Методи оцінки ймовірністі банкрутства підприємства по даним фінансової звітності за допомогою моделей Альтмана, Спрінгейта та універсальної дискримінантної функції. Аналіз співвідношення балансової вартості власного капіталу та зобов’язань підприємства.
По даним фінансової звітності за допомогою моделей Альтмана, Спрінгейта та універсальної дискримінантної функції оцінити ймовірність банкрутства обраного підприємства. Завдання: розрахунки проводити за декілька років та зробити висновки щодо зменшення чи збільшення ймовірності банкрутства обраного підприємства. Зміст дискримінантного аналізу полягає в тому, що за допомогою математично-статистичних методів будується функція та обчислюється інтегральний показник, на підставі якого з достатньою ймовірністю можна передбачити банкрутство субєкта господарювання. Дискримінантний аналіз базується на емпіричному дослідженні фінансових показників численних підприємств, певна частка з яких збанкрутіли, а решта - успішно діють далі.Z-рахунок Альтмана являє собою функцію від декількох показників, що характеризують економічний потенціал підприємства і результати його роботи за минулий період. У загальному вигляді Z-рахунок Альтмана має такий вигляд: Це пятифакторна модель, де факторами є окремі показники фінансового стану підприємства: Значення "Z" наступним чином повязане з імовірністю банкрутства: Z 1,8 - дуже висока; За новою формулою можна було визначати імовірність банкрутства компаній, акції яких не були представлені на біржі: де х 4 - балансова вартість власного капіталу / зобовязання: . Для компаній, акції яких не котируються на біржі, значення "Z" наступним чином повязане з імовірністю банкрутства: <1,23 - підприємство є безумовним банкрутом; Розрахуємо значення Z-показника - інтегрального показника рівня загрози банкрутства для Центрального гірничозбагачувального комбінату на 2007 рік за моделлю Альтмана 1983 р.: Отже, так як Z-показник у 2007 р. для ЦГЗК Z 3,0 (6,29>3,0), то ймовірність банкрутства підприємства дуже низька.Вважається, що точність прогнозування банкрутства за цією моделлю становить 92%, проте з часом цей показник зменшується. Розрахуємо значення Z-показника Спрінгейта для Центрального гірничозбагачувального комбінату на 2007 рік: Отже, так як Z-показник Спрінгейта у 2007 р. для ЦГЗК Z 0,862 (2,629>0,862), то підприємству у 2008 р. не загрожує банкрутство і воно не є потенційним банкрутом. Розрахуємо значення Z-показника Спрінгейта для Центрального гірничозбагачувального комбінату на 2008 рік: Отже, так як Z-показник Спрінгейта у 2008 р. для ЦГЗК Z 0,862 (4,06>0,862), то і в 2009 р. комбінат збереже високу платоспроможність і тому він не є потенційним банкрутом. Розрахуємо значення Z-показника Спрінгейта для Центрального гірничозбагачувального комбінату на 2009 рік: Отже, так як Z-показник Спрінгейта у 2007 р. для ЦГЗК Z 0,862 (1,42>0,862), то підприємства не є потенційним банкрутом. Z-показник Спрінгейта зріс на 54,43% порівняно з 2007 р., що повязано зі збільшенням обсягу продажу на 2 068,876 млн. грн. та прибутку від звичайної діяльності до оподаткування на 1 536,544 млн. грн., а також валюти балансу на 2 173,614 млн. грн., що в свою чергу вплинуло на зростання рентабельності активів за прибутком до оподаткування на 17,43%, збільшення рентабельності короткострокової заборгованості за прибутком до оподаткування на 96,94%; зростання частки робочого капіталу в активах комбінату з 20,24% до 54,18%, тобто на 33,94%; зниження рентабельності активів за обсягом продажу на 23,57%.Здобуті значення Z - показника можна інтерпретувати так: Z>2 - підприємство вважається фінансово стійким і йому не загрожує банкрутство; 1<Z<2 - фінансова рівновага (фінансова стійкість) підприємства порушена, але за умови переходу на антикризове управління банкрутство йому не загрожує; Розрахуємо значення Z-показника універсальної дискримінантної функції для Центрального гірничозбагачувального комбінату на 2007 рік: Отже, так як Z-показник для вітчизняної універсальної дискримінантної функції у 2007 р. для ВАТ "ЦГЗК" Z>2 (4,029>2), то підприємство є фінансово стійким і йому в найближчий час не загрожує банкрутство. Розрахуємо значення Z-показника універсальної дискримінантної функції для Центрального гірничозбагачувального комбінату на 2008 рік: Так як значення Z-показника для вітчизняної універсальної дискримінантної функції у 2008 р. для ВАТ "ЦГЗК" Z>2 (6,877>2), то підприємство є фінансово стійким і йому не загрожує банкрутство. Розрахуємо значення Z-показника універсальної дискримінантної функції для Центрального гірничозбагачувального комбінату на 2009 рік: Отже, у 2009 р. для ВАТ "ЦГЗК" фінансова рівновага (фінансова стійкість) підприємства була порушена, тобто вона значно знизилася (1<1,387<2), але за умови переходу на антикризове управління банкрутство йому не загрожує.
План
Зміст
1. Типове завдання
2. Модель Альтмана
3. Модель Спрінгейта
4. Універсальна дискримінантна функція прогнозування банкрутства
Література
Додатки
1. Типове завдання
Список литературы
1. Головко В. І., Мінченко А. В., Шарманська В.М. Фінансово-економічна діяльність підприємства: контроль, аналіз та безпека. Навч. Посібник. - К.: Центр навчальної літератури, 2006. - 448 с.
3. Коваленко Л.О., Ремньова Л.М. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. - 2-ге вид. -Київ: Знання, 2005. - 456 с.
4. Терещенко О.О. Фінансова санація та банкрутство підприємств: Навч посібник - К: КНЕУ, 2004. - 412 с.
5. Савицкая Г.В. Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. - 11-е изд., испр. и доп. - М.: Новое знание, 2005. - 651 с. - (Экономическое образование).
6. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 536 с. - (Высшее образование)
Поточна заборгованість за довгостроковими зобовязаннями 510 913 913
Векселі видані 520 1795 3697
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги 530 630247 177785
Поточні зобовязання за розрахунками: - з одержаних авансів 540 90136 509
- з бюджетом 550 5249 12084
- з позабюджетних платежів 560 0 0
- зі страхування 570 5604 8153
- з оплати праці 580 12301 13246
- з учасниками 590 1068 198879
- із внутрішніх розрахунків 600 1 0
Зобовязання, повязані з необоротними активами та групами вибуття, утримуваними для продажу 605 95 0
Інші поточні зобовязання 610 73408 71099
Усього за розділом IV 620 1100817 534759
V. Доходи майбутніх періодів 630 0 0
Баланс 640 5444454 5976364
Коди Дата 31.12.2009
Підприємство Відкрите акціонерне товариство "Центральний гірничозбагачувальний комбінат" за ЄДРПОУ 00190977
Територія за КОАТУУ 1211036600
Форма власності ПРИВАТНА ВЛАСНІСТЬ за КФВ 10
Орган державного управління АКЦІОНЕРНІ ТОВАРИСТВА ВІДКРИТОГО ТИПУ,СТВОРЕНІ НА за СПОДУ 6024
Галузь ВІДКРИТИЙ ВИДОБУТОК РУД ЧОРНИХ МЕТАЛІВ за ЗКГНГ 12112
Вид економічної діяльності за КВЕД 13.10.0
Одиниця виміру: тис. грн. Контрольна сума
Адреса: Звіт про фінансові результати за 2008 рік
I. Фінансові результати
Стаття Код рядка За звітний період За попередній період
1 2 3 4
Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) 010 5091470 3025594
Податок на додану вартість 015 (489558) (319096)
Акцизний збір 020 (0) (0)
025 (0) (0)
Інші вирахування з доходу 030 (2112) (0)
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) 035 4599800 2706498
Собівартість реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) 040 (2581169) (1745772)
Валовий прибуток: - прибуток 050 2018631 960726
- збиток 055 (0) (0)
Інші операційні доходи 060 1028851 229479
У т.ч. дохід від первісного визнання біологічних активів і сільськогосподарської продукції, одержаних у наслідок сільськогосподарської діяльності 061 0 0
Адміністративні витрати 070 (41248) (37737)
Витрати на збут 080 (176662) (110899)
Інші операційні витрати 090 (472439) (233863)
У т.ч. витрати від первісного визнання біологічних активів і сільськогосподарської продукції, одержаних у наслідок сільськогосподарської діяльності 091 (0) (0)
Фінансові результати від операційної діяльності: - прибуток 100 2357133 807706
- збиток 105 (0) (0)
Доход від участі в капіталі 110 0 0
Інші фінансові доходи 120 1844 12098
Інші доходи 130 70919 12934
Фінансові витрати 140 (15283) (36336)
Втрати від участі в капіталі 150 (0) (0)
Інші витрати 160 (106199) (24532)
Прибуток (збиток) від впливу інфляції на монетарні статті 165 0 0
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування: - прибуток 170 2308414 771870
- збиток 175 (0) (0)
У т.ч. прибуток від припиненої діяльності та/або прибуток від переоцінки необоротних активів та групи вибуття у наслідок припинення діяльності 176 0 0
У т.ч. збиток від припиненої діяльності та/або збиток від переоцінки необоротних активів та групи вибуття у наслідок припинення діяльності 177 (0) (0)
Податок на прибуток від звичайної діяльності 180 (390744) (185689)
Дохід з податку на прибуток від звичайної діяльності 185 0 0
Фінансові результати від звичайної діяльності: - прибуток 190 1917670 586181
- збиток 195
Надзвичайні: - доходи 200 619 94
- витрати 205 (41) (126)
Податки з надзвичайного прибутку 210 (0) (0)
Частка меншості 215 0 0
Чистий: - прибуток 220 1918248 586149
- збиток 225 (0) (0)
Забезпечення матеріального заохочення 226 0 0
II. Елементи операційних витрат
Найменування показника Код рядка За звітний період За попередній період
1 2 3 4
Матеріальні затрати 230 927368 776545
Витрати на оплату праці 240 247146 217799
Відрахування на соціальні заходи 250 93338 81812
Амортизація 260 94396 82367
Інші операційні витрати 270 374454 138924
Разом 280 1736702 1297447
III. Розрахунок показників прибутковості акцій
Назва статті Код рядка За звітний період За попередній період
1 2 3 4
Середньорічна кількість простих акцій 300 1171811000 1171811000
Скоригована середньорічна кількість простих акцій 310 1171811000 1171811000
Чистий прибуток, (збиток) на одну просту акцію 320 1.63699 0.50021
Скоригований чистий прибуток, (збиток) на одну просту акцію 330 1.63699 0.50021
Дивіденди на одну просту акцію 340 0.06464 0
Коди Дата 31.12.2009
Підприємство Відкрите акціонерне товариство "Центральний гірничозбагачувальний комбінат" за ЄДРПОУ 00190977
Територія за КОАТУУ 1211036600
Форма власності ПРИВАТНА ВЛАСНІСТЬ за КФВ 10
Орган державного управління АКЦІОНЕРНІ ТОВАРИСТВА ВІДКРИТОГО ТИПУ,СТВОРЕНІ НА за СПОДУ 6024
Галузь ВІДКРИТИЙ ВИДОБУТОК РУД ЧОРНИХ МЕТАЛІВ за ЗКГНГ 12112
Вид економічної діяльності за КВЕД 13.10.0
Одиниця виміру: тис. грн. Контрольна сума
Адреса: Звіт про фінансові результати за 2009 рік
I. Фінансові результати
Стаття Код рядка За звітний період За попередній період
1 2 3 4
Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) 010 2594813 5091470
Податок на додану вартість 015 315522 489558
Акцизний збір 020 (0) (0)
025 (0) (0)
Інші вирахування з доходу 030 (0) (2112)
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) 035 2279291 4599800
Собівартість реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) 040 (1465752) (2581169)
Валовий прибуток: - прибуток 050 813539 2018631
- збиток 055 (0) (0)
Інші операційні доходи 060 2175479 1028851
У т.ч. дохід від первісного визнання біологічних активів і сільськогосподарської продукції, одержаних у наслідок сільськогосподарської діяльності 061 0 0
Адміністративні витрати 070 (44987) (41248)
Витрати на збут 080 (245653) (176662)
Інші операційні витрати 090 (2102301) (472439)
У т.ч. витрати від первісного визнання біологічних активів і сільськогосподарської продукції, одержаних у наслідок сільськогосподарської діяльності 091 (0) (0)
Фінансові результати від операційної діяльності: - прибуток 100 596077 2357133
- збиток 105 (0) (0)
Доход від участі в капіталі 110 0 0
Інші фінансові доходи 120 15244 1844
Інші доходи 130 28064 70919
Фінансові витрати 140 (34651) (15283)
Втрати від участі в капіталі 150 (0) (0)
Інші витрати 160 (104277) (106199)
Прибуток (збиток) від впливу інфляції на монетарні статті 165 0 0
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування: - прибуток 170 500457 2308414
- збиток 175 (0) (0)
У т.ч. прибуток від припиненої діяльності та/або прибуток від переоцінки необоротних активів та групи вибуття у наслідок припинення діяльності 176 0 0
У т.ч. збиток від припиненої діяльності та/або збиток від переоцінки необоротних активів та групи вибуття у наслідок припинення діяльності 177 (0) (0)
Податок на прибуток від звичайної діяльності 180 (250947) (390744)
Дохід з податку на прибуток від звичайної діяльності 185 0 0
Фінансові результати від звичайної діяльності: - прибуток 190 249510 1917670
- збиток 195 (0) (0)
Надзвичайні: - доходи 200 0 619
- витрати 205 (108) (41)
Податки з надзвичайного прибутку 210 (0) (0)
Частка меншості 215 0 0
Чистий: - прибуток 220 249402 1918248
- збиток 225 (0) (0)
Забезпечення матеріального заохочення 226 0 0
II. Елементи операційних витрат
Найменування показника Код рядка За звітний період За попередній період
1 2 3 4
Матеріальні затрати 230 992163 927368
Витрати на оплату праці 240 223886 247146
Відрахування на соціальні заходи 250 87102 93338
Амортизація 260 216652 94396
Інші операційни витрати 270 399483 374454
Разом 280 1919286 1736702
III. Розрахунок показників прибутковості акцій
Назва статті Код рядка За звітний період За попередній період
1 2 3 4
Середньорічна кількість простих акцій 300 1171811000 1171811000
Скоригована середньорічна кількість простих акцій 310 1171811000 1171811000
Чистий прибуток, (збиток) на одну просту акцію 320 0.21283 1.63699
Скоригований чистий прибуток, (збиток) на одну просту акцію 330 0.21283 1.63699
Дивіденди на одну просту акцію 340 0 0.06464
Коди Дата 31.12.2008
Підприємство Відкрите акціонерне товариство "Центральний гірничозбагачувальний комбінат" за ЄДРПОУ 00190977
Територія за КОАТУУ 1211036600
Форма власності ПРИВАТНА ВЛАСНІСТЬ за КФВ 10
Орган державного управління АКЦІОНЕРНІ ТОВАРИСТВА ВІДКРИТОГО ТИПУ,СТВОРЕНІ НА за СПОДУ 6024
Галузь ВІДКРИТИЙ ВИДОБУТОК РУД ЧОРНИХ МЕТАЛІВ за ЗКГНГ 12112
Вид економічної діяльності за КВЕД 13.10.0
Одиниця виміру: тис. грн. Контрольна сума
Адреса: Звіт про рух грошових коштів за 2008 рік
Стаття Код рядка За звітний період За попередній період
Надходження Видаток Надходження Видаток
1 2 3 4 5 6
I. Рух коштів у результаті операційної діяльності
Прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування 010 2308414 0 771870 0
Коригування на: - амортизацію необоротних активів 020 94396 X 82367 X
- збільшення (зменшення) забезпечень 030 1577 0 3191 0
