Финансовая устойчивость страховой фирмы - Дипломная работа

Подобная ситуация неизбежно влияет на многие сферы жизнедеятельности, в том числе и на страхование. Впрочем, значительная часть предложенных там изменений вступила в силу лишь весной 2015 года, в связи с чем, говорить о статистически наблюдаемых последствиях введения этих изменений на данный момент рано. Как правило, в это понятие вкладывают представление о возможности страховой организации поддерживать свою деятельность, в том числе обслуживая полученные займы, а также исполнять принятые на себя обязательства в рамках подписанных договоров страхования в течение достаточно длительного времени независимо от изменения экономической конъюнктуры. При этом данная работа предлагает провести анализ, который позволит сравнить отдельные характеристики финансовой устойчивости российской и зарубежной компаний. В таком случае, в качестве задач, можно выделить следующие основные пункты: во-первых, разработать и адаптировать методику анализа финансовой устойчивости; во-вторых, непосредственно осуществить анализ двух выбранных компаний; в-третьих, произвести сравнительный анализ, а также, в случае необходимости, сформулировать рекомендации по улучшению/поддержанию уровня финансовой устойчивости российской страховой организации.Данная методика выгодно отличается от многих других тем, что здесь используются как численные показатели, составляющие финансовый подход, так и некоторые эмпирические данные, осуществляя анализ со стороны бизнес подхода. Такая аналитика может иметь субъективный характер, в связи с чем, имеет смысл только со стороны независимых экспертов. В качества примера таких организаций можно выделить так называемую «большую тройку» рейтинговых агентств: Standard & Poor’s (S&P), Moody’s Investors, Fitch Ratings. Компания Moody"s Investors была основана Джоном Муди в 1905-1906гг. Самое молодое из этих агентств, Fitch Ratings, было основано Джоном Фитчем в 1913г. При этом согласно данным отчета Американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), проанализировавшей состояние рынка рейтинговых услуг в США, на конец 2014 года 96,6% всех рейтингов (96,5% год назад) было присвоено тремя крупнейшими игроками, упомянутыми ранее [11].Во-первых, стоит отметить, что методология присвоения рейтинга агентством Standard & Poor’s общая независимо от географического места положения исследуемой организации. Общий формализованный подход позволяет сделать оценку более объективной, ее также можно будет использовать для сравнения компаний, независимо от их «гражданства». При этом методология выстроена таким образом, что, все же, позволяет учитывать специфику и страховой компании, и ее расположения на территории той или иной страны. Ключевые компоненты финансовой устойчивости, используемые агентством, можно увидеть на схеме, представленной ниже (рис. По итогам исследования страховой организации с точки зрения всех описанных выше пунктов ей присваивается определенная оценка от СС (чрезвычайно слабая финансовая устойчивость) до ААА (чрезвычайно высокая финансовая устойчивость).Первым коэффициентом, предлагаемым к рассмотрению в рамках анализа данного показателя показателем, является доля собственных капиталов в пассивах. Данный показатель должен быть не более 25%, так как для страховых компаний не характерно значительное привлечение заемного капитала, в связи с тем, что ее деятельность предполагает самостоятельное покрытие обязательств. Ставка доходности собственного капитала рассчитывается по модели CAPM: re = rf ?е * (rm - rf), где: rf - безрисковая ставка доходности ?е - коэффициент, характеризующий инвестиционный риск для данной компании Коэффициент ? может быть рассчитан по формуле Роберта Хамады: ?e = ?0 * (1 (1-t)*(D/E)), где: ?0 - коэффициент, характеризующий инвестиционный риск для данной отрасли t - ставка налогообложения Так как обе компании являются страховыми и находятся на территории Европы, то значения отраслевого бета - коэффициента будут для них одинаковыми: 2,41, 2,63, 3,61 и 3,68 за 2011, 2012, 2013 и 2014 года соответственно.2.1 Анализ финансовой устойчивости российской страховой организации на примере ОАО «Росгосстрах»«Росгосстрах» - крупнейшая в России страховая компания, предоставляющая широкий спектр страховых услуг частным лицам и компаниям для защиты от самых разнообразных рисков. На сегодняшний день организация предлагает около 55 страховых продуктов, в которые наряду с традиционными видами страхования входит даже страхование космической отрасли. При этом компания стремится к наибольшему покрытию рисков, сохраняя при этом абсолютную прозрачность оказываемых услуг и высокую степень надежности. Более того, в группу компаний входит порядка 3000 агентств и страховых отделов, а общая численность работников системы достигает 100 000 человек, в том числе более 65 000 агентов.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

1.1 Основные аспекты рейтинговой оценки

1.2 Методика рейтингового агентства S&P

1.3 Адаптация существующей методики

Глава 2. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

2.1 Анализ финансовой устойчивости российской страховой организации на примере ОАО «Росгосстрах»

2.1.1 Описание компании и ее деятельности

2.1.2 Анализ финансовой устойчивости согласно адаптированной методике

2.2 Анализ финансовой устойчивости зарубежной страховой организации на примере Aviva plc

2.2.1 Описание компании и ее деятельности

2.2.2 Анализ финансовой устойчивости согласно адаптированной методике

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ

Приложение 1