История развития рынка драгоценных металлов. Детерминанты цен на золото, серебро, платину; относительные средние значения по спрэдам. Факторы, влияющие на разницу цен продажи и покупки драгметаллов по обезличенным металлическим счетам в банках России.
Аннотация к работе
В настоящее время существует растущий интерес к изучению разницы между ценой продажи и ценой покупки драгоценных металлов. Изучение спрэда по драгоценным металлам важно для инвесторов, которые хотят диверсифицировать свои инвестиционные портфели, особенно во время экономических волнений и политической нестабильности в стране. Поэтому необходимо понимать, какие факторы влияют на формирование спрэда по драгоценным металлам в банках, и в какое время инвесторам выгоднее вкладывать и изымать свои денежные средства. Основные проблемы в анализе спрэда драгоценных металлов связаны с отсутствием хороших качественных исследований в этой области в России. Хотя изучение изменений спрэда на драгоценные металлы для России, возможно, является более важным, чем для более развитых стран в Европе или для Америки.Для выявления факторов, связанных с формированием разницы между ценой продажи и ценой покупки драгоценных металлов по обезличенным металлическим счетам в российских банках, следует обратиться к литературе, рассматривающей данную область. Необходимо познакомиться с детерминантами цены драгоценных металлов, выделенными в научных исследованиях и статьях других авторов, чтобы знать, каким образом формируются и от чего зависят официальные цены ЦБ на драгоценные металлы.В большинстве исследований рынка драгоценных металлов авторы статей выделяют четыре металла: золото, серебро, платина и палладий. Другие драгоценные металлы все же, однако, имеют значительное применение в промышленности: платина обычно используется в катализаторах, палладий теперь смешивается со сплавами, которые заменяют золото в стоматологии, а серебро может быть частью производства солнечных панелей (Batten, Ciner and Lucey, 2014). На протяжении долгого периода времени золото считалось хеджированием рисков, связанных с валютой, поскольку оно являлось основой денежной системы. В девятнадцатом веке золото было стандартом, к которому стремились многие государства, поэтому оно преобладало во множестве развитых странах. В то время цена на золото составляла 20 долларов США за унцию.Исследователи драгоценных металлов выделяют несколько групп факторов, влияющих на формирование цены золота. К основным из них относятся: спрос и предложение золота, стоимость ценных бумаг, как альтернатива для вложения денежных средств, банковский процент, инфляция, курс доллара США, кризисные проявления экономики, а также политические факторы, то есть политическая стабильность в стране и мире. Спрос и предложение являются основополагающими факторами, которые определяют цену золота при осуществлении фиксинга на Лондонском рынке (Потиенко, 2001). Однако, Shafiee и Topal (2010) в своей статье показывают, что соотношение между ростом цен на золото и кумулятивной инфляцией составляло около 9% за последние четыре десятилетия, и не было значительной взаимосвязи между ценой золота и инфляцией. В своем исследовании авторы показали, что ценой золота может управлять Федеральная резервная система, чтобы снизить цену на золото путем повышения процентных ставок или понижения реальных процентных ставок с целью повышения цены на золото.Рынок драгоценных металлов представлен золотом, серебром, платиной и палладием. Наибольший объем торговли драгоценными металлами наблюдается на международном межбанковском рынке золота (GLOBFIN.RU). Сегодня золото торгуется на семи рынках, включая Лондонский внебиржевой рынок, COMEX (Нью-Йорк), SHFE (Шанхай), TOCOM (Токио), MCX (Индия), Дубай и Стамбул. Laulajainen (1990) изучает три золотых рынка (Лондон, Нью-Йорк и Гонконг), строя 24-часовой торговый день с ежедневными ценами с каждого рынка, чтобы оценивать их с точки зрения важности. В связи с вступлением в силу Указания Банка России от 28 мая 2003 года №1283-У "О порядке установления Банком России учетных цен на аффинированные драгоценные металлы", с 7 июля 2003 года Банк России каждый рабочий день осуществляет расчет учетных цен исходя из действующих на момент расчета значений фиксинга на золото, серебро, платину и палладий на лондонском рынке наличного металла "спот", уменьшенных на дисконт, равный средней величине расходов по поставке на международный рынок каждого вида драгоценных металлов, и пересчитываются в рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему на день, следующий за днем установления учетных цен.А также следует исследовать, спрэд каких драгоценных металлов, устанавливаемый в различных российских банках, окажется более зависимым от выбранных для построения моделей факторов. Это поможет инвесторам с принятием решения, в какой из драгоценных металлов стоит инвестировать большую часть денежных средств, а в какой - меньшую, в связи с изменением определенных факторов. «Относительные средние значения по спрэдам драгоценных металлов», представлен график изменения относительных величин средних значений спрэдов обезличенных металлических счетов золота, серебра, платины и палладия. Как показано на графике, наименьшие доли спрэда из всех металлов содержат золот