Формирование дивидендной политики - Дипломная работа

Формирование дивидендной политики является одной из важнейших задач, которая стоит перед менеджментом предприятия, которое привлекает денежные средства инвесторов. В некоторых случаях объем материальных ресурсов может быть настолько велик, что предприятие не сможет «переработать» все привлеченные активы, что приведет к существенным потерям при выплате дивидендов. Очевидно, что большинство инвесторов захотят вложить деньги с максимальной прибылью и минимальными рисками, поэтому руководству предприятия при формировании дивидендной политики необходимо сделать предложение инвесторам, соответствующее реалиям рынка. В настоящее время существует множество теорий, с помощью которых можно решить основные задачи дивидендной политики. Определение задач дивидендной политики может стать одной из основ анализа, который будет проводиться консалтинговыми компаниями при проведении аудита предприятия.Дивидендная политика - понимают механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия. Под дивидендной политикой понимают составную часть общей финансовой политики предприятия, заключающейся в оптимизации пропорции между потребляемой и капитализируемой прибылью с целью максимизации рыночной стоимости предприятия. Поскольку основной целью дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли и будущим ее ростом, который обеспечит инвестиционное финансирование, то с помощью дивидендной политики можно максимизировать рыночную стоимость предприятия и обеспечить стратегическое развитие. Однако рассматриваемые в этом разделе принципы и методы распределения прибыли применимы не только к акционерным обществам, но и к предприятиям любой иной организационно-правовой формы деятельности (в этом случае меняться будет только терминология - вместо терминов акция и дивиденд будут использоваться термины пай, вклад и прибыль на вклад; механизм же выплаты доходов собственникам останется таким же). В принципе же в более широком трактовки под термином "дивидендная политика" можно понимать механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия.Если компания выплачивает большие дивиденды, через некоторое время она может столкнуться с необходимостью увеличить капитал, продав свои акции для того, чтобы финансировать выгодные инвестиционные проекты. Конкуренты могут оказаться в состоянии убедить акционеров в том, что компания не обеспечивает максимизацию их благосостояния и что они, конкуренты, могут справиться с этой задачей лучше. Когда прибыль падает, а компания не снижает дивидендные ставки, фондовый рынок относится к ее акциям с большим доверием, нежели в том случае, когда дивидендные ставки были бы снижены. Во-вторых, в ряде случаев компании сохраняют процент дивидендного выхода и выплата дивидендов акциями приводит в последующем к увеличению суммы дивидендов; Например, до дробления акций компания выплачивала 20 руб. дивидендов на одну акцию в год.Сумма амортизационных отчислений определяется исходя из среднегодовой стоимости амортизируемых основных фондов в планируемом периоде и средневзвешенной нормы амортизационных отчислений, приведенных в исходных данных (таблица 2). Вычислим среднегодовую стоимость основных производственных фондов, вводимых в эксплуатацию в плановом году: Где: С2 - среднегодовая стоимость основных производственных фондов в плановом году; Вычислим среднегодовую стоимость основных производственных фондов, выбывающих из эксплуатации в плановом году: Где: С3 - среднегодовая стоимость основных производственных фондов, выбывающих из эксплуатации в плановом году; Рассчитаем сумму прочих расходов, которая равна суммарной величине расходов по технике безопасности, налогов, включаемых в себестоимость, и арендных платежей и других расходов: На год: 360 5992 260 = 6612 тыс. руб. Остатки готовой продукции на складах и товаров отгруженных на конец года рассчитываются исходя из норм запаса в днях (таблица 4) и данных сметы затрат на производство на IV квартал (пользуясь данными о товарной продукции в оптовых ценах и по производственной себестоимости исчислить однодневный оборот).Уплата процентов по долгосрочным кредитам (таблица 8): 524 тыс. руб. Табл. 15.1: Табл. 15.2: Табл. 16.1 - Финансовый план: Используя ту же схему составим следующею статью расходов по разделам и статьям баланса. Выручка в планируемом году составляет: 88631тыс. руб. Средства, поступающие от заказчиков по договорам на НИОКР: 200 тыс. руб.; Средства, поступающие в порядке долевого участия в жилищном строительстве: 710 тыс. руб.;Превышение доходов над расходами ( ) по формуле: Сальдо по текущей деятельности по формуле: Сальдо по инвестиционной деятельности по формуле: Сальдо по финансовой деятельности по формуле: 3.

Содержание объектов социальной сферы (таблица 12):3. Содержание объектов социальной сферы: