Формирование спрэда по обезличенным металлическим счетам в российских банках - Дипломная работа

В настоящее время существует растущий интерес к изучению разницы между ценой продажи и ценой покупки драгоценных металлов. Изучение спрэда по драгоценным металлам важно для инвесторов, которые хотят диверсифицировать свои инвестиционные портфели, особенно во время экономических волнений и политической нестабильности в стране. Поэтому необходимо понимать, какие факторы влияют на формирование спрэда по драгоценным металлам в банках, и в какое время инвесторам выгоднее вкладывать и изымать свои денежные средства. Основные проблемы в анализе спрэда драгоценных металлов связаны с отсутствием хороших качественных исследований в этой области в России. Хотя изучение изменений спрэда на драгоценные металлы для России, возможно, является более важным, чем для более развитых стран в Европе или для Америки.Для выявления факторов, связанных с формированием разницы между ценой продажи и ценой покупки драгоценных металлов по обезличенным металлическим счетам в российских банках, следует обратиться к литературе, рассматривающей данную область. Необходимо познакомиться с детерминантами цены драгоценных металлов, выделенными в научных исследованиях и статьях других авторов, чтобы знать, каким образом формируются и от чего зависят официальные цены ЦБ на драгоценные металлы.В большинстве исследований рынка драгоценных металлов авторы статей выделяют четыре металла: золото, серебро, платина и палладий. Другие драгоценные металлы все же, однако, имеют значительное применение в промышленности: платина обычно используется в катализаторах, палладий теперь смешивается со сплавами, которые заменяют золото в стоматологии, а серебро может быть частью производства солнечных панелей (Batten, Ciner and Lucey, 2014). На протяжении долгого периода времени золото считалось хеджированием рисков, связанных с валютой, поскольку оно являлось основой денежной системы. В девятнадцатом веке золото было стандартом, к которому стремились многие государства, поэтому оно преобладало во множестве развитых странах. В то время цена на золото составляла 20 долларов США за унцию.Исследователи драгоценных металлов выделяют несколько групп факторов, влияющих на формирование цены золота. К основным из них относятся: спрос и предложение золота, стоимость ценных бумаг, как альтернатива для вложения денежных средств, банковский процент, инфляция, курс доллара США, кризисные проявления экономики, а также политические факторы, то есть политическая стабильность в стране и мире. Спрос и предложение являются основополагающими факторами, которые определяют цену золота при осуществлении фиксинга на Лондонском рынке (Потиенко, 2001). Однако, Shafiee и Topal (2010) в своей статье показывают, что соотношение между ростом цен на золото и кумулятивной инфляцией составляло около 9% за последние четыре десятилетия, и не было значительной взаимосвязи между ценой золота и инфляцией. В своем исследовании авторы показали, что ценой золота может управлять Федеральная резервная система, чтобы снизить цену на золото путем повышения процентных ставок или понижения реальных процентных ставок с целью повышения цены на золото.Рынок драгоценных металлов представлен золотом, серебром, платиной и палладием. Наибольший объем торговли драгоценными металлами наблюдается на международном межбанковском рынке золота (GLOBFIN.RU). Сегодня золото торгуется на семи рынках, включая Лондонский внебиржевой рынок, COMEX (Нью-Йорк), SHFE (Шанхай), TOCOM (Токио), MCX (Индия), Дубай и Стамбул. Laulajainen (1990) изучает три золотых рынка (Лондон, Нью-Йорк и Гонконг), строя 24-часовой торговый день с ежедневными ценами с каждого рынка, чтобы оценивать их с точки зрения важности. В связи с вступлением в силу Указания Банка России от 28 мая 2003 года №1283-У "О порядке установления Банком России учетных цен на аффинированные драгоценные металлы", с 7 июля 2003 года Банк России каждый рабочий день осуществляет расчет учетных цен исходя из действующих на момент расчета значений фиксинга на золото, серебро, платину и палладий на лондонском рынке наличного металла "спот", уменьшенных на дисконт, равный средней величине расходов по поставке на международный рынок каждого вида драгоценных металлов, и пересчитываются в рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему на день, следующий за днем установления учетных цен.А также следует исследовать, спрэд каких драгоценных металлов, устанавливаемый в различных российских банках, окажется более зависимым от выбранных для построения моделей факторов. Это поможет инвесторам с принятием решения, в какой из драгоценных металлов стоит инвестировать большую часть денежных средств, а в какой - меньшую, в связи с изменением определенных факторов. «Относительные средние значения по спрэдам драгоценных металлов», представлен график изменения относительных величин средних значений спрэдов обезличенных металлических счетов золота, серебра, платины и палладия. Как показано на графике, наименьшие доли спрэда из всех металлов содержат золот

Оглавление

Введение

1. Теоретическое обоснование

1.1 История появления рынка драгоценных металлов

1.2 Детерминанты цен драгоценных металлов

1.3 Рынок драгоценных металлов

1.4 Спрэд

2. Постановка исследовательского вопроса

3. Методология

4. Описание результатов

Заключение

Список литературы

Приложения