Економічна діагностика та багатокритеріальна оптимізація портфелю будівельних інвестицій - Автореферат

Це вимагає сполучення традиційних методів і моделей прийняття рішень, добре адаптованих практикою економіки, організації будівельного виробництва та інвестиційного процесу в цілому, з нетрадиційними методами і моделями прийняття рішень, використання яких обумовлене потребою врахування: - стохастичного (імовірнісного) характеру інвестиційного процесу; Крім того, пошук методів і моделей економічних досліджень має бути спрямований на ефективне вирішення наукових проблем, що повязані з формуванням складу портфелю будівельних проектів, раціонального за кількома суперечливими критеріями - прибутковість, ліквідність, структура та обсяг власних джерел інвестора, і, як наслідок цього, необхідність врахування цих вимог при оцінці альтернатив та формуванні ресурсно-календарних програм окремих проектів та їх портфеля в цілому. № 463 “Про порядок затвердження інвестиційних програм і проектів будівництва та проведення комплексної державної експертизи”, а також рішень Міністерства будівництва, архітектури та житлово-комунального господарства України, що регулюють процес реформування управління, організації, ціноутворення і взаємин у будівництві та шляхи реалізації програми інвестування житлового будівництва Київської державної адміністрації “Житло - 2010” (затверджено 10.09.2002 р.). Мета та задачі досліджень відповідають галузі і тематиці досліджень кафедри менеджменту в будівництві Київського національного університету будівництва і архітектури. Мета роботи - розробити методику проведення комплексної економічної діагностики, формування та вибору альтернатив будівельних проектів до складу інвестиційного портфеля, що дасть можливість інвестору, на новій розрахунково-аналітичній основі сформувати раціональний за обсягами, джерелами фінансування, структурою податків, маркетинговою привабливістю портфель інвестицій та ефективно його втілити.Виконаний аналіз довів, що при побудові розрахункових моделей, методик і програмних продуктів для забезпечення мети роботи, слід використати переваги таких моделей і методів прийняття рішень: теоретико-ігрові та стохастичні методи, дерево рішень, теорія ієрархій, функція корисності, методик багатокритеріальної оптимізації, методики експертно-еврістичного оцінювання. При цьому в якості вимог, що мають перетворитись в розрахункові критерії моделі, слід прийняти вимогу оптимізації обсягу та структури податків організації-інвестора, забезпечення раціональної структури джерел фінансування, а також надійності внутрішнього середовища впровадження будівельних проектів на основі зваженого добору виконавців через комплексну економічну оцінку конкурентоспроможності їх діяльності на певному сегментів ринку БМР. Першим методологічним етапом дослідження визначено комплексну економетричну діагностику проектів, з врахуванням варіативності зміни їх вартісних параметрів впродовж інвестиційного циклу. Сполучивши переваги теоретико-ігрових, стохастичних та ін. методів економічних досліджень, залежними ситуативними змінними моделі обрано встановлені з врахуванням варіацій (альтернатив) розвитку ситуації на ринку провідні показники на передінвестиційній і інвестиційній фазі - прямі та адміністративно-управлінські витрати по видам робіт і розділам зведеного кошторису, а на експлуатаційній фазі - показники ділової активності та фінансової стійкості досліджуваних об?єктів реального інвестування - обсяг надходжень, фінансовий результат, приріст чистого оборотного капіталу і власних оборотних активів. Zгранmin(m) та Zгранмах(m) - встановлені ОПР граничні обмеження на значення параметру Z(m), невідповідність яким є підставою для інвестора вилучити організацію з списку потенційних претендентів на участь в тендері на виконання БМР;Її слід підпорядкувати, насамперед, потребам забезпечення вимог інвестора щодо обсягу та структури податків організації-інвестора, структури джерел фінансування, а також надійності внутрішнього середовища впровадження будівельних проектів на основі зваженого добору виконавців, через комплексну економічну оцінку конкурентоспроможності їх діяльності на визначеному сегментів ринку БМР. Доведено доцільність підпорядкування моделі економічної оцінки й вибору альтернатив портфелю будівельних інвестицій кільком суперечливим критеріями - прибутковості, ліквідності, раціональності структури та обсягу власних джерел інвестора, Ці критерії запропоновано використовувати як для оцінці альтернатив, так і для ресурсно-календарного планування проектів та їх портфеля в цілому. Для цих потреб створено наступні моделі: - модель прогнозування варіації вартісних параметрів проектів, що пропонуються до складу портфеля, з метою нейтралізації загроз для інвестора на передінвестиційній фазі; Проекти, що не відповідають встановленим граничним обмеженням, вилучаються з попереднього складу інвестиційного портфеля, з решти - формується матриця локальних пріоритетів. Модель позиціонується як універсальний засіб економетричного зважування інвестором конкурентних переваг будівельних та спеціалізованих організацій як потенц

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ