Ф’ючерсні ринки: глобальні тенденції та становлення в Україні - Автореферат

ТЕРНОПІЛЬСЬКА АКАДЕМІЯ НАРОДНОГО ГОСПОДАРСТВА ФЮЧЕРСНІ РИНКИ: ГЛОБАЛЬНІ ТЕНДЕНЦІЇ ТА СТАНОВЛЕННЯ В УКРАЇНІРобота виконана на кафедрі менеджменту Інституту міжнародного бізнесу та менеджменту Тернопільської академії народного господарства Міністерства освіти і науки України Науковий консультант доктор економічних наук, професор, академік НАН України, ЧУХНО Анатолій Андрійович, Київський національний університет імені Тараса Шевченка, професор кафедри економічної теорії Офіційні опоненти доктор економічних наук, професор, академік НАН України, ПАХОМОВ Юрій Миколайович, Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України, директор доктор економічних наук, професор ШКОЛА ІГОР МИКОЛАЙОВИЧ, Чернівецький торговельно-економічний інститут Київського національного торговельно-економічного університету Міністерства освіти і науки України, завідувач кафедри економіки, підприємництва та менеджменту Захист відбудеться “25” грудня 2003р. о 11 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 58.082.01 Тернопільської академії народного господарства за адресою: 46004, м.Теоретичне обґрунтування майбутнього розвитку світової економіки, визначення цілей національної політики щодо управління сподіваннями учасників ринків та їх економічною активністю, неможливо здійснити без урахування змін на міжнародних фючерсних ринках, що відбуваються останнім часом. Запровадження розподільчих систем торгівлі, широке використання Internet, уніфікація клірингових систем розрахунків на біржових та позабіржових ринках, вертикальне інтегрування цих ринків, конструювання нових електронних (криптографічних) інструментів посилюють процеси дисинтермедіації - усунення посередників при проведенні фінансових операцій, та в цілому індивідуалізацію соціуму на фоні глобалізації ринків. Фючерсні ринки настільки змінили масштаби, структуру і механізми функціонування в цілому глобального ринкового середовища, що стали однією з причин виникнення нової сфери фінансової діяльності - фінансової інженерії. Вивчення фючерсних ринків розпочинали у першій половині ХХ-го ст. представники неокласичної школи А.Маршалл, Дж. М.Кейнс, Дж. Для досягнення поставленої мети роботи використано низку загальнонаукових та спеціальних методів дослідження, взаємоповязаних та послідовно застосовуваних у загальній логіці аналізу: діалектичний метод пізнання, наукової абстракції, індукції та дедукції, системний (визначення економічної сутності фючерсних ринків, їх ролі та місця у глобальному фінансовому середовищі), метод порівняння та синтезу (аналіз концепцій ціноутворення), історико-логічний (аналіз еволюції основних теорій фючерсних ринків), класифікаційно-аналітичний (визначення класифікаційних ознак для фінансових інструментів та біржових товарів); статистичні методи аналізу, графічний (виявлення глобальних тенденцій розвитку фючерсних ринків), економіко-математичне моделювання, прогнозування, метод екстраполяції, синергетичний (аналіз міжнародних фючерсних ринків як нелінійних хаотичних систем та висунення гіпотези фрактальності функціонування фючерсних ринків).У дисертації проаналізовано поняття, які розкривають суть міжнародних фючерсних ринків, а саме: “строковий ринок”, “фючерсний ринок”, “ринок деривативів”, “ринок строкових фінансових інструментів”, “ринок похідних фінансових інструментів”, звернуто увагу на їх різне не завжди точне трактування. У Цивільному Кодексі України, прийнятому на початку 2003 року, поняття контракт відсутнє, однак є його синонім договір, який на відміну від версії колишнього кодексу трактується не як дії, а як “домовленість двох або більше сторін на встановлення, зміну, або припинення цивільних прав та обовязків”, а строк договору, як “час, протягом якого сторони можуть здійснити свої права та виконати свої обовязки відповідно до договору”, що повністю відповідає процедурам укладання фючерсних та опціонних контрактів як строкових договорів. Інтегруючи теоретичні погляди зарубіжних та вітчизняних вчених, а також власне бачення цієї проблеми, у дисертації запропоновано авторське визначення категорії строкового ринку як системи міжнародних економічних відносин між основними учасниками щодо укладання угод (контрактів) із завчасною поставкою реальних активів (форвардів), або їх обміном (свопів), зобовязань (фючерсів) та прав (опціонів, варрантів) на ці активи за цінами та курсами, погодженими в момент їх укладання, а також з різноманітними комбінаціями цих угод (синтетичних, гібридних) з метою виявлення майбутніх цін, підвищення інформаційної ефективності та насиченості, отримання доходів та трансферту ризику.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ ДИСЕРТАЦІЇ