Формирование эффективной структуры капитала корпораций нефтегазового комплекса - Автореферат

Специальность 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности) Работа выполнена на кафедре финансов, денежного обращения и кредита Сургутского государственного университета. Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор Зенкина Марина Валентиновна кандидат экономических наук, профессор Рубинштейн Ефим Исаакович Защита состоится 26 февраля 2004 г. в 15.00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.274.03 при Тюменском государственном университете по адресу: 625003, г.Однако, в его развитии к настоящему времени сложились негативные тенденции: существенно сократился объем инвестиций в геологоразведку, приращиваемые запасы ухудшились по своим характеристикам, снизилась эффективность использования скважин, износ основных фондов по отдельным компаниям достиг 70%, большинство вновь открываемых месторождений находятся в малоосвоенных и труднодоступных районах. капитал экономика нефтегазовый В то же время, в условиях дефицита источников финансирования нефтедобычи, переработки и сбыта, корпорации пренебрегают инструментарием управления капиталом и формированием его эффективной структуры, сохраняя при этом высокую финансовую независимость. Поскольку капитал корпораций нефтегазового комплекса носит разнородный характер, и в нем аккумулируются финансовые ресурсы многих юридически самостоятельных субъектов хозяйствования, то проблема управления его структурой в условиях отсутствия соответствующей теоретической и методической базы отечественной практики, актуальна и значима. Проблемам организации деятельности корпораций и управления их капиталом посвящены работы Ансоффа И., Бандурина А.В., Беляевой И.Ю., Бланка И.А., Бочарова В.В., Дементьева В.Е., Миллера М., Модильяни Ф., Мовсесяна А.Г., Росса С., Фельдмана А.Б., Храбровой И.А., Чиненова А.В., Эскиндарова М.А. и др. Научная новизна результатов исследования состоит в следующем: - на основе теоретических исследований методик управления капиталом корпораций выявлены и обоснованы основные элементы управления капиталом корпораций, в числе которых: формирование его эффективной структуры, оценка стоимости капитала, эффективность формирования и использования капитала;В первой главе работы «Теоретические основы формирования капитала в корпорациях» раскрыты сущность и значение понятий «капитал», «структура капитала»; представлены теоретические концепции структуры капитала (традиционалистская, компромиссная концепции, концепции индифферентности и противоречия интересов); исследованы сущность, цель и задачи управления корпоративным капиталом; выделены особенности формирования капитала на предприятиях нефтегазового комплекса; проанализирован опыт организации и функционирования корпораций в России; исследована специфика интеграции в корпорациях нефтегазового комплекса. На основе изучения генезиса теорий капитала «капитал» определен автором как ценное общественное богатство, находящееся в постоянном движении и способное приносить доход его собственникам, которое является носителем факторов риска и ликвидности и выступает объектом экономического управления. Проведенный анализ показал, что в основе теоретических концепций формирования структуры капитала (традиционалистской, индифферентности, компромиссной, противоречия интересов) лежат противоречивые подходы: от независимости структуры капитала и рыночной стоимости корпорации до взаимозависимости. Процесс формирования эффективной структуры капитала предполагает установление целевой структуры капитала, которая представляет собой такое соотношение собственных и заемных финансовых средств корпорации, которое позволяет в полной мере обеспечить достижение избранного критерия формирования эффективной структуры капитала. В третьей главе «Оценка эффективности управления капиталом в корпорации «Сургутнефтегаз» построена организационная модель корпорации, исследованы взаимосвязи и взаимозависимости между хозяйствующими субъектами, входящими в структуру, обобщена методика управления структурой капитала на примере вертикально интегрированной корпорации «Сургутнефтегаз».

ОСНОВНОЕ содержание работы