Аналіз муніципальних запозичень Києва. Огляд чинників та тенденцій в управлінні місцевим боргом столиці України. Дослідження вартості обслуговування та економічної ефективності запозичень столичного муніципалітету. Вектори удосконалення управління боргом.
При низкой оригинальности работы "Ефективність імплементації муніципальної боргової політики Києва: за крок до дефолту", Вы можете повысить уникальность этой работы до 80-100%
Проте в умовах відсутності узагальненої статистичної інформації з цього питання дослідження трендів і тенденцій власне вітчизняного ринку залишаються фрагментарними, несистемними, зокрема, не приділяється увага вартості і ефективності таких запозичень для громад, висвітленню притаманних для цього сегменту вітчизняних рис і особливостей. Враховуючи домінантну роль муніципалітету Києва в розвитку інституту субнаціонального кредиту в Україні, вплив його стратегії та муніципальної боргової політики на розвиток усієї системи регіональних фінансів країни, наукові дослідження саме у цьому сегменті набувають гостроти і актуальності. Насправді ринок муніципального кредиту в Україні не є ринком в класичному розумінні цього терміну, адже обмежене коло позичальників та інвесторів, відсутність змагальності муніципалітетів за фінансові ресурси, непрозорість та недостатність узагальненої інформації щодо цього сегменту унеможливлюють його повноцінний розвиток і становлення. Одночасно загальний обсяг місцевого боргу та гарантованого Автономною Республікою Крим чи територіальною громадою міста боргу (без урахування гарантійних зобовязань, що виникають за кредитами (позиками) від міжнародних фінансових організацій) станом на кінець бюджетного періоду не може перевищувати 200% (для міста Києва - 400%) середньорічного індикативного прогнозного обсягу надходжень бюджету розвитку (без урахування обсягу місцевих запозичень та капітальних трансфертів (субвенцій) з інших бюджетів), визначеного прогнозом відповідного місцевого бюджету на наступні за плановим два бюджетні періоди. Упродовж бюджетного періоду обсяг місцевого боргу може тимчасово перевищувати граничний обсяг, зафіксований у рішенні ради про бюджет, але цей обсяг на кінець року має бути приведено у відповідність до рішення про місцевий бюджет.Проведений моніторинг сектора муніципальних запозичень Київради дозволяє зробити такі висновки. Левова частка боргу столиці емітована у вільноконвертованій валюті, внаслідок чого в умовах фінансової нестабільності і різких коливань валютного курсу виникають значні курсові ризики. Відсутність заходів з практичної реалізації анонсованої боргової політики Києва призвела також до надмірної концентрації його зовнішніх боргів у сумах і часі - основні терміни погашення запозичень у 11,6 млрд грн припадають на 2015-2016 роки.
Вывод
Проведений моніторинг сектора муніципальних запозичень Київради дозволяє зробити такі висновки. Столичний муніципалітет є домінуючим гравцем на вітчизняному ринку субнаціональних позик. Левова частка боргу столиці емітована у вільноконвертованій валюті, внаслідок чого в умовах фінансової нестабільності і різких коливань валютного курсу виникають значні курсові ризики. Відсутність заходів з практичної реалізації анонсованої боргової політики Києва призвела також до надмірної концентрації його зовнішніх боргів у сумах і часі - основні терміни погашення запозичень у 11,6 млрд грн припадають на 2015-2016 роки. Суми місцевого боргу із врахуванням наданих гарантій на початок травня 2015 р. перевищують 19 млрд грн, з яких 6,7 млрд грн треба погасити до кінця поточного року. Безпрецедентно зростає і частка витрат на сплату відсотків по боргових зобовязаннях Києва у 2015 р. - до 9,0% у загальних прогнозних видатках бюджету столиці. Боргова політика Києва на сучасному етапі зводиться до таких неефективних, навіть безперспективних заходів, як реструктуризація та рефінансування наявних боргів. Залишається невизначеною ефективність реалізації масштабних інфраструктурних проектів, що фінансуються столицею за рахунок місцевого боргу.
Отже, ситуація із місцевим боргом Києва критична (переддефолтний рейтинг за версією агенції Standard & Poors), що потребуватиме від уряду і міської ради нестандартних дій, домовленостей із кредиторами щодо реструктуризації тощо. Стратегічними напрямами у сфері ефективної боргової політики столиці повинні стати: невідкладна зміна тарифної політики на послуги метрополітену - досягнення рівня беззбитковості в осяжній перспективі із урахуванням включення інвестиційної складової; розширення доходної бази бюджету столиці за рахунок повноцінного обліку земельних ресурсів, нерухомого майна та справляння відповідних податків; припинення практики систематичного поповнення статутних фондів комунальних підприємств з міського бюджету замість орієнтації на ефективне управління власністю; дослідження ефективності інфраструктурних проектів, які реалізуються за рахунок коштів громад, у тому числі місцевих позик, і прийняття принципового рішення про доцільність таких залучень.
Список литературы
1. Циммерман Х. Муниципальные финансы : учебник / Хорст Циммерман. - Х. - М. : Дело и сервис, 2003. - 352 с.
2. Fiscal Federalism in Theory and Practice / T.Ter-Minassian, editor. - Washington : International Monetary Fund, 1997. - 683 p.
3. Dafflon B., Beer-Toth K. Managing local public debt in transition countries: An issue of self-control / B. Dafflon // Financial Accountability & Management. - 2009. - № 25(3). - P. 305-314.
4. Bercu A., Onofrei M. (2006), Managing Local Public Debt in the Countries in Transition: An Issue of Fiscal Capacity or Something Else? The Romanian Case, Paper prepared for the 14th Annual Conference of the Network of Institutions and Schools of Public Administration in Central and Eastern Europe (NISPACEE, Ljubljana, May 11-13).
5. Dvorakova P. (2006), State Regulation of the Municipal Public Debt in the Czech Republic, Paper prepared for the 14th Annual Conference of the Network of Institutions and Schools of Public Administration in Central and Eastern Europe (NISPACEE, Ljubljana, May 11-13).
6. Крисоватий А.І. Теоретико-організаційні домінанти та практика реалізації податкової політики в Україні [Текст] : монографія /
А.І. Крисоватий. - Тернопіль : Карт-Бланш, 2005. - 371 с.
7. Реєстр місцевих запозичень та місцевих гарантій [Електронний ресурс]. - Режим доступу : uk/publish/archive/main?cat_id=68447.
8. Бюджетний кодекс України від 8 липня 2010 року № 2456- VI [Електронний ресурс]. - Режим доступу : . gov.ua/laws/show/2456-17.
9. Інформаційна довідка щодо місцевого та гарантованого територіальною громадою м. Києва боргу [Електронний ресурс]. - Режим доступу : .
10. Річна інформація муніципалітету Києва - емітента облігацій місцевих позик за 2014 рік [Електронний ресурс]. - Режим доступу : .
11. Звіт про виконання бюджету м. Києва за 2014 рік та пояснювальна записка до нього. Довідка про виконання бюджету міста Києва за 2007-2014 р. [Електронний ресурс]. - Режим доступу : .
12. Бюджетний моніторинг: аналіз виконання бюджету за 2014 рік [Зубенко В.В., Самчинська І.В., Рудик А.Ю. та ін.] ; ІБСЕД, Проект «Зміцнення місцевої фінансової ініціативи (ЗМФІ-II) впровадження», USAID. - К., 2015. - 80 c.
What Lies Beneath: The Statistical Definition of Public Sector Debt / R. Dippelsman, C. Dziobek. - Washington : International Monetary Fund, 2012. - 21 p.
Размещено на .ru
Вы можете ЗАГРУЗИТЬ и ПОВЫСИТЬ уникальность своей работы
