Факторы, определяющие инвестиционную привлекательность нефтегазовых компаний с точки зрения эффективности использования акционерного капитала - Дипломная работа

В условиях постоянно усиливающейся конкуренции и огромным масштабам деятельности компаний нефтегазовой отрасли все большее значение имеет эффективность работы бизнеса. Эффективность работы компании и ее менеджмента позволяет определить насколько компания успешна и в каком направлении движется ее развитие. Для того чтобы оценивать эффективность работы компании и использования акционерного капитала, необходимы прозрачные и понятные показатели, которые способны показывать изменения в динамике, сравнивать эффективность с конкурентами и позволять выявить возникающие проблемы. Эффективная финансовая модель, основанная на системе показателей способна обеспечить контроль за эффективностью работы компании в целом и отдельных ее направлений. С одной стороны, это связано с тем, что использование финансовых показателей, для оценки эффективности работы и исправления ситуации еще не стало нормой для многих компаний.Для эффективного управления самолетом, автомобилем, конвейером, заводом и компанией необходимы средства контроля, которые способны демонстрировать движение в нужном направлении, оптимально ли используются ресурсы, и наличие положительных результатов от управления. В связи с этим, одним из важнейших ориентиров, определяющих правильность курса компании является повышение его инвестиционной привлекательности и отдачи инвесторам. Инвестиционная привлекательность предприятия - это совокупность производственных, коммерческих, финансовых характеристик, которые демонстрируют эффективность работы компании и способность приносить инвесторам стабильную выгоду. Если со стороны акционеров и инвесторов информация об эффективности работы компании и о ее инвестиционной привлекательности дает информацию для принятия инвестиционных решений, то со стороны менеджеров компании данная информация имеет намного большую область для применения. И наконец, детальная информация, оценивающая эффективность работы акционерного капитала в компании способна помочь выделить проблемные зоны, решение которых сделает компанию более привлекательности с точки зрения инвестиций.И если компания способна улучшать те показатели, которые являются первоочередными для инвесторов, то она способна увеличить свою привлекательность и капитализацию на рынке. Существует множество параметров, которые способны продемонстрировать инвестору благосостояние и рост компании, но в зависимости от сферы деятельности некоторые показатели являются более важными или более объективно отражают истинную ситуацию. «Отраслевые особенности выбора показателей для оценки эффективности деятельности в целом и вклада финансовых решений» были взяты результаты по ранжированию показателей по сложности расчета и точности диагностирования положения собственника (рис. Параметры этой группы позволяют судить о масштабах бизнеса, но не позволяют оценивать эффективность использования ресурсов, сравнивать компании различных размеров и оценивать доходность акционерного капитала. Данные показатели позволяют отражать более полно свободные денежные потоки, которые могут быть распределены среди акционеров в качестве доходов, но они также являются абсолютными и не способны в полной мере отразить эффективность используемых ресурсов, а также сравнивать компании различных размеров.В первую очередь, анализ производился с целью выявления факторов привлекательности для инвесторов, поэтому главным показателем является показатель прибыльности бизнеса. В качестве ключевого показателя был выбран показатель ROE (return on equity - доходность на собственный капитал), так как по данному показателю уже существовала методика разделения на составляющие части (Du Pont Analysis или декомпозиция ROE), позволяющая взглянуть на формирующие компоненты и понять, что именно способствовало формированию конечного результата. Также важным является то, что показатель ROE позволяет сравнивать эффективность работы компаний в целом, но и по отдельным блокам. С целью анализа компонентов, влияющие на эффективность бизнеса проводится декомпозиция показателя ROE, то есть разложение на составляющие множители (8), характеризующие различные аспекты финансовой деятельности, влияющие на итоговый показатель (ROE). Благодаря декомпозиции в итоге получается ряд факторов, влияющих на показатель ROE (9): ROE = Tax burden x Interest burden x EBIT Margin x Turnover x Leverage (9) где, Tax burden - налоговая нагрузка, Interest burden - процентная долговая нагрузка, EBIT Margin - рентабельность продаж, Turnover - оборачиваемость активов, Leverage - финансовый рычаг.После того, как определены ключевые показатели, которые будут анализироваться для выявления факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность, необходимо изучить отрасль и ее особенности с точки зрения влияния на показатель ROE. Это является важным, поскольку каждая отрасль обладает своими особенностями, которые могут иметь важное место при выделении важных параметров.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1. Теоретические и методологические основы оценки инвестиционной привлекательности компаний

1.1 Понятие, ключевые пользователи и виды показателей оценки инвестиционной привлекательности

1.2 Ключевые показатели инвестиционной привлекательности, определяющие эффективность использования акционерного капитала

1.3 Декомпозиция ROE, как инструмент оценки эффективности работы компании и использования акционерного капитала

Глава 2. Структура, особенности и состояние нефтегазовой отрасли

2.1 Структура и ключевые особенности нефтегазовой отрасли

2.2 Текущее состояние нефтегазовой отрасли

Глава 3. Оценка факторов инвестиционной привлекательности компаний нефтегазовой отрасли, определяющих эффективность использования акционерного капитала

3.1 Отбор компаний и параметров оценки

3.2 Формирование и оценка ключевых факторов

3.3 Практическое применение выявленных факторов на примере российских нефтегазовых компаний

Заключение

Список использованной литературы

Приложения