Пространство для финансового маневра экономики. Оценка функции первичного сальдо. Определение долгового предела и соответствующего финансового пространства. Независимые дебиторы и кредиторы. Равновесие ожиданий и долговой лимит. Границы долгового предела.
При низкой оригинальности работы "Фискальная усталость, фискальное пространство и долговая устойчивость в развитых экономиках", Вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100%
Когда долг увеличивается, первичное сальдо также увеличивается, но способность к реагированию в конечном счете слабеет, и затем фактически уменьшается при очень высоких уровнях долга. Ограничения государственного бюджета стандартны: DM-dt=(rt-g)dt-st 1 (1) где d-долг за один период (как доля от ВВП) в конце периода, g-процент роста реального ВВП, который считается экзогенным и постоянным, s - первичное сальдо (в процентах от ВВП), и rt - реальная процентная ставка на долг, взятый в периоде t и актуальный в периоде t 1. Считается, что правительство следует функции фискальной реакции: SM=? f(dt) ?M (2) где м отражает все систематические отклонения первичного сальдо, кроме лагового долга, , f(d) является реакцией первичного сальдо на лаговый долг, являющийся непрерывной функцией со свойствами определенными ниже, и ? - независимая и равномерно распределенная величина реакции первичного сальдо на функцию распределения G(s), определенную в границах [-?, ?] при s > 0 . Предположим, что G(s) удовлетворяет стандартным требованиям, таким, что G(e) = G(-e) 0, and G(s > 0) <0.Допустим, что строгие границы правдоподобны, так как величина первичного дефицита или профицита не может превышать 100 процентов ВВП (а на практике редко превышает нескольких процентов ВВП). Учитывая правило правительства по дефолту, в рациональном равновесии ожиданий, долговой лимит должен удовлетворить следующим двум условиям равновесия одновременно: Первое условие подразумевает, что, если долг остается равным или ниже долгового предела, всегда есть нейтральные к риску кредиторы, которые готовы предоставить займ правительству при положительной конечной премии за риск. Так как первичное сальдо конечно, учитывая, что долговой предел и поддержка шока конечны, долговая динамика, становятся нестабильной и правительство оказывается в дефолте всякий раз, когда долг превышает долговой лимит - который совместим с принятым правилом дефолта.
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
