованого бруса промислового виробництва: · зі струганої колоди - стругання уздовж волокон і додавання профілю за допомогою обробки колоди з чотирьох сторін фрезами; Центрові верстати - ріжуча головка обертаючись рухається уздовж колоди, вибираючи кривизну по довжині

Зміст

Вступ

1. Теоретичні засади формування оптимальної структури капіталу

1.1 Капітал та його види

1.2 Принципи формування капіталу підприємства

1.3 Поняття структури капіталу та її оптимізація

1.4 Основи теорій структури капіталу

2. Аналітична частина

2.1 Загальна характеристика ПФ «Галицький двір»

2.2 Аналіз основних техніко-економічних показників

2.3 Аналіз фінансового стану підприємства

3. Пропозиції щодо оптимізації структури капіталу

3.1 Аналіз ефекту фінансового лі вереджу та вартості капіталу

3.2 Пропозиції щодо покращення структури капіталу